November 26, 2012 / 3:51 AM / 7 years ago

10─12月は日中関係の影響が明確に出る=日銀総裁

[名古屋 26日 ロイター] 日銀の白川方明総裁は26日、名古屋市内で講演し、歴史的な水準で高止まりする円相場が企業に与える影響に懸念を示すとともに、日銀による強力な金融緩和が円高に一定の歯止めをかけていると強調した。総裁は減少する日本の輸出にも言及し、「10─12月については日中関係の影響が輸出にも明確に出てくると予想され、注意が必要」などと語った。

11月26日、日銀の白川方明総裁は、円相場が歴史的な水準で高止まりしていることで、企業が引き続き厳しい状況に直面していることを十分に承知していると語った。20日撮影(2012年 ロイター/Yuriko Nakao)

<「日銀は非常に潤沢に資金供給」>

足元の為替相場は自民党の安倍晋三総裁の発言や、膨らむ日本の貿易赤字などを受け、にわかに円売り地合が強まっている。しかし名古屋の企業経営者の前で講演した白川総裁は、リーマンショック後に進んだ歴史的な円高水準のままというのが経営者の実感だろうと指摘。「引き続き厳しい状況に直面しているというものであることは十分承知している」と語った。その上で、円高は「輸出や企業収益の減少、企業マインドの悪化などを通じ、わが国経済にマイナスの影響を与える」とあらためて懸念を表明するとともに、「企業の海外シフト加速や中長期的な成長期待の低下につながる恐れがあり、注意が必要だ」と述べた。

一方で総裁は、日銀が「中長期的な物価安定の目途」で掲げる物価上昇率1%が展望できるまで強力な金融緩和を推進していくという「約束」が、円高を抑制する一因になっていると指摘。政府が実施する為替市場介入と相まって、日銀の金融政策が円高進行の「一定の歯止め」に作用しているとの認識を示した。

また、白川総裁は円高の背景について、先進国の中央銀行の政策金利がほぼゼロ%まで低下していることで、金利差が為替動向を規定する要因ではなくなってきていると説明。欧州債務問題などによって、円が相対的に安全な通貨とみなされていることなどを挙げた。また、中央銀行のバランスシートの規模と為替相場との関係について、主要通貨間において明確には見られないと説明。むしろ、リーマンショック後の当座預金や銀行券の残高などを合計したマネタリーベースの対国内総生産(GDP)比の伸び率は、中銀の緩和が積極的と言われている欧米と比べても同程度であり、「日銀は非常に潤沢に資金供給を行っている」と強調した。

<金融危機のリスクは後退、景気回復は海外経済に依存>

この日の講演は自動車を中心に輸出関連産業の多い東海地区で行われたことから、円高を意識したものが目立ったが、総裁は景気認識にも言及した。海外経済の減速長期化を受け、日本の輸出や生産も減少し、日本経済は「弱含み」になっていると指摘。とりわけ日中関係に警戒を示し、10─12月は「日中関係の影響が輸出にも明確に出てくると予想され、注意が必要」と述べた。

海外経済減速などの影響が、足もとで「内需にも徐々に及び始めている」とし、設備投資は「製造業に弱めの動きがみられる」と語った。景気の先行きは、当面弱めに推移した後に海外経済の減速脱出につれて「緩やかな回復経路に復していく」としたが、見通しの実現性は「海外経済の動向に大きく依存する」と語った。

総裁はこのほか、欧州の債務問題について、欧州中央銀行(ECB)による新たな国債国債買い入れプログラムの導入などを受けて「欧州債務問題からグローバルな金融危機が起こるといった極端な事態が発生するリスクは後退した」との認識を示した。米国経済については、いわゆる「財政の崖」問題に触れ、年末に近づくにつれて「より意識されるようになっている」と警戒感を示す一方、解決に向かえば「大きな不確実性が消え、投資家のセンチメントに影響を与える」と、米議会の交渉進展に期待感をにじませた。中国経済は高水準の成長を続けているものの、欧州向け輸出の減少や在庫調整などを背景に「減速が長引いている」とした。

さらに総裁は、日本の金融機関が国債の保有を大幅に増やしていることに言及。「金利変動によるリスク量も増加している」とした上で、財政健全化の重要性を指摘した。

(ロイターニュース 伊藤純夫;編集 久保信博)

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