September 2, 2015 / 6:47 AM / 3 years ago

アングル:株価変動で中国が捜査拡大、海外投資家に広がる波紋

[上海 1日 ロイター] - 最近の株式市場の乱高下に対する中国当局の捜査が拡大している。同国を拠点とする投資家の間では恐怖感が広がり、金融業界の幹部らによると、捜査対象の投資家からは、自身が単純に捜査に協力しているのか、それとも容疑をかけられているのかどうか分からないとの声も聞かれる。

 9月1日、最近の株式市場の乱高下に対する中国当局の捜査が拡大している。北京で8月撮影(2015年 ロイター/Jason Lee)

中国当局は株式市場の立て直しに躍起だが、ファンドマネジャーらは自身に対する圧力が強まりつつあると話す。一部投資家は2週間おきにトレーディング戦略を説明するよう求められているという。

政府の株価下支え策を実行する金融機関、いわゆる「ナショナルチーム」に加わっている大手ファンドのマネジャーによると、あるファンドで幹部を務める友人が最近、空売りを行った他のミューチュアルファンドと共に、規制当局との会合に呼び出されたという。会合に向かう前に、「もし私が戻ってこなかったら、妻の面倒をみてくれ」と友人は述べ、自宅の電話番号を渡していったという。

中国株式市場.CSI300 .SSECは6月中旬以来約40%下落し、当局は株価下支えを狙い一連の対応策を打ち出した。国内証券会社やファンドマネジャーに株式買い増しを求めるほか、大量保有株主の株式売却を半年間禁止する措置を発表している。

当局の干渉は多くの投資家に不安を与え、資本市場の自由化に対する中国の姿勢や株式市場の長期的な将来性を疑問視する見方もある。

こうした懸念に加え、当局は投資ファンドのトレーディング戦略を確認し、「悪意のある」とされる空売りまたは市場の操作に関与していたかどうかを調べている。

ブルームバーグは8月31日、英ヘッジファンド運用大手マン・グループ(EMG.L)中国部門の李亦非会長を拘束したと報道。最近の市場の乱高下をめぐる警察の捜査に協力するためだという。

ロイターは報道内容を確認できていない。ただ李氏の夫は同氏が規制当局と「通常」の話し合いをしていると述べた。報道を受け、マン・グループの株式は9月1日に一時6%安となった。

<海外ファンドの懸念>

関係筋がロイターに語るところによれば、規制当局との会合の頻度が増していることは、特に海外ファンドにとっては恐怖だという。

国内の市場関係者と比較して市場参加が控えめな海外投資家が、市場大荒れの主因である可能性は低い。ただ、捜査では政治的に弱い立場になりやすい。

ある海外ファンドのマネジャーは「監視が強まったと海外ファンド業界が感じていることは間違いない」と述べた。「名指しして違法行為をしたとは誰も言っていない。しかしすべての取引をチェックして『なぜこのアカウントの取引は多いのか』と聞かれれば、プレッシャーは高まる」と語った。

中国では、株式市場急落は外国人が仕組んだとの見方も出ている。国際通貨基金(IMF)が人民元の通貨バスケット採用を検討したことから、米政府が中国に問題を生じさせようとしたとの憶測もある。

海外ファンドが市場から資金を引き揚げたり従業員を撤退させたりする兆候はない。

しかしファンド関係者らは、海外投資家がボラティリティーから利益を得るためのトレーディング戦略を使えないほど投資に及び腰になれば、少なくとも短期的には市場からの撤退以外、選択肢がなくなるリスクも出てくると指摘する。

ケーシー・クワーク(香港)のアジア太平洋部門責任者、ダニエル・チェレギン氏は「今回の危機は、中国に特化した投資モデルの必要性を浮き彫りにした」と指摘する。

一方、中国のファンドは市場撤退という選択肢は持たないため、ボラティリティーが続けば圧力は高まることが予想される。

前出の「ナショナルチーム」のファンドマネジャーは、会合を開くだけでなく、規制当局は売りと買いの額について確認の電話を毎日かけてくると述べた。

Pete Sweeney記者、Engen Tham記者 翻訳:本田ももこ 編集:加藤京子

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