February 11, 2014 / 3:02 AM / 4 years ago

コラム:ソチ五輪が露呈するロシアの「ほころび」

[ロンドン 7日 ロイター BREAKINGVIEWS] - By Pierre Briançon

7日に開幕したソチ冬季五輪は、現代のロシアを象徴するイベントとなるだろう。ただ、プーチン大統領が思い描いていたのとは異なる形で今のロシアを物語ることになりそうだ。

プーチン大統領は、ロシアが世界の主要国に競合する存在であることを誇示するため、開催国の威信をかけ、ソチ五輪を個人的なプロジェクトとして掲げた。しかし思惑通りに状況は進んでいない。

ソチ五輪は開催費用が過去の冬季五輪の4倍以上に膨れ上がったことが明らかになり、国内の汚職や効率の悪さなどを浮き彫りにした。1月には金融市場で新興国通貨が急落し、ロシアも打撃を受けた。「大国ロシア」をアピールするための五輪となるべきが、結果的には同国のぜい弱性を印象付けるイベントとなるだろう。

ソチ五輪の開催だけではロシア経済は回復しない。冬季五輪の観客動員数は夏季五輪に比べて少なく、インフラ整備に投じた莫大(ばくだい)な費用の効果も、周辺地域を越えて実感されることはないからだ。

経済的な観点からすれば、2014年のロシアにとって本当に重要なイベントは、経常収支が赤字に転落するであろう年末にやって来る。同国の経常収支は、2005年には黒字額が対国内総生産(GDP)で11%に達していた。

ロシア金融市場は他の新興国と同様、米連邦準備理事会(FRB)によるテーパリング(量的緩和縮小)の影響を受けている。ルーブルは、ドルとユーロで構成する通貨バスケットに対して年初来で約5%下落。ロシアは工業製品の大半を輸入に依存しており、通貨下落は短期的には輸入額の増大をもたらす。

ロシアでは歳入の大部分がドル建ての原油輸出で構成されていることから、同国の場合、通貨下落は財政的な利点につながることも事実だ。しかし、ロシアの財政赤字は対GDP比で0.5%にとどまっており、財政規律はまだ問題化していない。

理論上、安い通貨は弱い国内製造基盤の発展をもたらすべきだが、経済のリバランスは長期的な取り組み、そして適切な政治的環境が整ってのみ実現が可能になる。

要するに、ルーブル安は、成長の停滞というロシアが抱える最も深刻な問題を解決しないということだ。同国の2013年のGDP伸び率はわずか1.3%で、各種予測によれば、原油高が続いているにもかかわらず今年も2%を超えない見通しだ。経済成長は同国の政治体制によって妨げられており、プーチン政権は抜本的な改革に着手しようとはしていない。

リスクをいとわない外国人投資家は長い間、「2つのロシア」が共存する状況に慣れてきた。1つ目は、長期的な外資獲得に熱心で、経済改革に前向きで、財産権の保護を約束する財界や官僚で構成される「開放的なロシア」。そしてもう1つは、あらゆる資本が一晩にして差し押さえられる可能性があるという「汚職や不正行為に満ちたロシア」だ。

国内の投資家は海外への資本流出を加速している。昨年の流出総額は630億ドル(約6.4兆円)に達し、2012年より10%増えた。過去6年間の総額は4000億ドルを超える。新興財閥であれ中小企業であれ、正直者であれ嘘つきであれ、安全が確保されない国に資金を残しておきたいと考える投資家はいないだろう。

プーチン大統領が取り組むべき改革は、汚職に対する徹底的な取り締まりや、権力を持つ独立した司法機関の設置など、周知の問題ばかりだ。ただ、現在の体制は大統領の側近や関係者が利益を独占する仕組みになっているため、このような改革は起こり得ないだろう。

皮肉なのは、ロシアには改革を進める余力があるということだ。非常に少ない財政赤字や対外債務、そしてプーチン大統領への高い支持率は、本来なら改革を可能にする要因となるものだ。独立機関による世論調査では、大統領は国民の3分の2から支持を得ている。プーチン大統領がロシア経済の潜在能力を引き出し、国民が手にすべき繁栄をもたらすには、残りの3分の1の国民、すなわち高い教育を受けた都市部の中流階級からの支持が不可欠だ。

ソチ五輪は、ロシアで無駄になっているチャンスがどれほどあるかを思い起こさせるイベントに過ぎない。

*筆者は「ReutersBreakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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