コラム：中国テンセント、当局のゲーム規制で深まる懸念

［香港　１５日　ロイター　BREAKINGVIEWS］ - 中国インターネットサービス大手、騰訊控股（テンセント・ホールディングス）(0700.HK)が１５日発表した第２・四半期決算（４─６月）は市場予想を下回り、業績減速への懸念を煽った。中国政府はオンラインゲームの規制に乗り出しており、テンセントの利益はさらに圧迫されそうだ。

第２・四半期の売上高は前年同期比３０％伸びて７４０億元（１１０億ドル）となったが、予想平均の７７５億元には届かなかった。心配なのは、売上高全体の３分の１以上を占めるオンラインゲームの伸びが６％にとどまったことだ。全体の純利益は１３年ぶりに減少した。

テンセントは１３日、カプコン(9697.T)の人気ビデオゲーム「モンスターハンター：ワールド」の中国での配信を差し止められた。配信開始から数日後のことで、同社によると当局には「数多くの苦情」が寄せられたという。幹部らは、規制当局の再編によりゲームの承認が止まっていることを確認した。

世界最大のゲーム企業であるテンセントにとって、このタイミングは特に痛い。

ゲーム利用者がスマートフォンに移り、デスクトップ向けゲームは衰退傾向にある。一方、「ＱＱスピード」や「王者栄輝（オナー・オブ・キングス）」といったモバイルゲームのヒット作も勢いを失いつつある。ジェフリーズによると、王者栄輝の月間アクティブユーザー数は２月の２億４５００万人から６月は２億２２００万人に減った。

テンセントは「フォートナイト」や「プレイヤーアンノウンズ・バトルグラウンズ」といった新たなゲームに成長復活の望みを託している。

同社は広告、ビデオ、音楽配信など事業の多角化を進めている。モバイル決済やクラウドコンピューティングなど他事業の売上高は８１％も増え、全体の４分の１を占めるまでになった。しかしコストも膨らんでおり、中核のゲーム事業に比べて利ざやはずっと小さい。

テンセントは過去にも中国当局とのもめごとを乗り切っており、メッセージアプリの「微信（ウィーチャット）」は中国のスマホユーザーにとって欠かせないサービスだ。それでもなお、ゲーム事業はテンセントの利益の根幹を成している。

●背景となるニュース

・テンセントが１５日発表した第２・四半期（４─６月）決算は、売上高が前年同期比３０％増の７３７億元（１０７億ドル）だった。オンラインゲームの売上高は６％増の２５０億ドル強。

・調整後の利益は２０％増の１９７億元。

・カプコンの人気ビデオゲーム「モンスターハンター：ワールド」が配信数日後の１３日、テンセントの中国語ゲームサイト「ＷｅＧａｍｅ」上から消えた。ＷｅＧａｍｅは、規制当局にこの件で数多くの苦情が寄せられたとの声明を出した。

＊筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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