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小売り決算は足踏み状態か、下期にかけて価格競争の激化が懸念材料
2012年9月28日 / 09:27 / 5年前

小売り決算は足踏み状態か、下期にかけて価格競争の激化が懸念材料

[東京 28日 ロイター] 流通各社の業績が足踏み状態を強めている。東日本大震災からの反動増という特需が一服し、依然として好調なコンビニエンスストア以外は、「過去最高益」の文字が躍った前期決算から様変わりしつつある。

9月28日、流通各社の業績が足踏み状態を強めている。東日本大震災からの反動増という特需が一服し、依然として好調なコンビニエンスストア以外は、「過去最高益」の文字が躍った前期決算から様変わりしつつある。写真は昨年7月撮影(2012年 ロイター/Kim Kyung-Hoon)

まもなく始まる3―8月期の決算発表時に、2013年2月期の通期予想を下方修正するほどの下振れはないものの、下期にかけては集客強化に向けた一段の価格競争も予想され、利益を圧迫しかねない。

<第2四半期に消費は停滞>

流通大手のイオン(8267.T)とセブン&アイ・ホールディングス(3382.T)は、ともに総合スーパー(GMS)とスーパーマーケットが苦戦。イオンリテールの既存店売上高は、6月に前年比4.1%減、7月に7.9%減と落ち込んだ。8月は早朝開店の効果などもあり1.1%増となったたが、3―8月期は1.6%減で推移している。セブン&アイHDも、イトーヨーカ堂の既存店売上高が3月以降7月までマイナスで推移するなど低迷している。

内閣府が公表している消費総合指数は、6月に前月比マイナス1.0%、7月にマイナス0.5%と低迷。1―5月は、3月のマイナス0.3%を除いてプラスで推移していただけに、国内消費は第2四半期(6―8月)に入って鈍化傾向を強めたこと分かる。

業界は足踏みの要因として、昨年の猛暑の反動、夏場の天候不順、東日本大震災後の反動増の裏返しなどを挙げている。また、すでに実施された健康保険料率の引き上げや電気料金の値上げのほか、震災復興財源のための所得税増税や消費税増税なども控えており、家計負担の増加が消費の重石になっている。

ただ、イオンはすでに13年2月期業績予想を発表しているグループ会社のイオンクレジットサービス(8570.T)が17%の営業増益、イオンモール(8905.T)が7%の営業増益と、非小売り事業が小売事業の下振れをカバーしている。セブン&アイも、積極出店や客層拡大で順調なコンビニ業界でも頭ひとつ抜きに出ているセブン―イレブン・ジャパン、買収により米国で事業を拡大している米セブン―イレブンが好調を持続している。そのためアナリストの多くは、2013年2月期業績見通しが大きく下振れることにはならないとみている。

しかし消費者が価格志向を一段と強める中、下期はさらなる価格競争激化が予想される。米ウォルマート(WMT.N)傘下の西友は、年末までに1400品目の値下げを計画。価格に対する消費者の関心は高く、9月13日から実施している第2弾では、品目数を当初予定の400品目から700品目に拡大した。イオンも生活必需品1000品目の値下げに踏み切っている。「GMSは売上総利益を伸ばすことが困難になる中では、一層のコスト削減策の実施が必要になる」と、三菱UFJモルガン・スタンレー証券のシニアアナリスト桜井亮氏は指摘する。

一方、過去最高益の更新を計画しているコンビニ各社は、伸び率こそ鈍化してきているものの、期初計画の達成に向けて順調に推移している。足元ではセブン&アイHDのグループ力を活して商品戦略を強化しているセブンーイレブン・ジャパンの強さが際立ってきており「好調な中でも個社の格差が出てきている」(外資系証券アナリスト)状況だ。

<日中関係、国慶節の売上げに暗雲>

不透明要因は、緊迫している日中関係。9月30日から10月7日までの中秋節・国慶節の休暇は、訪日外国人の増加が期待されていたものの、日中路線は日本航空(JAL)(9201.T)と全日本空輸(ANA)(9202.T)の2社で5万席以上のキャンセルが発生している。

日本百貨店協会によると、1―8月の訪日外国人売上高は前年同期比41%増と、東日本大震災後の落ち込みから回復していただけに「長引くと影響が大きくなる」(井出陽一郎専務理事)と心配する声が上がっている。訪日外国人による売上高は年間約400億円で、都心店舗では2―3%を占めているという。

反日デモの際に中国国内で一時休業した日系の小売り店舗は、ほぼ通常営業に戻っている。自動車は日本メーカーのブランドを敬遠する動きが目立つが、日用品については「影響は出ていない」(イオン広報)、「注意深く見ている状況に変わりはないが、通常営業に戻ってからは、特に問題は起きていない」(セブン&アイHD広報)という。

(ロイターニュース 清水律子;編集 久保信博)

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