October 16, 2019 / 4:36 AM / in a month

〔マーケットアイ〕金利:軟調な中期債と底堅い超長期債、日銀緩和期待の後退か

    [東京 16日 ロイター] - 
    
    <13:25> 軟調な中期債と底堅い超長期債、日銀緩和期待の後退か
    
    現物市場では、中期ゾーンが弱い半面、超長期ゾーンの底堅い動きが続いている。
    後場、新発2年債は前日比1.0bp上昇のマイナス0.275%、新発5年債は同
1.0bp上昇のマイナス0.290%。
    一方、新発20年債は同0.5bp上昇の0.215%だが、新発30年債は同0.
5bp低下の0.380%、新発40年債は同0.5bp低下の0.425%となってい
る。
    
    市場では「あすの5年債入札を控えて中期ゾーンが重いのではないか。一方、新発2
0年債利回りが0.2%台に乗るなど、超長期債に金利面での魅力が出てきている」(国
内証券)との指摘が出ている。
    他方で、日銀緩和期待が後退しているとの見方もある。「株高・円安がこれだけ進め
ば、無理に追加緩和する必要性は低下する。マイナス金利深掘り期待で買われていた中期
債が売られる半面、政策変更がなければ副作用対策としての超長期金利の低下抑制策も見
送られるとの思惑で超長期債が買われているのではないか」(国内銀行)との見方も聞か
れた。
    
    
 TRADEWEB                                
         OFFER   BID     前日比   時間
 2年     -0.278  -0.268    0.009    13:23
 5年     -0.296  -0.287     0.01    13:25
 10年    -0.171  -0.164    0.005    13:26
 20年     0.208   0.215        0    13:26
 30年     0.377   0.384   -0.005    13:26
 40年     0.421    0.43   -0.005    13:25
 

    
    <11:35> 日銀の短国買入結果は非常に弱い、応札倍率10倍台に上昇

  日銀が発表した国庫短期証券(TB)の買い入れ結果は、全取レート利回り格差がプ
ラス0.040%。平均落札利回り格差がプラス0.040%となった。今回の買入予定
額は前回と同水準の1000億円。応札額は1兆0610億円、落札額は1000億円。
応札倍率は10.6倍と前回(4.73倍)から大幅に上昇した。

  市場では「非常に弱い結果となった。足元のレートが上昇していることから評価損が
出ているとみられ、売り急いだのではないか」(国内金融機関)との見方が聞かれる。

 TRADEWEB                             
       OFFER   BID     前日比   時間
 2年    -0.28   -0.27    0.007   11:01
 5年   -0.297  -0.287     0.01   11:00
 10年  -0.171  -0.164    0.005   11:01
 20年   0.209   0.215        0   10:59
 30年   0.379   0.386   -0.003   10:59
 40年    0.42   0.429   -0.006   11:01
      
    <11:10> 前場の国債先物は続落、長期金利は-0.165%に上昇  

  国債先物中心限月12月限は前営業日比7銭安の154円40銭と続落して午前の取
引を終えた。朝方は安寄りしたものの、時間外取引で米10年債利回りが低下したことか
ら、下げ幅を縮小した。10年最長期国債利回り(長期金利)は前日比1.0bp上昇の
マイナス0.165%。
    
    米下院は15日、香港が高度な自治を維持しているかどうか米政府に毎年検証するこ
とを求める「香港人権・民主主義法案」など中国への圧力を強める複数法案を可決。これ
を受けて中国外務省は16日、「香港のデモに関する法案」に対し断固として抗議すると
表明し、米議会の議員らに干渉をやめるよう求めた。米中間の緊張が懸念され、時間外取
引の米10年債利回りが低下し、円債先物は下げ幅を縮小した。
    
    現物市場では、超長期ゾーンはこじっかり。新発30年債は前日と横ばいの0.38
5%。新発40年債は同0.5bp低下の0.425%。一方で、中期ゾーンは弱含み。
新発2年債は前日比1.0bp上昇のマイナス0.275%、新発5年債は同1.0bp
上昇のマイナス0.290%。
    
    市場では「中期ゾーンは、日銀追加緩和観測の後退や17日の5年債入札を控えて調
整圧力が強まっている。一方で、 国際通貨基金(IMF)による世界経済見通しの下方
修正や、米中通商協議や英国の欧州連合(EU)離脱に関する良い材料が出尽くしている
こともあり、超長期ゾーンは買われやすい。このため、カーブはフラットニング方向にあ
る」(国内証券)との声が聞かれた。
    
  短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス0.035─マイナス0.065%
を中心に取引された。「積み期序盤だが、一部の金融機関による資金調達の動きがみられ
る」(国内金融機関)という。ユーロ円3カ月金利先物は弱含み。

 TRADEWEB                            
        OFFER   BID     前日比  時間
 2年     -0.28   -0.27   0.007  11:01
 5年    -0.297  -0.287    0.01  11:00
 10年   -0.171  -0.164   0.005  11:01
 20年    0.209   0.215       0  10:59
 30年    0.379   0.386  -0.003  10:59
 40年     0.42   0.429  -0.006  11:01
 
   <9:36> 中期ゾーンは弱含み、長期金利は-0.160%に上昇
    
    中期ゾーンは弱含みに推移。新発5年債は前日比1.5bp高いのマイナス0.28
5%と、10月1日以来の水準まで上昇した。翌17日の5年債入札を控えて、調整地合
いが続いている。10年最長期国債利回り(長期金利)は同1.5bp上昇のマイナス0
.160%で推移している。

 TRADEWEB                         
       OFFER   BID     前日   時間
                       比     
 2年   -0.277  -0.267   0.01  9:34
 5年   -0.287  -0.278  0.019  9:34
 10年  -0.161  -0.155  0.014  9:34
 20年   0.219   0.226  0.011  9:34
 30年   0.388   0.396  0.007  9:33
 40年   0.428   0.437  0.002  9:34
    
    <09:02> 国債先物は続落で寄り付く、海外市場のリスク選好の流れ引き継ぐ
    
    国債先物中心限月12月限は前営業日比20銭安の154円27銭と続落で寄り付い
た。前日の海外市場がリスク選好となった流れを引き継ぎ、売りが先行している。
           
    市場では「リスクオフ要因が好転したことにより、世界的に債券売り・株高の流れと
なり、東京市場もこの流れを引き継いでいる。ただ、米中通商協議や英国による欧州連合
(EU)問題への警戒感は一定程度あり、金利上昇圧力は限られそうだ」(国内証券)と
の声が聞かれた。

 TRADEWEB                           
       OFFER   BID     前日   時間
                       比     
 2年    -0.28  -0.269  0.008    8:57
 5年   -0.292  -0.282  0.015    9:01
 10年  -0.164  -0.155  0.014    9:02
 20年   0.218   0.226  0.011    9:02
 30年   0.388   0.395  0.006    9:02
 40年   0.436   0.449  0.014    9:01
 
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    短期国債引け値・入札前取引含む 
    短期金利のインデックス 

    
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