January 30, 2018 / 5:50 AM / 21 days ago

コラム:JPモルガン、ダイモンCEO長期続投が抱えるリスク

Antony Currie

[ニューヨーク 29日 ロイター BREAKINGVIEWS] - JPモルガン(JPM.N)は、ジェイミー・ダイモン最高経営責任者(CEO)の長期続投を認めた。過去12年にわたってトップを務めてきたダイモン氏が2023年ごろまで職にとどまることに、取締会が同意したのだ。

実現すれば在任期間は17年と、大手行CEOとしては断トツの最長記録になる。

ダイモン氏のおかげで、JPモルガンは世界最大の投資銀行となり、預金量ベースで米国最大手のリテール銀行に成長したほか、フィンテックの活用でもそれなりの成果を発揮している。バランスシートは強化される一方、収益は上向いて今年は税制改革の追い風を受けて株主資本利益率(ROE)は14%に達する可能性がある。これほどのリーダーに対して、一体どこの取締役会が辞めてほしいと思うだろうか。

確かにJPモルガンは、ゴードン・スミス氏とダニエル・ピント氏をダイモン氏の後継候補に選定したように見える。リテール部門責任者のスミス氏と投資銀行部門責任者のピント氏は、いずれも共同社長兼最高執行責任者(COO)に昇格する。このポジションは、米大手行ではトップに就任する足場となることが多い。

問題は、CEOが居座るほど経営に波風が立つリスクが高まることにある。マイクロソフト(MSFT.O)を14年間切り盛りしたスティーブ・バルマー氏は物言う株主の圧力によって事実上追放された。ジェフ・イメルト氏が16年率いたゼネラル・エレクトリック(GE)(GE.N)は、その後収益が低迷して同氏の「遺産」はぼろぼろとなり、最近では会計処理を巡って当局の調査を受ける事態になっている。

2015年に発表された学会の調査研究では、CEOの最適な在任期間は約12年で、それを過ぎるとメリットよりもコストの方が大きくなっていくという。

ダイモン氏とJPモルガンは向こう5年も何とかうまくやっていくかもしれない。少なくとも代わりのシナリオ、つまり先行き不透明感が広がる中でダイモン氏が退任し、後継者が準備不足のまま就任する不安は小さいように思われる。

いずれにしても、JPモルガンが残してきた力強い実績はダイモン氏の功績だ。

●背景となるニュース

    ・JPモルガンは29日、ダニエル・ピント氏とゴードン・スミス氏を30日付で共同社長兼COOに昇格させる人事を発表した。

    ・ジェイミー・ダイモン氏は、CEO兼会長職をおよそ5年間続けることに取締役会が同意したと述べた。

    ・ダイモン氏は2005年にCEOに、06年に会長に就任した。

    ・ピント氏は法人・投資銀行部門責任者で、JPモルガンで35年働いている。スミス氏は消費者向け銀行部門を統括し、07年にJPモルガンに入った。

    *筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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