July 18, 2019 / 6:12 AM / in 4 months

〔マーケットアイ〕金利:国債先物は上昇で引け、リスク回避広がり金利低下

    [東京 18日 ロイター] -    
    <15:03> 国債先物は上昇で引け、リスク回避広がり金利低下
    
    国債先物中心限月9月限は前営業日比12銭高の153円55銭で取引を終えた。1
0年最長期国債利回り(長期国債)は同1.0bp低下のマイナス0.140%。株安・
円高が進むなか、リスク回避の動きが波及、金利が低下した。
    
    タイミング的にリスクオフが加速するきっかけとなったのは、日本時間の午前10時
前に発表された韓国銀行(中央銀行)の予想外の利下げだ。対韓国ウォンで円高が進行。
日本株も連動して下落した。米株先物も軟調となるなどリスクオフが広がっている。
    
    ただ、利下げ効果が期待できるはずの韓国の総合株価指数も下落。利下げし
なければならないほど同国経済が弱っているとの見方が広がった可能性もあるが、少なく
とも金融緩和(期待)が株高材料となっていた、これまでとは異なるマーケット反応とな
っている。
    
    外需は年後半にかけて減速するとの懸念は根強い。7月ロイター短観では、製造業の
DIが、およそ3年ぶりの低水準となった。NOKの業績下方修正やキヤノン<7
751.T>の業績下振れ観測報道など、個別企業にも影響が出始めている。
    
    一方、足元のリスクオフは、金融相場の自律的なスローダウンとの見方もある。「G
20以降、CTA(商品投資顧問業者)が期待先行で米株先物などのリスクポジションを
膨らませてきたが、株価に過熱感が出てきたため、いったん調整売りに動いている」(国
内証券)という。
    
    マーケットでは、7月の50bp米利下げ予想が再び強まった。CMEグループのフ
ェドウォッチによると、金利先物が織り込む利下げ確率は、25bpが61%、50bp
利下げが39%となっている。
    
    30─31日のFOMC(米連邦公開市場委員会)までは様子見が続くとの予想が多
かったが、しばらくは市場参加者の揺れる見方を映した神経質な相場展開となりそうだ。
    
    短期金融市場で、無担保コール翌日物の加重平均レートは、マイナス0.064%と
なる見通しで前営業日(マイナス0.066%)をやや上回りそうだ。大手行や地銀を中
心に資金調達の動きが引き続きみられるという。ユーロ円3カ月金利先物の期先は横ばい
。
    
        
 TRADEWEB                                
         OFFER   BID     前日比   時間
 2年     -0.203  -0.196   -0.007    15:04
 5年     -0.231  -0.224   -0.011    15:03
 10年    -0.141  -0.134    -0.01    15:04
 20年     0.223    0.23   -0.017    15:04
 30年     0.359   0.365   -0.009    15:02
 40年     0.393   0.399   -0.009    15:03
 

    <12:38> 1年物TB入札結果は順調、最高落札利回りがやや低下
    
    財務省が午後0時30分に発表した1年物国庫短期証券(TB)の入札結果で、最高
落札利回りはマイナス0.1931%、平均落札利回りはマイナス0.1971%と、前
回(最高:マイナス0.1851%、平均:マイナス0.2068%)に比べて、最高落
札利回りがやや低下した。
    
    市場では「WI(入札前取引)ではマイナス0.21%で出合っていたので、それと
比較すれば落ち着いた結果となった。応募額が約7兆円とやや少なかったが、テールは流
れていないので、一部の参加者が手を引いたためだろう」(国内金融機関)との声が出て
いた。
    
 TRADEWEB                                
         OFFER   BID     前日比   時間
 2年     -0.205  -0.198   -0.009    12:37
 5年     -0.232  -0.225   -0.012    12:38
 10年    -0.145  -0.138   -0.014    12:38
 20年     0.219   0.225   -0.022    12:38
 30年     0.356   0.363   -0.011    11:00
 40年     0.387   0.394   -0.014    12:36
 
    
    <11:10> 国債先物が上昇で前引け、長期金利は-0.135%に低下

    国債先物中心限月9月限は前営業日比12銭高の153円55銭と上昇して午前の
取引を終えた。前日の米債高や米中貿易摩擦問題への根強い懸念を背景にしっかりと推移
した。10年最長期国債利回り(長期金利)は前営業日0.5bp低いマイナス0.13
5%。
    
     日銀による利付国債買い入れオペや入札などが予定されておらず、手掛かり材料難
だったことから、上値を追う動きは鈍かった。
    
    現物市場では、超長期ゾーンは強含み。新発20年債は前日比1.0bp低い0.
225%。新発30年債は同1.0bp低い0.360%。新発40年債は前日比0.5
bp低い0.395%。市場では「前日の20年債入札結果を好感した買いが継続してい
る一方で、(超長期ゾーンの)需給のゆるみも意識されている」(国内証券)ことから、
金利低下余地は限られた。
    
     中期ゾーンも長期・超長期ゾーンの動きにつれて、しっかり。新発5年債は前日比
1.5bp低いマイナス0.230%。
    
    短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス0.050─マイナス0.070
%を中心に取引された。金融機関による資金調達意欲は高まっており、「レートは上昇基
調にある」(国内金融機関)という。加重平均レートは前営業日(マイナス0.066%
)から上回る見通し。ユーロ円3カ月金利先物は動意薄。
 
   財務省が午後0時半に発表する1年物国庫短期証券(TB)の入札結果で、最高落
札利回りはマイナス0.18%ーマイナス0.19%台との予想が出ている。

 TRADEWEB                              
       OFFER    BID     前日比  時間
 2年    -0.204  -0.198  -0.009    11:01
 5年    -0.231  -0.224  -0.011    10:54
 10年   -0.142  -0.135  -0.011    11:01
 20年    0.221   0.228  -0.019    11:01
 30年    0.356   0.363  -0.011    11:00
 40年    0.389   0.396  -0.012    10:59
 
    
  <09:02> 国債先物は上昇で寄り付く、米債高を受けた買い先行
    
    国債先物中心限月9月限は、前営業日比9銭高の153円52銭と上昇で寄り付いた
。前日の米債高の流れを引き継ぎ、買いが先行した。10年最長期国債利回り(長期金利
)は前日比0.5bp低いマイナス0.135%で出合いをつけた。
    
    市場では「きょうは手掛かり材料に乏しい。また、今月末の米連邦公開市場委員会(
FOMC)の結果を見極めるまでは、積極的な商いは手控えられそうだ」(国内証券)と
の声が聞かれる。

 TRADEWEB                               
       OFFER     BID     前日比  時間
 2年       -0.2  -0.194  -0.005     9:01
 5年     -0.226  -0.219  -0.006     9:01
 10年    -0.137   -0.13  -0.006     9:01
 20年     0.225   0.233  -0.014     9:01
 30年     0.356   0.365  -0.009     9:00
 40年      0.39   0.397  -0.011     9:00
 

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