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コラム:国交断絶のカタール、LNG増産計画に黄信号
2017年7月5日 / 05:41 / 4ヶ月後

コラム:国交断絶のカタール、LNG増産計画に黄信号

[ロンドン 4日 ロイター BREAKINGVIEWS] - カタールの液化天然ガス(LNG)増産計画には、やや疑わしい要素がある。海上輸送によるLNG輸出で世界最大の同国は、需要増加への対応と競争力維持のため、LNGの生産能力を3割引き上げるという。

生産能力増強への投資は、カタール政府がアラブ諸国との対立を深める前であったなら、より合理的と言えただろう。隣国との小競り合いにより、カタールの巨大なエネルギー資源計画は、リスクを回避したい投資家にとって、色あせたものに映る。

LNGは、カタール経済の生命線だ。政府統計によると、LNG輸出は、2015年の商品輸出の46%を占めた。買い手にも事欠かない。この比較的クリーンな燃料の需要は、今後10年間で毎年最大5%増加し、3億5000万トンに達するとみられている。

カタール政府が4日発表した増産計画によると、2025年までに生産能力を30%増やし年間1億トンとし、オーストラリアや米国などの新参の産地に対する優位性を維持する。

だが、エネルギー部門への新たな投資を求めるカタールは、同時に、評判上の問題にも直面している。

サウジアラビアと、アラブ首長国連邦(UAE)を含めた同盟国は、カタールが武装勢力を支援していると非難している。トランプ米大統領は、国境閉鎖や部分的経済封鎖を含めたサウジアラビアなどによる強硬な対応を称賛した。

 7月4日、カタールの液化天然ガス(LNG)増産計画には、やや疑わしい要素がある。2008年4月、スエズ運河を通過するカタールのLNG運搬船(2017年 ロイター)

こうした国々がカタールに突き付けた13の要求に対する回答期限は4日に設定されていた。要求に応えなければ、制裁を強化するというものだ。こうした予測不能な政治対立は、エネルギー部門への投資家に忌み嫌われるものだ。

外国のエネルギー企業には、板挟みになるリスクがある。カタールの味方をしてLNG増産計画への投資を約束し、最大の原油輸出国であるサウジアラビアや、原油で潤うUAEを怒らせたい企業はほとんどないだろう。

考慮しなければならない現実的な問題もある。ドバイなど地域のハブ空港からの民間定期便が停止され、カタールに労働者を送り込むのが難しくなっているのだ。

銀行も状況を懸念しており、カタールが増産を実行するための資金調達コストが上昇する可能性もある。5月末以降、カタールの5年債の保証コストは97%跳ね上がった。こうしたリスクを総合すると、カタールのLNG増産計画には、やや無理があると見るべきだろう。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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