August 21, 2015 / 1:50 AM / 4 years ago

株は大幅下落、1万9500円の攻防に:識者はこうみる

[東京 21日 ロイター] - 世界景気への懸念の高まりから、日経平均株価.N225は約1カ月ぶりに節目の2万円を割り込んだ。中国経済や米金融政策の行方など外部の不安要素は依然くすぶっているが、日経平均1万9500円を下値メドとみる市場関係者が多い。

21日の東京市場は、中国経済減速への懸念を発端にした世界経済の先行き不安を材料に、日経平均が2万円を割り込み、前日比で一時400円を超える下落となった。写真は6月、都内の株価ボードを撮影する男性(215年 ロイター/Issei Kato)

意識されているのは、過去最高水準に積み上がっている個人マネーの流入期待だ。国内企業の好業績や相対的な割安感も支えとなり、日本株は次第に切り返すとみられている。

市場関係者の見方は以下の通り。

<UBS証券 エクイティ・ストラテジスト 大川智宏氏>

中国など新興国経済の悪化懸念が強く、米利上げが出来ないほど世界経済が良くないのではないかという見方が広がっている。そのためマクロ感応度が高い日本の製造業への売りが強まる格好だ。内需株は基本的に底堅いが、これまで買われ過ぎていたため、リスクオフに巻き込まれるなかでは下値を支えることは難しい。

もっとも目先は切り返す公算が大きい。昨秋からの上昇相場では個人投資家は日経平均1万9500円で利益確定に動いた。彼らにとって同水準はエントリーポイントとして魅力的に映る。海外のソブリンファンドなども引き続き日本株への買い意欲を示しており、下がったところで買いたい投資家は多い。

直近の日経平均下値めど:1万9500円

<みずほ証券 シニアテクニカルアナリスト 三浦豊氏>

日本株安の背景はグローバル景気の失速懸念に加え、米利上げの有無に対する不透明感が強まったためだ。19日に発表された米連邦公開市場委員会(FOMC)議事要旨で、9月に利上げするかどうかはっきりしなかったことが嫌気されている。そのため、次回のFOMCまでは不安定な値動きが続くだろう。

日経平均は7月9日の安値1万9115円や200日移動平均線(1万8967円04銭=20日)などが下値として意識され、現値水準からもう一段の下げを想定しておいた方がよい。下値で買いたい投資家は多く、売り一巡後は自律反発が期待されるが、不透明感が払しょくされないままでは戻っても2万円を多少上回る程度にとどまりそうだ。

直近の日経平均下値めど:1万9000円

<大和証券 日本株シニアストラテジスト 高橋卓也氏>

これまで2万円を一時的に割れた場面で、日本株のファンダメンタルズに根本的な疑義が出たかというと、そうではない。外部環境の悪化により、相対的に値もちのいい日本株が世界の景気景気敏感株として売られるといったことが繰り返されている。国内企業業績はおしなべて3割弱の経常増益。進捗率も例年に比べ高い。原油安による業績のさらなる上振れ余地も出てくるだろう。リスク回避で2万円を割れたとしても、瞬間風速的な動きとみている。現状おいても売られ過ぎの水準。個人投資家の待機資金の動きも期待される。

直近の日経平均下値めど:1万9500円付近

<藍沢証券 投資顧問室ファンドマネージャー 三井郁男氏>

人民元安による中国の実体経済や周辺国経済への懸念が重なるなか、流動性が高い日本株が換金対象になっている。新興国需要の低下が自動車関連企業などの業績の圧迫要因になる可能性もあるが、北米や欧州経済が大きく落ち込んでいるわけではない。中国経済も政策対応が打たれる段階に来ている。国内企業業績のモメンタムが低下するリスクがあるとしても、減益となるとは見込みにくい。企業のバランスシートや資本効率などの改善が始まった段階でもある。日本株はバリュエーションの観点ではサポートが入る水準であり、回復していくとみている。

直近の日経平均の下値めど:1万9500円付近

<東海東京調査センター チーフストラテジスト 隅谷俊夫氏>

日経平均は7月9日の安値1万9115円に対応する2番底を試す展開だ。海外環境の悪化に加え、10月末、11月末決算のファンド勢の売りも出ているとみている。もっとも足元の空売り比率が高水準であるうえ、個人投資家の待機資金も豊富にあり、同値を割り込む懸念は乏しい。戻りには多少時間がかかるだろうが、秋口には再び上昇基調を強め、日経平均2万1000円台を試す展開になるだろう。

直近の日経平均の下値めど:1万9500円

*内容を追加します。

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