November 12, 2018 / 11:20 PM / a month ago

日米株価が大幅安、投資家心理が悪化:識者はこうみる

[13日 ロイター] - 前日の米国株の大幅安を受け、東京株式市場では13日、日経平均株価が一時700円を超える下落となった。東証1部の値下がり銘柄数は一時9割を超え、全面安商状となっている。

 11月12日、米国株式市場は大幅続落し、ダウとナスダックは2%超、S&P500も2%近く下げて取引を終えた。(2018年 ロイター/Brendan McDermid)

米国株式市場ではハイテク株や金融株を中心に下落、ダウとナスダックが2%超、S&P500も2%近く下げて取引を終えた。市場関係者のコメントは以下の通り。

<しんきんアセットマネジメント投信 運用部長 藤原直樹氏>

日本株は10月下旬に付けた安値で十分調整しており、そこを下回るとはみていない。前日の米国株の下落の要因は、アップル(AAPL.O)をはじめ個別銘柄の話ばかりだった。アップルも、景気が悪くなったから製品の需要が落ちているという話ではない。消費者のニーズと、機種とのマッチングの問題だろう。

一方、為替の反応は限定的だ。REITも需給が改善し、直近では上昇基調にある。これらをみるとリスクオフではない。

金利上昇局面ではグロース株からバリュー株に資金がシフトする過去の流れがある。その過渡期の中で(マレーシア政府による手数料返還報道で前日にゴールドマン・サックス(GS.N)の株価が下落し)、米国の銀行株が売られたことは不幸な展開だった。

ただ日本株に関して海外投資家は先物を大きく売り越しており、買い戻すしかないところに差し掛かっている。このほかの投資家は押し目待ちのスタンスだ。振れが大きい間はどうしても買いの手が入りにくいが、相場が落ち着けば押し目買いが入り、先物が買い戻されるパターンとなるだろう。

<チャールズ・シュワブ(テキサス州オースティン)のトレーディング・デリバティブ担当バイスプレジデント、ランディー・フレデリック氏>

原因はまさにアップルだと考える。大企業で、ハイテク株の指標だ。年初から相場をけん引してきたハイテクセクターはベータ値が高く、下落局面において大きな押し下げ要因となり始めている。

私には少し行き過ぎのように思える。原油市場には明らかに若干のボラティリティーがみられ、ドルは小幅上昇した。ただ、この日の急落は非常に顕著だった。かなり幅広い売りだったようだ。少し意外だった。

<ホライズン・インベストメント・サービシズの最高経営責任者(CEO)、チャック・カールソン氏>

決算発表シーズンは大部分が終了したため、市場の注目は決算以外に移ることになる。今日は(ベテランズデーの)祝日で振れ幅がやや大きくなった可能性があり、出来高もやや低調だった。さらに複数の要因がある。

一つは市場のけん引役の調整が続いている。今日は調整が特に加速したようで、アップルのスマートフォン事業が減速しているという報道を受けて高成長ハイテク部門から資金の流出が続いた。

それに加えてドル高や、ドル高が企業の収益に今後与え得る影響について懸念がある。最大の問題は、今年の序盤は成長ばかりが注目されていたのに対し、現在はバリュー株や高配当株、リスクオフの安全資産に振り子が振れている兆しがあるということだ。

ただ、出来高が減少すれば振れ幅が大きくなる。今日下げがきつかった理由も参加者が少なかったからかもしれない。2営業日続落を受けて明日は人々が安値拾いに動くかどうかが注目される。債券市場も休場明けの取引がある。今日は(債券市場が休場で)株式に売りが集中したのかもしれない。

<オークブルック・インベストメンツの共同最高投資責任者、ピーター・ヤンコフスキス氏>

現在の局面で最も抵抗がない方向は下落のようだ。ハイテク株がかなり大きな重しになっていることは明らかだ。朝型上昇していた原油価格が下げに転じたことを受け、引けにかけてエネルギー株も下落に加わった。

ハイテク株は終日下げ、ゼネラル・エレクトリック(GE)(GE.N)など工業株も終日重しとなっていた。ゴールドマン・サックスは明らかに金融株を圧迫しているが、他の金融機関は総じて相場全体に沿った流れとなっている。

状況を見守る必要がある。現実的にみて、下落はやや行き過ぎの段階にきているが、市場がその結論に至るまでには時間がかかることもある。

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