［東京 １２日 ロイター］ -
＜１５：１９＞ 国債先物が反落、長期金利-0.020％に上昇 株大幅高や日銀減額を嫌気
国債先物中心限月３月限は、前営業日比１６銭安の１５２円６７銭と反落して引けた。前週末に上昇し
た反動や日経平均株価は５００円を超す大幅な値上がりとなったことから、利益確定売りが優勢となった。
日銀が午前、超長期を対象に実施した２本の国債買い入れで、「残存１０年超２５年以下」のオファー額を
１８００億円とし前回から２００億円を減額した。「円安・株高方向に振れる中で、日銀は前週末にかけて
進んだ急ピッチなフラット化の流れをけん制したかったのではないか。外部環境の不安定を背景に、現行の
買い入れペースが当面維持されるとの見方に傾斜していた市場に、ややサプライズ感があった」（証券）と
の声があった。
現物市場は、超長期ゾーンを中心に軟調。フラット化の巻き戻しが入った。市場では「今後の日銀買い
入れで減額の可能性が意識された。１４日に予定されている５年超１０年以下のオファー額を見極めたい」
（別の証券）という。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同１ｂｐ高いマイナス０．０２０％に上昇。
短期金融市場で無担保コール翌日物の加重平均レートは、マイナス０．０５％前後と前日（マイナス０
．０４７％）を下回る見通し。中心取引レンジは、マイナス０．０２０─マイナス０．０８％と前週末と大
きく変わっていないが、週末要因がはく落した分、前週末に比べてマイナス０．０７％台の取引が増えた。
ユーロ円３カ月金利先物は強含み。
TRADEWEB
OFFER BID 前日 時
比 間
2 -0.16 -0.1 0.00 15:
年 8 61 3 19
5 -0.16 -0.1 0.01 15:
年 53 1 02
10 -0.02 -0.0 0.01 15:
年 13 5 02
20 0.419 0.42 0.02 14:
年 6 1 55
30 0.594 0.60 0.02 15:
年 1 1 15
40 0.668 0.67 0.02 15:
年 7 14
＜１４：３５＞ 13日に5年債入札、好需給を支えに無難予想
１３日に５年債入札が行われる。利率０．１％で第１３８回債のリオープン発行となる見通し。発行予
定額２兆円程度。５年１３８回債は午後の取引でマイナス０．１６０％で推移している。超過準備に低起用
されるマイナス付利（マイナス０．１％）を大きく下回り、さらなる利回り低下余地に乏しいことに加えて
、日銀が８日に実施した残存３年超５年以下の国債買い入れで応札倍率が１．３２倍と低水準だったことで
、今後の減額リスクがくすぶっている。
もっとも、これまでのブルフラット化の影響で長期・超長期対比で割安感があるほか、中短期ゾーンに
対する海外勢の需要が底堅い。「きょうは株価が反発しているが、海外を見渡すと、リスクオフの材料が存
在。消去法的な買い需要や業者のショートカバーなど好需給を支えに無難な結果になるのではないか」（国
内証券）とみられている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.166 -0.159 0.005 14:12
5年 -0.161 -0.154 0.01 13:57
10年 -0.021 -0.014 0.014 14:34
20年 0.418 0.425 0.02 14:09
30年 0.592 0.602 0.022 14:25
40年 0.669 0.678 0.021 14:35
＜１２：５７＞ 国債先物が株高で軟調、日銀買い入れ結果は無難
国債先物が軟調。中心限月３月限は午後の取引で、前営業日１５銭安の１５２円６８銭とこの日の安値
を付けた。日経平均株価が同５００円を超す大幅な値上がりとなっていることを受けて、短期筋からの利益
確定売りが出た。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同１ｂｐ高いマイナス０．０２０％に上昇。
日銀が昼休み時間帯に発表した超長期を対象にした国債買い入れ結果は無難と受け止められている。市
場では「応札倍率が２本とも上昇したが、落札利回りは前場実勢を反映した水準だった。日銀が１０年超２
５年以下の減額に踏み切ったが、日銀への売却を急ぐような結果ではなかった」（証券）との見方が聞かれ
た。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.169 -0.162 0.002 12:50
5年 -0.16 -0.153 0.011 12:48
10年 -0.021 -0.014 0.014 12:56
20年 0.419 0.426 0.021 12:54
30年 0.592 0.602 0.022 12:54
40年 0.663 0.672 0.015 12:53
＜１１：１６＞ 国債先物は反落で前引け、長期金利は-0.025％に上昇
国債先物は反落で前場の取引を終えた。前週末に上昇した反動で朝方は売りが先行したが、日銀の国債
買い入れオペで需給は引き締まるとの期待が下値を支えた。オファー額は据え置きとの見方が大勢だったが
、「残存１０年超２５年以下」の買い入れオペが前回比２００億円減で実施されると、国債先物は一時下げ
幅を拡大。現物債市場では利回りに上昇圧力が掛かった。
市場では、日銀の減額について「当面オペで減額はないとの前提で市場は動いていた。再開されるとい
うのは一つの大きな変化。長期ゾーンを含め、今後は減額の方向に進みそうだ」（三菱ＵＦＪモルガン・ス
タンレー証券、シニア債券ストラテジストの稲留克俊氏）との声が聞かれた。
日銀が通告した２本の国債買い入れのうち、「残存２５年超」のオファー額は前回の５００億円で据え
置かれた。日経平均株価は大幅高となっているが、積極的に売り込む動きも限定的となっている。
国債先物中心限月３月限は前営業日比７銭安の１５２円７６銭。１０年最長期国債利回りは同０．５ｂ
ｐ高いマイナス０．０２５％で午前の取引を終了した。
午前の短期金融市場で、無担コール翌日物はマイナス０．０２０─マイナス０．０８６％を中心に取引
された。加重平均レートは前日確報値（マイナス０．０４７％）を下回って推移しているもよう。積み期終
盤に差し掛かったが、「大手行の調達意欲は弱い」（国内金融機関）という。ユーロ円３カ月金利先物は強
含み。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.17 -0.163 0.001 10:45
5年 -0.165 -0.158 0.006 10:42
10年 -0.029 -0.022 0.006 11:01
20年 0.413 0.421 0.016 11:00
30年 0.587 0.597 0.017 11:00
40年 0.662 0.671 0.014 10:56
＜１０：４３＞ 国債先物が下げ幅拡大、超長期対象の日銀オペ減額に反応
国債先物が下げ幅拡大。中心限月３月限は１５２円７３銭近辺で推移している。日銀が午前１０時１０
分に通告した国債買い入れで、「残存１０年超２５年以下」の買入予定額を前回比で２００億円減額したこ
とに反応した。「タイミングとしては意外。長期ゾーンを含め、日銀としても減額の意向には変わりがない
ということではないか」（証券）との声が出ていた。現物債市場で１０年最長期国債利回りは前営業日比０
．５ｂｐ高いマイナス０．０２５％で推移している。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.17 -0.163 0.001 9:57
5年 -0.16 -0.153 0.011 10:39
10年 -0.025 -0.018 0.01 10:34
20年 0.418 0.425 0.02 10:35
30年 0.592 0.602 0.022 10:41
40年 0.663 0.672 0.015 10:41
＜１０：１５＞ 日銀が超長期の国債買入を通告、「残存10年超25年以下」は200億円減の1800億円
日銀は午前１０時１０分、国債買い入れを通告した。対象は「残存１０年超２５年以下」（買入予定額
１８００億円）、「残存２５年超」（同５００億円）。買入予定額は「残存１０年超２５年以下」で前回比
２００億円減額。「残存２５年超」は据え置いた。
国債先物は日銀通告を受け弱含み。中心限月３月限は１５２円７７銭近辺で推移している。
TRADEWEB
OFFER BID 前日 時間
比
2年 -0.17 -0.163 0.001 9:57
5年 -0.166 -0.159 0.005 10:11
10年 -0.03 -0.023 0.005 10:14
20年 0.409 0.417 0.012 10:14
30年 0.577 0.587 0.007 10:13
40年 0.65 0.66 0.003 10:14
＜０８：５１＞ 国債先物が反落で寄り付く、日銀オペ期待で下値限定的
長期国債先物中心限月３月限は、前営業日比４銭安の１５２円７９銭と反落して寄り付いた。国内連休
中の米債はほぼ横ばい圏での動きとなった。日本の国債先物は前週末に上昇した反動や、高値警戒感を意識
した売りが先行した。もっとも外部環境には依然としてリスクオフ材料が多いうえ、きょうは超長期を対象
に日銀の国債買い入れが予定されており、下値は限定的となっている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.17 -0.163 0.001 8:46
5年 -0.168 -0.161 0.003 8:50
10年 -0.032 -0.024 0.004 8:49
20年 0.403 0.411 0.006 8:50
30年 0.574 0.587 0.007 8:49
40年 0.647 0.661 0.004 8:50
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