August 19, 2013 / 9:34 PM / 7 years ago

インド・ブラジルなどの新興国通貨、米緩和策縮小懸念で大幅下落

[ムンバイ/ジャカルタ/リオデジャネイロ 19日 ロイター] - 19日の外国為替市場で、インドルピーが過去最安値を更新したほか、インドネシアルピアが4年ぶり安値をつけた。ブラジルレアルも約4年ぶり安値に下落し、米緩和策縮小が見込まれる中、対外バランスが悪化し景気減速やインフレが重しとなっている新興国市場からの資金引き揚げが続いていることが裏づけられた。

8月19日、外国為替市場で、インドルピーが過去最安値を更新したほか、インドネシアルピアが4年ぶり安値をつけた。ムンバイで撮影(2013年 ロイター/Danish Siddiqui)

インドやインドネシアといった経常赤字が拡大している国の通貨が資本逃避にさらされやすくなっている。

マッコーリー・キャピタルのストラテジスト、Nizam Idris氏は両通貨について、「市場は依然として、ネガティブな経常収支や財政収支に基づいて行動している」と述べた。

インドネシア中央銀行が16日遅くに発表した第2・四半期の経常赤字はGDP(国内総生産)比で4.4%と、前四半期の2.4%から拡大した。

クレディ・スイスはノートの中で、「現在の外貨準備は輸入の5.5カ月分と、依然としてかなり健全な水準にあるが、市場に『危機』シナリオを懸念させることなく、中銀は現在のレートで外貨準備を利用し続けることはできない」と指摘した。

インドネシアのハティブ・バスリ財務相は、ルピア安を心配しておらず、来年も経常赤字となるものの、赤字幅は縮小すると述べた。

この日は他の新興国通貨も売られ、前週約5%下落したブラジルレアルはこの日も売られ、2009年3月以来の低水準を更新した。

南アフリカランドは対ドルで約1%下落、年初からの下落率は約17%に達した。国内の労働争議に加え、最大の輸出相手国である中国の経済指標発表を控え、売りが加速した。

<他のアジア市場に波及も>

一部アナリストは、通貨安がその他のアジア市場に波及する可能性があると見込んでいる。今週21日に公表されるマレーシアの経常収支データに注目が集まりそうだ。

米連邦準備理事会(FRB)が初めて年内の緩和策縮小を示唆した5月下旬以降、インドルピーはアジア市場でパフォーマンスが最も悪い通貨となっている。

インド政策当局者は、対GDP比4.8%となっている経常赤字の改善に取り組んでいるが、市場では今年度に政府目標である3.7%に低下させるのは困難との見方が優勢だ。

インド中銀は、ルピー下支えのためにドル売りを続けているほか、先週には企業や個人による海外投資を制限する措置を発表した。

NSPフォレックスのパラム・サーマ最高経営責任者(CEO)は「中銀の為替市場介入は続くだろう」と指摘。「中銀による一段の政策発動が見込まれるが、効果はなさそうだ」と述べた。

ブラジル中銀も市場介入を行ったが、レアルは16日に2009年の世界的な金融危機の最悪時以来の安値をつけた。

国内要因も事態を悪化させている。

インドでは景気が減速しているほか、インドネシアでも、中国向け商品輸出が軟化しており、貿易収支が悪化している。

<緩和縮小懸念>

経常赤字を抱える新興国は、中銀による緩和マネーが引き揚げられれば通貨安が原因となり、株式、債券市場から資金が流出するリスクを抱えている。株式、債券市場からの資金流出が一段の自国通貨相場の下落につながるという悪循環に陥る恐れもある。

ソシエテ・ジェネラル(ロンドン)のストラテジスト、ギョーム・サロモン氏は、「インドと南アフリカのリスクが特に高い」と指摘。「これらの国の通貨の相場が低迷している限り、資金流出の懸念は払しょくできない」と述べた。

こうした懸念は金融市場で顕在化しつつある。インドでは主要株価指数のSENSEX指数.BSESNが2%安。10年債利回りは9%を超え、2008年以来の高水準となっている。

インドネシアのジャカルタ市場の総合株価指数.JKSEは3%安、国債利回りは2011年3月に付けた高水準に再び上昇した。南アフリカの国債利回りも約1年ぶりの高水準となっている。

ブラジル中銀は通貨スワップを利用した介入を実施し、介入の規模は年初から300億ドルに上ると推定されている。市場では同中銀がさらに対策をとるか、注目を集めている。

他の中南米諸国の通貨では、メキシコペソが約1%安。前週は2.3%下落している。銅価格と連動する傾向のあるチリペソも1%下落し、約1年ぶりの安値を付けた。

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