March 3, 2020 / 10:00 PM / in 25 days

NY市場サマリー(3日)

    [3日 ロイター] -    
    <為替> ドルが主要通貨に対して下落。新型コロナウイルス感染拡大への対応で米
連邦準備理事会(FRB)が緊急利下げを実施したことを受けた。
    FRBは3日午前、フェデラル・ファンド(FF)金利の誘導目標を50ベーシスポ
イント(bp)引き下げ、1.00─1.25%にすると発表。
    パウエルFRB議長は声明発表後の会見で、新型ウイルスの感染拡大は当面の間、米
経済に対する重しとなる可能性があるとし、今回の決定は「経済に対する有意な支援」に
なると表明。「経済見通しに対するリスクが存在していると認識したため、行動を起こす
ことを選んだ」と説明した。
    主要6通貨に対するドル指数は0.41%安の97.13。緊急利下げ発表後
には約8週間ぶり水準の96.926まで下げる場面もあった。
    TDセキュリィーズのグローバル外為戦略部門責任者、マーク・マコーミック氏は「
ドルには良くない状況だ」と指摘。米国には利下げ余地がある一方、他の先進国は金利が
過去最低水準にあるため利下げには消極的な可能性があり、それがドルの重しになるとの
見方を示した。
    この日はFRBの利下げ発表前に、主要7カ国(G7)の財務相と中央銀行総裁が電
話会議を開き、新型ウイルスによる下振れリスクから経済を守るために、あらゆる適切な
政策手段を用いるとする共同声明を発表した。
    安全資産とされる円とスイスフランは対ドルで上昇。円は約1%、スイスフラ
ンは0.3%上昇した。
    ユーロも対ドルで0.42%高。FRBが欧州中央銀行(ECB)より利下げ
余地があるとの見方から、ユーロはこのところ上昇している。
    豪ドルは0.84%高。オーストラリア準備銀行(RBA、中央銀行)がこ
の日、政策金利のオフィシャルキャッシュレートを0.75%から0.5%に25ベーシ
スポイント(bp)引き下げたことを受けた。
    
    NY外為市場:
    
    <債券> 指標10年債利回りが1%を下回り、過去最低を更新した。急速に感染が
拡大している新型コロナウイルスによる経済的影響の緩和に向け、FRBが政策金利を緊
急で50ベーシスポイント(bp)引き下げたことを受けた。
    FRBによる緊急利下げを受け、米債利回りは幅広く低下。不確実性が広がる中、投
資資金は安全資産である米債に向かっている。
    パウエルFRB議長は2月28日に声明を発表し、米経済は引き続き底堅いものの、
新型ウイルスの感染拡大が経済へのリスクになっているとし、「景気の下支えに向けあら
ゆる手段を活用しながら適切に対応する」と表明。これを受け利下げ観測が高まっていた
が、これほど迅速に措置を打ち出すとは予想されていなかった。   
    アクション・エコノミクスのグローバル債券部門マネジングディレクター、キム・ル
パート氏は「FRBの政策変更は失敗したようだ。FRBが利下げする必要はなかった。
なぜなら利下げしても新型ウイルスの感染拡大阻止にはつながらないからだ」と指摘。「
またしてもFRBが市場に屈した格好となり、投資家を不安にさせた。あらゆることが十
分に練られていないように見える」とした。    
    SVBアセットマネジメント(サンフランシスコ)のシニアポートフォリオ・マネジ
ャー、パウラ・ソラネス氏はFRBの緊急利下げについて「発表当初はプラスなものとし
て受け止められたが、その後は株価は再び下落した」と指摘。「新型ウイルスの脅威は差
し迫ったもので、米経済も影響を受けるとの見方から下落しているのではないか。どのよ
うな規模の影響が出るかについては誰にもまだ分からない」と述べた。    
    終盤の取引で、10年債利回りは1.00%と前日終盤の1.088%
から低下。一時0.906%と過去最低を付けた。 
    30年債利回りも一時1.507%まで低下し、過去最低を更新。終盤
の取引では1.622%。前日終盤は1.645%だった。    
    2年債利回りは一時0.628%まで低下し、約4年ぶりの低水準を更新
。終盤では0.712%。前日終盤は0.878%だった。
    金利先物市場では、FRBが4月のFOMCで追加利下げを決定するとの観測が高ま
っている。アクション・エコノミクス(サンフランシスコ)のグローバル債券担当マネジ
ングディレクター、キム・ルパート氏は「新型ウイルスの感染拡大の阻止にFRBの今回
の緊急利下げは何も寄与しない。このため、利下げの必要はなかった」と指摘。「FRB
は再び市場の圧力に屈した。このことで市場は落ち着きをなくしている。緊急利下げそれ
自体の構想は望ましいものではなかった」と述べた。
    FRBの緊急利下げを受け、米国債の利回り曲線はスティープ化。2年債と10年債
の利回り格差は28.8bpと、前日の25.8bpから拡大した。    
 
    MUFG証券(ニューヨーク)の金利ストラテジスト、ジョン・ハーマン氏は4月の
FOMCまでに追加的に25bpの利下げが実施される予想を変えていないと指摘。その
後、あと1回の利下げが行われるとの見方を示した。
        
    米金融・債券市場:
    
    <株式> 値動きの荒い展開となる中、大幅下落して取引を終えた。米連邦準備理事
会(FRB)が50ベーシスポイント(bp)の緊急利下げを実施したことを受け、新型
コロナウイルス感染拡大による経済への影響の大きさが一層意識された。
    主要株価3指数は、FRBの利下げ後に3%近く下落して引けた。
    緊急利下げは、世界的な金融危機に見舞われた2008年以来。市場では今月下旬に
予定されていた連邦公開市場委員会(FOMC)で50bpの利下げが完全に織り込まれ
ていたが、2週間前倒しで対応した形となり、世界的に感染が拡大する新型ウイルスを巡
るFRBの懸念を浮き彫りにした。
    米株市場は一時1%超上昇する場面もあったものの、新型ウイルスの感染拡大によっ
て事業活動や消費行動が抑制される中、利下げではこうした中核的な問題に対応できない
のではとの懸念が広がった。
    ケニーズ・コメンタリー・アンド・ストラテジック・ボードソリューションズの創業
者、ピーター・ケニー氏は「利下げは世界経済が直面している問題の大きさを浮き彫りに
した」と指摘。「通常なら市場は利下げを歓迎するし、利下げを望んでいた。利下げが実
施された今、問題は次は何かということだ」と語った。
    S&P総合500種の主要セクターでは金融株指数が3.7%下落。
利下げを受け、業績を巡る懸念が高まった。 
    
    米国株式市場:
    
    <金先物> FRBによる緊急利下げ後に買いが活発化し、大幅続伸した。 
    中心限月4月物の清算値は前日比49.60ドル(3.11%)高の1オンス=16
44. 40ドル。
    米東部時間午前10時にFRBの決定が報じられると、市場はいったん株買いで反応
。 しかし、「新型コロナのリスクを想定以上に重くみているもよう」(エコノミスト)
との 見方などが浮上し、その後は一転してリスク警戒の流れが加速した。こうした中、
安全資産とされる金塊相場は急伸、午後には一時1650.50ドルの高値を付けた。 
    金塊現物相場は午後1時35分現在、50.770ドル高の1642.800ドル。
  
        
    NY貴金属:
    
    <米原油先物> 対ユーロでのドル安や追加協調減産期待などを背景に買われ、続伸
した。
    米国産標準油種 WTIの中心限月4月物の清算値は前日比0.43ドル(0.92
%)高の1バレル=4 7.18ドルだった。5月物は0.41ドル高の47.33ドル
となった。 
    FRBは午前、0.5%の緊急利下げを決定し、政策金利を 年1.00〜1.25%
とした。これを受けて、外国為替市場では対ユーロでドル安が進行。ドル建てで取引され
る原油などの商品に割安感が生じ、原油が買われた。
    また、今週 ウィーンで開催されるOPEC総会で、新型コロナウイルスの感染拡大
を背景にOPEC加盟国とロシアなどで構成するOPECプラスが追加協調減産に踏み切
るとの観測も原油 を支えた。 
    ただ、米株式市場ではFRBの緊急利下げを受けた買いが続かず、一時900ドル超
の大幅安となった。投資家のリスク回避姿勢が再び急速に強まる中、株式と並んでリスク
資産とされる原油にも売りが波及し、相場は一時マイナス圏に転じる場面もあった。  
        
    NYMEXエネルギー:
     ドル/円 NY午後4時      107.19/107.22                                              
                      始値             107.91                                              
                      高値             108.06                                              
                      安値             106.95                                              
 ユーロ/ドル NY午後4時      1.1178/1.1182                                              
                      始値             1.1113                                              
                      高値             1.1212                                              
                      安値             1.1097                                              
                                                                                           
                                   米東部時間                                              
      30年債(指標銘柄)           16時32分     109*05.50     1.6127%             
                                 前営業日終値     108*11.50     1.6450%                    
       10年債(指標銘柄)           16時32分     104*23.50     0.9990%             
                                 前営業日終値     103*28.00     1.0880%                    
        5年債(指標銘柄)           16時32分     101*27.75     0.7431%            
                                 前営業日終値     101*08.75     0.8640%                    
        2年債(指標銘柄)           16時32分     100*26.50     0.7050%            
                                 前営業日終値     100*18.88     0.8260%                    
                                                                                           
                                        終値        前日比          %                    
          ダウ工業株30種           25917.41       -785.91       -2.94        
             前営業日終値           26703.32                                              
            ナスダック総合            8684.09       -268.08       -2.99         
             前営業日終値            8952.17                                              
        S&P総合500種            3003.37        -86.86       -2.81        
             前営業日終値            3090.23                                              
                                                                                           
       COMEX金 4月限             1644.4         +49.6                           
              前営業日終値             1594.8                                              
       COMEX銀 5月限             1718.8         +44.9                           
              前営業日終値            1673.9                                               
       北海ブレント 5月限              51.86        ‐0.04                             
              前営業日終値              51.90                                              
       米WTI先物 4月限              47.18         +0.43                           
              前営業日終値              46.75                                              
            CRB商品指数           164.9310       +1.4337                       
              前営業日終値           163.4973                                              
 
    
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