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独BMW、中国で中期的に2桁成長見込む=アイヒナーCFO
2012年10月24日 / 04:12 / 5年後

独BMW、中国で中期的に2桁成長見込む=アイヒナーCFO

[ミュンヘン 23日 ロイター] ドイツの高級車メーカーBMW(BMWG.DE)のフリードリッヒ・アイヒナー最高財務責任者(CFO)はロイターとのインタビューで、中国の新指導部が景気刺激策を実施するとみられることを踏まえて、同社は中国で中期的に2桁の販売増を維持するとの見通しを示した。

「新指導部は(景気刺激に軸足を置く)経済重視の路線を継続するとみている」と述べた。

中国の指導部は来月開かれる中国共産党第18回全国代表大会で10年ぶりの交代が決まる見込み。新指導部は社会的調和を確保するため、7%を超える経済成長を目指す路線を継続するとみられている。

BMWは利益の3分の1から半分を中国で上げているとみられ、同国経済の動向は重要だ。同社はかつて中国で高い利益率を誇っていたが、高級車市場での販売促進策の増加や、需要がサブコンパクトSUVの「X1」に移る傾向が強まっていることで、利益率が圧迫されている。

アイヒナー氏は「中国で競争が一段と激化している。高級車メーカーとしてBMWは値引きによる販売促進を回避することを目指している。しかし競争と無縁でいることは不可能だ」と述べた。

ただ同氏は、中国では最近BMWと競争相手の販売促進のための支出が増えているが、追加的な刺激策などによって経済が成長鈍化から立ち直るのに伴い、そうした支出は減少に向かうとの見方を示した。

BMWの今年1─9月の中国での販売台数は前年同期比30%以上の伸びを示した。アイヒナー氏は「年率30%を超える伸びは長期的には持続不可能。中期的に2桁の伸びを見込んでいる」と述べた。

5年前にはBMWの販売全体に占める中国市場の比率は4%弱だったが、現在はほぼ18%と、同社にとって最大の市場になっている。しかも中国では主力の「7シリーズ」のような利益率の高いモデルの比重が大きく、世界全体では4.1%にとどまる同モデルの販売比率が、中国では14%を超えている。

年間100万台規模でさらに成長途上にある中国の高級車市場はドイツメーカーによって支配されており、販売される10台のうちほぼ8台がBMW、アウディ(フォルクスワーゲン(VOWG_p.DE)傘下)、メルセデス(ダイムラー(DAIGn.DE)傘下)のいずれかになっている。

中国でのBMWについてモルガン・スタンレーは、ディーラー網が競争相手より充実していることで有利な立場にあると指摘する。中国の主要18都市に販売拠点を持っているのはBMWだけで、価格設定などで競争の影響を受けにくい面がある。

BMWは年内に中国全土に350の販売拠点を設けることを目指しており、8月にはチベット自治区のラサにショールームを開設した。ラサは標高が約3700メートルあり、同社は「世界の頂点」に初めてできた高級車販売店と指摘した。

アイヒナー氏は「中国の西部には大きな潜在需要があり、インフラ投資がそのカギを握っている。空港と高速道路ができれば、乗用車の販売が本格化するのは時間の問題だ」と指摘。「その時点でディーラーとともに最初に開設するショールームの場所を探し始める」と述べた。

中国の乗用車購入者が全額を現金で支払うことはほとんどないため、BMWは傘下の金融サービス部門を通じたローン提供を拡充する意向。資金的な柔軟性を高めるため、オフショア市場で人民元建て債券を発行する可能性がある。

自動車事業のために保有されている122億ユーロ(160億ドル)の資金に関する質問に、アイヒナー氏は、年末時点では約100億ユーロになるとの見通しを示した。資金的なゆとりを確保するのに必要な水準だという。

同氏はまた、「シングルA」の格付けを維持するため、用途を定めない資金をできるだけ多く保有していたいと説明。買収や、戦略的提携関係にあるトヨタ自動車(7203.T)の株式を取得することは考えていないと述べた。

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