September 17, 2019 / 6:34 AM / a month ago

コラム:サウジアラムコIPO計画、石油施設攻撃で暗礁も

[ロンドン 16日 ロイター BREAKINGVIEWS] - サウジアラビア国営石油会社サウジアラムコは新規株式公開(IPO)に向けて、新会長を指名したり主幹事を選定するなど着々と準備を進めていた。しかしイエメンの親イラン武装組織フーシ派によるドローン(無人機)攻撃で石油施設2カ所が破壊され、再び軌道に乗りつつあったIPO計画も爆破同然になった。

9月16日、サウジアラビア国営石油会社サウジアラムコは新規株式公開(IPO)に向けて、新会長を指名したり主幹事を選定するなど着々と準備を進めていた。アラムコのラスタヌラ製油所で2018年5月撮影(2019年 ロイター/Ahmed Jadallah)

フーシ派のドローン攻撃はこれまで主にサウジのエネルギー関連インフラや空港を標的にしてきた。今回は攻撃が大幅にエスカレートし、アラムコが運営するアブカイクとクライスの石油施設が狙われた。アブカイクの施設だけでアラムコの昨年の生産量(日量1000万バレル)の50%を処理。アラムコは4月に公表した社債発行の目論見書でアブカイクの施設を財務面の重要拠点と位置付けていた。

世界の石油市場は供給過剰の状態で、供給面の一時的ショックは吸収の見通しがある程度は立つ。先進国の石油在庫は5年平均を超えており、世界的な景気減速と非加盟国の増産を踏まえたモルガン・スタンレーの試算によれば、石油輸出国機構(OPEC)は2020年の需給を均衡させるのに必要な量を日量100万バレル超える生産を現在行っている計算だ。OPECは今回の攻撃前に2016年から続けている減産の幅を一段と大きくするよう圧力を受けていた。

しかしサウジは協調減産なら歓迎するかもしれないが、14日のような大規模で選択の余地のない、一方的な生産停止の押し付けを嫌うのは間違いない。ロイターの15日の報道によると、復旧には数週間掛かる恐れがある。アラムコは主にアジア向けとなっている日量700万バレルの輸出を維持するため、1億8800万バレルの備蓄の取り崩しを迫られるかもしれない。

インタラクティブで見る:狙われたサウジの石油

最良のシナリオはアラムコがご自慢の経営効率を駆使し、迅速に完全な生産再開を成し遂げるというものだ。この場合、施設攻撃が引き起こす原油高でアラムコ株の市場価値が押し上げられる可能性さえある。Breakingviewsの試算によると、アラムコのIPOの株式時価総額は同社が望む2兆ドルを大きく下回る見通しだ。コンサルタント会社リスタットは今回の攻撃による原油価格の上昇を1バレル当たり10ドルと見込んでいる。

しかしアラムコのぜい弱性が劇的な形で露わになり、サウジのムハンマド・ビン・サルマン皇太子が反撃に転じる可能性もあることから、海外投資家がアラムコの収益見通しを引き下げるのはほぼ確実で、IPOに向けた新たな機運の盛り上がりは勇み足かもしれない。

●背景となるニュース

*事情に詳しい関係者が15日、ロイターに語ったところによると、アラムコの石油施設攻撃を受け、サウジアラビアの石油供給能力が完全に回復するには「数日ではなく数週間」掛かる可能性がある。

*イエメンの親イラン武装組織フーシ派は無人機(ドローン)でサウジの石油施設を攻撃したと犯行声明を発表した。攻撃の証拠は示していない。攻撃によりサウジの石油生産は日量570万バレル減少する見通し。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

*このドキュメントにおけるニュース、取引価格、データ及びその他の情報などのコンテンツはあくまでも利用者の個人使用のみのためにロイターのコラムニストによって提供されているものであって、商用目的のために提供されているものではありません。このドキュメントの当コンテンツは、投資活動を勧誘又は誘引するものではなく、また当コンテンツを取引又は売買を行う際の意思決定の目的で使用することは適切ではありません。当コンテンツは投資助言となる投資、税金、法律等のいかなる助言も提供せず、また、特定の金融の個別銘柄、金融投資あるいは金融商品に関するいかなる勧告もしません。このドキュメントの使用は、資格のある投資専門家の投資助言に取って代わるものではありません。ロイターはコンテンツの信頼性を確保するよう合理的な努力をしていますが、コラムニストによって提供されたいかなる見解又は意見は当該コラムニスト自身の見解や分析であって、ロイターの見解、分析ではありません。

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below