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指標予測=4─6月期実質GDPは年率-7.1%、消費・設備の反動減大きく

[東京 1日 ロイター] - ロイターがまとめた民間調査機関の予測では、内閣府
が13日発表する2014年4─6月期実質国内総生産(GDP)1次速報の予測中央値
は前期比マイナス1.8%、年率マイナス7.1%となった。
  
   調査機関の間では、4─6月は「想定外」の落ち込みになるとの見方がほとんどだ。
最大の要因は消費の読み違えにあった。
    「耐久消費財は反動減からの回復ペースが鈍く、個人消費を下押しした。さらに、反
動減からの持ち直しが比較的早いとみられていた非耐久消費財も、低調な推移だった」(
大和総研)とされ、反動減は思った以上に大きいとみられている。
    また、設備投資も「ソフトウエアのサポート期限切れに伴う更新需要が集中した反動
が出たことに加え、中小企業の一部で消費増税前の駆け込み需要の反動が出たとみられる
」(第一生命経済研究所)ことから、落ち込みが大きそうだ。
    住宅投資も、反動減が大きく出る見通しだ。
     外需の寄与度は辛うじてプラスになりそうだが、輸出は不振が続いており、駆け込
み需要が終わって輸入が減少するために寄与度が上がるにすぎず、前向きの動きとは言い
難い。
 
  増税後の時間の経過とともに反動減の影響は薄らいでいくはずだが、「一部には持ち
直しの動きも散見されるが、全般的に回復テンポは鈍い」(農林中金総合研究所)とみら
れている。中には「 個人消費の落ち込みの一部には実質所得減による下押しが影響して
いる面もあるほか、相変わらず輸出も弱く、(反動減以外の)需要減の影響も無視すべき
ではない。必ずしも反動減だけでは片付けられないことには注意が必要だろう」(第一生
命経済研究所)という慎重な見方も浮上している。
    
                                         前期比   年率    消費    設備    外需
  
 Median                                   -1.8    -7.1    -4.3    -3.1    0.8
 Highest                                  -1.5    -6.0    -3.1    -0.6    1.5
 Lowest                                   -2.4    -9.3    -5.1    -6.9    0.4
 Barclays Securities Japan (BRI)          -1.9    -7.3    -4.5    -4.1    1.4
 BNP Paribas (BP9)                        -1.8    -7.0    -4.4    -3.7    1.1
 CA-CIB (IN1)                             -1.6    -6.1                      
 Citi (CT0)                               -1.8    -7.1    -4.2    -2.9    0.8
 Dai-ichi Life Research (DI2)             -1.7    -6.8    -4.5    -2.5    0.7
 Daiwa Institute of Research (DA1)        -2.4    -9.3    -4.1    -6.8    0.6
 Informa Global Markets (IN0)             -1.8    -7.1    -4.5    -2.9    0.5
 Japan Research Institute (JR1)           -1.8    -6.9    -3.9    -3.8    1.5
 JPMorgan Chase (JM1)                     -1.9    -7.5    -4.6    -5.4    0.9
 Meiji Yasuda Life Insurance (MY1)        -1.9    -7.2    -4.6    -6.0    0.8
 Mitsubishi Research Institute (Y31)      -1.6    -6.1    -3.1    -4.1    0.7
 Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Sec        -1.8    -6.9    -4.9    -0.6    1.0
 Mitsubishi UFJ Research & Consulting     -2.4    -9.2    -3.7    -6.9    0.9
 Mizuho Research Institute (MRI)          -1.5    -6.0    -4.1    -2.6    0.8
 Mizuho Sec. (FJ1)                        -1.9    -7.3    -4.1    -2.9    0.7
 Monex (MO1)                              -1.7    -6.8                      
 Morgan Stanley MUFG Securities (MG2)     -2.0    -7.7    -4.6    -2.0    0.8
 NLI Research (NL2)                       -1.6    -6.4    -3.8    -2.5    0.6
 Nomura (NB1)                             -1.8    -7.1    -4.7    -1.2    0.9
 Norinchukin Research (NR1)               -1.9    -7.4    -4.3    -3.1    0.4
 RBS (RB1)                                -1.8    -6.8    -3.6    -3.9    0.7
 Shinkin Central Bank Research (SC2)      -1.9    -7.4    -4.1    -3.3    0.9
 SMBC Nikko Sec. (SN4)                    -2.0    -7.9    -4.6    -2.5    0.8
 Sumitomo Mitsui Asset Management (Z07)   -2.3    -8.9    -5.1    -2.0    0.6
 UBS (UB1)                                -2.1    -8.2    -4.0    -3.7    0.5
 
 (中川泉 )
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