Reuters logo
焦点:中国のスマホ市場目指す米半導体メーカー、利ざや薄いが販売急増
2013年11月19日 / 06:02 / 4年後

焦点:中国のスマホ市場目指す米半導体メーカー、利ざや薄いが販売急増

[18日 ロイター] -米半導体メーカーの一部は先進国での需要が低迷する中、急拡大する中国のスマートフォン市場に活路を見出している。低価格機種向けが主流で利ざやは小さいが、売上高は大幅な伸びが見込めるのが特徴だ。

11月18日、米半導体メーカーの一部は先進国での需要が低迷する中、急拡大する中国のスマートフォン市場に活路を見出している。写真は4月、湖北省で撮影(2013年 ロイター)

中国ではサムスン電子(005930.KS)やアップル(AAPL.O)などの高級機種よりも国内企業の低価格機種が幅を利かせており、こうした機器向けの半導体供給ではクアルコム(QCOM.O)やシナプティクス(SYNA.O)などが先行している。

半導体メーカーは米国や中国での利ざやを明らかにしていない。しかしフェルトルのアナリストのジェフリー・シュライナー氏によると、長期の粗利益率は中国が46─48%、先進国が48─50%。中国向けの利ざやは小さいが、引き換えに大量販売が可能となる。

アルファワン・キャピタル・パートナーズの調査アナリスト、スチュワート・ステッカー氏は「先進国市場を重視してきたメーカーは減速を経験し始めている。新興国市場を重視している企業は好調な伸びを目の当たりにしている」と述べた。

調査会社IDCによると、中国での低価格のアンドロイド搭載機器の需要増がけん引役となり、世界のスマートフォンの出荷は7─9月期に39%急増した。中国の年間出荷額は既に800億ドルに達しており、2017年には1200億ドルに膨らむ見通しだという。

中国での低価格機種向けの急激な需要増を受けて、レノボ(0992.HK)、中興通信(ZTE)(000063.SZ)、小米科技などアジアの新興スマートフォンメーカーが台頭した。

シナプティクスのリック・バーグマン最高経営責任者(CEO)は「中国向けの低価格部品の販売が増えており、利ざやは全般的に薄い」と話す。

同社は6月末までの年度に中国での売上高が10%増加し、全体の約6割を占めた。台湾の宏達国際電子(HTC)(2498.TW)のOneやソニー(6758.T)のエクスペリアにも製品を供給している。株価は年初来で約60%上昇し、中国市場への展開で出遅れたオーディエンスADNC.O、アトメルATML.O、マキシム・インテグレーテッド・プロダクツ(MXIM.O)などをアウトパフォームしている。

<中国の売上高比率が上昇>

クアルコムは携帯電話と通信ネットワークを接続する「ベースバンド半導体」の販売で世界全体の半分近くを占める。9月末までの2013年度は中国の売上高比率が11年度の32%から半分程度に高まった。同社の株価は年初来で17%上昇した。予想利益に基づく株価収益率(PER)は14.3倍でセクター平均の29.3倍を大幅に下回っており、株価はまだ上昇余地がある。

クアルコムは当記事へのコメントを拒否した。

携帯電話の電池寿命を延ばすラジオ・フリークエンシー・フィルターを製造するアバゴは中国の売上高比率が昨年は11年の30%から41%に高まった。株価は年初来で41%上昇しており、トムソン・ロイター・スターマインのイントリンシック・バリューによるとさらに22%の上昇余地がある。

アジアの半導体メーカーは中国の事情に通じており、24時間対応可能なサポートチームを擁していることから、米国の部品メーカーが中国市場に参入するのは容易ではない。

これまでに最も成功したのは、資本と自社製品を設計する技量を欠くニッチメーカーに対し、設計支援を行うアジア企業を模倣したメーカーだ。

サイプレス・セミコンダクター(CY.O)は中国製の低価格スマートフォン向けのタッチセンサーを開発。同社の中国の売上高比率は2年前の39%から43%に上昇した。

<後発組にもチャンス>

アナリストによると、中国進出で出遅れた半導体メーカーにもチャンスは残されている。中国市場は非常に巨大なため、後発組が売上高を伸ばすことが可能だからだ。

チャーダン・キャピタル・マーケッツのアナリストのジェイ・スリバトサ氏は「(中国の)スマートフォンの普及率は非常に低い。市場は成熟を続けており、機器の販売は増え続けるだろう」と話した。

(Sayantani Ghosh、Neha Alawadhi記者)

私たちの行動規範:トムソン・ロイター「信頼の原則」
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below