March 27, 2019 / 5:19 AM / 3 months ago

〔マーケットアイ〕金利:国債先物は後場小動き、4月日銀国債買い入れ巡り減額予想も

    [東京 27日 ロイター] - 
    <14:10> 国債先物は後場小動き、4月日銀国債買い入れ巡り減額予想も
    
    国債先物は153円00銭近辺での値動き。後場に入ってから小動きとなっている。
    
    日銀は29日夕方に「当面の長期国債等の買い入れの運営について」を公表する予定
。4月の買い入れオペの方針に市場の関心が向かっている。2月末に示された3月のオペ
方針では、「残存5年超10年以下」で月間ベースでの事実上の減額が示唆された。
    
    直近では米連邦準備理事会(FRB)がハト派に転じ、世界景気の先行きへの警戒感
が強まった。10年最長期国債利回り(長期金利)は3月25日に一時マイナス0.09
5%まで低下。その後は低調な40年入札結果を受け、金利低下に歯止めが掛かっている
。
    
    こうした中、4月以降の国債発行額の減額にあわせる形で、日銀が一段と買い入れオ
ペでのオファー額を減少させる可能性が一部で指摘されている。「ブレグジット(英国の
欧州連合離脱)を巡る不透明感が高まりリスクオフになれば、買い入れ額が据え置かれる
ことが見込まれるが、そうならずにドル/円が110円台を維持していれば、日銀にとっ
ては減額できる好機でもある」(外資系証券)との声が出ている。
    
    もっとも4月2日には10年債入札、4日には30年債入札が予定されている。10
連休を控える関係上、4月は入札日の間隔が狭まるため、減額された場合は、需給の緩み
を意識した売りで相場が調整する展開も想定されているようだ。ただ「超長期ゾーンで多
少の減額があり得るというのは、ある程度は織り込み済み。市場の反応も限られそうだ」
(国内証券)との見方もある。
    
    一方で、買い入れ減額などを通じ、「日銀が早期に金利水準の引き上げに動く可能性
はまだ低い」(三菱UFJモルガン・スタンレー証券のシニア債券ストラテジスト、稲留
克俊氏)との指摘もある。買い入れオペ方針での減額示唆が、海外勢を中心に引き締め的
な姿勢と受け止められ、株安・円高が進行するリスクもなお意識されている。
 TRADEWEB                                    
       OFFER     BID        前日比    時間
 2年     -0.171     -0.163         0    13:56
 5年     -0.182     -0.172     0.002    13:44
 10年    -0.072     -0.062         0    13:54
 20年     0.357      0.366     0.004    13:46
 30年     0.532      0.541     0.005    13:58
 40年     0.595      0.606     0.005    13:57
 
    
    <11:16> 国債先物は反発で前引け、長期金利は一時-0.075%に低下
         
     国債先物中心限月6月限は前営業日比5銭高の153円00銭と、反発して午前の
取引を終えた。前日の米債はリスク回避ムードの一服で下落したものの、先行して売られ
ていた国債先物は押し目買いに支えられた。もっとも入札や日銀による国債買い入れオペ
といった需給イベントがなく、材料難の中で買い一巡後は伸び悩んだ。10年最長期国債
利回り(長期金利)は一時、同0.5bp低いマイナス0.075%に低下したが、その
後変わらずのマイナス0.070%まで戻した。
     
     市場では「方向感を見出しにくい地合いだが、世界景気の先行きに対する不透明感
が残っており、金利が大きく上がりにくいという債券市場の大きな見方に変わりはない」
(国内証券)との声が聞かれた。
    
    午前の短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス0.03─マイナス0.08
6%を中心に取引された。積み期前半のため資金調達意欲が高まらない状況が続いており
、加重平均レートは前日(マイナス0.064%)をやや下回って推移しているもよう。
ユーロ円3カ月金利先物は小動き。
 TRADEWEB                                  
        OFFER     BID       前日比  時間
 2年      -0.171    -0.162   0.001    11:00
 5年      -0.186    -0.176  -0.002    10:59
 10年     -0.077    -0.066  -0.004    11:01
 20年      0.356     0.365   0.003    11:01
 30年      0.528     0.537   0.001    10:57
 40年      0.589     0.601       0    11:00
                
    <10:20> 国債先物はしっかり、FRB理事候補が利下げ主張と報道
    
    国債先物中心限月6月限は前営業日比9銭高の153円04銭近辺で推移している。
トランプ米大統領が指名した連邦準備理事会(FRB)理事候補の保守系経済コメンテー
ター、スティーブン・ムーア氏は、米ニューヨーク・タイムズ(NYT)紙のインタビュ
ーに対し、FRBは直ちに0.5%ポイントの利下げを実施すべきだと主張した。
    
    円債市場では「報道に対する目立った反応は出ていないが、トランプ米大統領が一段
とFRBに踏み込んできた印象もあり、売り込みにくさが意識されそうだ」(国内証券)
との声が出ていた。
 TRADEWEB                                 
        OFFER    BID      前日比   時間
 2年     -0.175   -0.166   -0.003    10:04
 5年     -0.187   -0.177   -0.003    10:19
 10年    -0.077   -0.067   -0.005    10:19
 20年     0.352    0.361   -0.001    10:19
 30年     0.525    0.534   -0.002    10:19
 40年      0.59    0.601        0    10:16
 
       
    <09:06> 国債先物が小反発で寄り付く、前日下落の反動 長期金利は横ばい
    
    国債先物中心限月6月限は前営業日比1銭高の152円96銭と小反発で寄り付いた
。その後153円台に乗せた。前日の下落の反動で買いが先行している。10年最長期国
債利回り(長期金利)は横ばいのマイナス0.070%で出合いを付けた。
    
    米国市場では主要株価指数が上昇するなど、リスク回避ムードは幾分和らいだが、米
2年債入札が強い結果となったことが米債のサポート要因となった。円債市場については
「前日に十分売られている。きょうは入札や日銀による国債買い入れオペなど手掛かり材
料がなく、方向感も出にくいだろう」(国内証券)との声が出ていた。
 TRADEWEB                                  
        OFFER    BID      前日比   時間
 2年     -0.171   -0.162    0.001      9:01
 5年     -0.187   -0.177   -0.003      9:03
 10年    -0.077   -0.067   -0.005      9:02
 20年     0.354    0.362        0      9:03
 30年     0.533    0.541    0.005      9:03
 40年     0.598    0.604    0.003      9:03
 
    
      
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