June 17, 2014 / 5:27 AM / 5 years ago

焦点:ペルシャ湾岸産油国、イラク情勢悪化でも市場動揺みられず

[ドバイ 16日 ロイター] - ペルシャ湾岸の主要産油国はここ何年も、同地域の情勢不安の影響が自国へ波及するのを食い止めるのに苦戦してきた。だがイラクにおける暴動に対する市場の反応は、そうした取り組みがついに成功した可能性があると示唆している。

 6月16日、ペルシャ湾岸の主要産油国では、イラクにおける暴動に対して落ち着いた市場反応。写真は10日、アルカイダ系武力勢力とイスラム教スンニ派の武闘組織との戦闘で破壊されたイラク軍の車両。イラク北部で撮影(2014年 ロイター)

サウジアラビアとクウェートはいずれも、国境地帯において国家分裂の可能性に直面している。つい最近では、同地域の政治問題であるスンニ派とシーア派間の分裂によって生じた溝がイラクの混乱によって一段と広がる様相を呈している。

だが湾岸地域の金融市場は大方、落ち着いた反応を示している。外国の投資家は同地域の債券に何億ドルもの資金の投資を続けており、同地域通貨の米ドルへの連動性に対して圧力が加わる兆候は見当たらない。

株式市場は下落したが、昨年の大幅な上昇を受けた自然な調整であり、地政学リスクに反応した狼狽の動きではない、とトレーダーは話している。

エコノミストやファンドマネジャーの話では、こうした市場の落ち着いた反応は、過去3年にわたるアラブの春に伴う国内政治への影響を抑制するのに成功したことや、原油高を背景に地域内の不安定性に対する防御策として財源を積み上げてきたことを反映している。

ロンドンを拠点とするコンサルタント会社キャピタル・エコノミクスの中東担当エコノミスト、ジェーソン・トゥベー氏は「湾岸諸国は周辺地域の政治からうまく遮断されたとみられていると思う」と述べた。同氏は、少数派であるシーア派の間で若干の不穏な動きがみられるサウジアラビア東部を除くと、イラク情勢が湾岸諸国に直接的な影響を及ぼしているとは言い難いと付け加えた。仮に影響が及んだとしても、政府は対処できる資金力と治安維持力を有しているという。

この地域は2011年序盤以降、一連の地政学的な衝撃に見舞われてきた。当時はエジプトなどにおける革命の動きから湾岸諸国内でも同様の混乱が生じる可能性が高まっていた。

サウジアラビアの5年物クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)SAGV5YUSAC=MGは11年2月に140ベーシスポイント(bp)のピークを付けた。だが先週には37bpと13年序盤以来の低水準に下がっている。サウジアラビアの通貨リヤルの先渡し取引相場SARF=はほとんど動いていない。

さらにアラブ首長国連邦(UAE)の通信大手エティサラット(ETEL.AD)は11日、43億ドル相当の債券を発行。この地域で過去最大規模の社債発行となり、湾岸諸国に対する市場の信頼感を示す事例が新たに加わった。

バーレーンのファンド運用会社セキュリティーズ・アンド・インベストメンツで資産運用のヘッドを務めるシャキール・サルワル氏は、イラクの情勢不安に対して湾岸協力会議(GCC)の6カ国は今後も円滑に機能していくであろうということを市場は認識していると指摘。「影響が地域全体に波及して重大な紛争になる確率は現時点では非常に低いが、そうした事態にならなければ、イラクに限定された紛争がGCC諸国にマイナスの影響を与えるとは思っていない」と述べた。

湾岸地域に対する信頼感が高まっている理由のひとつは、3年間にわたる原油高によって大半の政府が金融資産を積み上げ、政治的もしくは経済的衝撃に対処できる態勢が整っていることにある。

サウジアラビアの外貨準備高は2011年以降、3割強ほど増えて7300億ドルに膨らんだ。現行水準での国家支出を数年分まかなうのに十分な額だ。

またイラクとは対照的にGCC各国政府は過去3年間、オイルマネーを社会平和の維持に効果的に使うことができると示している。リヤドでは、何百万ドルもの資金が社会保障や新たな住宅の開発、雇用の創出に向けられ、民主化を求める新たな闘争を回避する上で役立っている。

(Andrew Torchia記者)

*写真のキャプションを修正して再送します。

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