August 23, 2012 / 5:06 AM / 7 years ago

焦点:ロシアのWTO加盟、中国のような輸出急増は望めず

[ロンドン 22日 ロイター] ロシアは申請から19年ぶりに世界貿易機関(WTO)への正式加盟を果たした。しかし輸出や対内直接投資が2001年に加盟した中国のように奇跡的に増えることは残念ながらなさそうだ。

8月22日、ロシアは申請から19年ぶりにWTOへの正式加盟を果たした。写真はジュネーブで開催されたWTO会合でのロシア代表団の席。昨年12月撮影(2012年 ロイター/Denis Balibouse)

もちろん加盟の効果は盛りだくさんだ。関税障壁によるロシアの輸出業者の負担は推定で年間15億─20億ドル。政府はこうした障壁の見直しを義務付けられ、例えば外国製の乗用車の輸入関税は2019年までに半分に引き下げられる。輸入品の価格が下がり、消費者や企業の支出に余裕が生まれるだろう。

自動車など競争力のない産業の一部は凋落するかもしれないが、銀行や通信などは外国からの投資に門戸が開かれる。またロシアは縁故資本主義、官僚主義、投資家の権利無視などで知られるが、WTO加盟で政府に改革への取り組みは急務だという認識が浸透するだろう。

HSBC・グローバル・アセット・マネジメントのファンドマネジャー、エド・コンロイ氏は、ロシアが保護主義的な障壁を撤廃し、自由市場政策の方針を明確に示せば、他のほとんどのWTO新規加盟国と同じように成長や投資の拡大を享受すると見ている。「WTOは一振りで投資の天国を作り出せる魔法の杖ではないが、規制の枠組みが弱まれば自然とチャンスが生まれる。革命は望めないが、より開かれた競争的な経済に向けた進化は見込める」という。

コンロイ氏はロシアのWTO加盟で株価が最も恩恵を受けるセクターは銀行だとみている。モスクワの証券会社トロイカ・ダイアログのクリス・ウィーファー氏などは、輸入関税引き下げがプラスに働くとして小売り株や航空株などの買いを推奨している。

世銀はWTO加盟の経済効果を年間490億ドル、2010年の物価で換算して国内総生産(GDP)の3%超と試算している。投資環境への長期的な影響などを勘案すると効果は年1620億ドルに達するという。

<中国とは違い、世界情勢も変化>

ただし中国の場合のような驚嘆すべき成長は望めない。大量の安価な労働力を保有していた中国は、WTO加盟後に財の輸出が年間20%以上の伸びを示し、対内直接投資は10年間で5倍に増えた。

しかしロシアは、関税障壁の対象外の原油や天然ガスが輸出の大半を占め、労働コストが比較的高いため加工貿易型の輸出が増加する可能性も低い。

国連貿易開発会議(UNCTAD)はロシアのWTO加盟について、製造業への対内直接投資に大きな効果はないだろうとの見解を示した。WTOのラミー事務局長もロイター・インサイダーで中国とロシアの加盟について、両国間の貿易構造の違いや、ロシアが漸進的に貿易自由化交渉を進めてきたことに触れて、「2001年の中国と2012年のロシアはまったく比較できない」と述べた。

重要なのは、世界経済が01年から激変しており、ロシアがこの影響を受けるという点だ。01年当時、世界経済は住宅市場や金融市場の急激な拡大を背景に貿易ブームに沸いていた。

ドイツ銀行の新興市場株ストラテジー部門のヘッド、ジョンポール・スミス氏は「西側諸国は借り入れを支えとした成長が何年も続いていた時期で、中国にとってそれが追い風になった」と話した。

一方、今は先進国のほとんどはリセッションの状態で、政府も消費者も支出を削っている。WTOが予想する世界の今年の貿易高の伸び率は3.7%で、1990─2008年の年平均である6%の半分強にすぎない。

皮肉なことに、中国経済の減速でロシアの主要輸出品である金属や原油の輸出が最も打撃を受けやすくなっている。ドイツ銀行のスミス氏は「中国情勢によるコモディティ価格の変化に比べればWTO加盟は小さな出来事だ。中国経済の減速が循環的なものではなく構造的であることを考えれば、なおさらだ」と述べた。

(Sujata Rao記者)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below