August 13, 2019 / 6:14 AM / 4 months ago

〔マーケットアイ〕金利:国債先物は高値引けで続伸、長期金利は-0.235%に低下

    [東京 13日 ロイター] -    
    <15:05> 国債先物は高値引けで続伸、長期金利は-0.235%に低下
    
    国債先物中心限月9月限は、前営業日比18銭高の154円91銭と続伸。高値引け
となった。10年最長期国債利回り(長期金利)は同1.0bp低下のマイナス0.23
5%。
    
    米中貿易摩擦の長期化懸念に加え、連休明けのマーケットでは、新興国不安が広がっ
た。香港やアルゼンチンなど海外で政治的緊張が高まっており、マーケットでは「質への
逃避」が起きている。
    
    三井住友銀行のチーフ・マーケット・エコノミスト、森谷亨氏は「新興国の債務指標
や流動性指標をみる限り、かつてのような脆弱さはないが、どう連鎖するかわからないと
いう不安感が市場を覆っている」と指摘。米国の大幅利下げ期待も強まってきたとみる。
    
    9月限は中心限月として過去最高値を更新。「CTA(商品取引顧問業者)とみられ
る淡々とした買いが先物に入っている。低い金利水準とは別の視点で、単に先物価格が上
がるとみてトレードしているのだろう」(国内証券)との指摘が出ていた。
    
  先物の騰勢に比べ、現物の商いは薄く、金利低下スピードも鈍い。10年最長期債は
後場にようやく取引が成立した。国内勢、海外勢ともに売り手が乏しいという。
    
    野村証券のシニア金利ストラテジスト、中島武信氏は「為替スワップで金利メリット
を受けられる海外勢に現物債をすぐ売るインセンティブはない。国内勢も現時点で含み益
状態であり、再投資先に困るなかでは、すぐに売る必要もない」と分析している。
    
    短期金融市場で、無担保コール翌日物の加重平均レートは、マイナス0.024%付
近となり、前営業日のマイナス0.029%を上回る見通し。「信託銀行などの調達がみ
られしっかりとした取引だった」(国内金融機関)という。ユーロ円3カ月金利先物は強
含み。
    
    
 TRADEWEB                                
         OFFER   BID     前日比   時間
 2年      -0.29  -0.283   -0.016    15:03
 5年     -0.321  -0.314   -0.014    15:02
 10年    -0.241  -0.234   -0.016    15:02
 20年     0.069   0.076   -0.025    15:02
 30年      0.18   0.187   -0.038    15:04
 40年     0.206   0.214   -0.037    15:02
 

    
    <13:00> 長期金利は-0.230%に低下、国債先物は堅調継続
    
    10年最長期国債利回り(長期金利)は前日比0.5bp低下のマイナス0.230
%で後場、取引が成立した。2016年7月29日以来の低水準。円債先物が過去最高値
を更新しており、アービトラージ(裁定)の買いが現物債に入ったとみられている。
    国債先物は前場終値よりも、やや上げ幅を広げて堅調に推移している。
    
    
 TRADEWEB                                
         OFFER   BID     前日比   時間
 2年     -0.281  -0.275   -0.008    12:59
 5年     -0.315  -0.308   -0.008    12:59
 10年    -0.236  -0.229   -0.011    13:00
 20年     0.075   0.081    -0.02    13:00
 30年     0.192     0.2   -0.025    13:00
 40年     0.221   0.233   -0.018    13:00
 

    
    <11:05> 国債先物は最高値更新、10年最長期債は出合い見られず

    国債先物中心限月9月限は、前営業日比5銭高の154円78銭と続伸して、午前の
取引を終えた。寄り付きで中心限月としての過去最高値を更新した後は、伸び悩んだが、
世界的なリスクオフムードが強い中で、堅調な展開となった。
    
    香港やアルゼンチンなど海外で政治的緊張が高まっており、マーケットでは「質への
逃避」が起きている。「新興国の債務指標や流動性指標をみる限り、かつてのような脆弱
さはないが、どう連鎖するかわからないという不安感が市場を覆っている」(三井住友銀
行のチーフ・マーケット・エコノミスト、森谷亨氏)という。
    
    ただ、現物債の商いは乏しく、10年最長期国債は取引が成立しなかった。
    この点に関し、野村証券のシニア金利ストラテジスト、中島武信氏は「為替スワップ
で金利メリットを受けられる海外勢に売るインセンティブはなく、国内勢も現時点で含み
益状態であり、再投資先に困るなかでは、すぐに売る必要もない。売りがないため、出合
いが見られないのだろう」との見方を示している。
    
    短期金融市場で、無担保コール翌日物の加重平均レートはマイナス0.023%付近
と前営業日のマイナス0.029%を上回る見通し。「信託銀行が引き続き調達に動いた
」(国内金融機関)という。ユーロ円3カ月金利先物は強含み。
    
    
 TRADEWEB                                
         OFFER   BID     前日比   時間
 2年      -0.28  -0.274   -0.007    11:01
 5年     -0.312  -0.303   -0.003    11:00
 10年    -0.232  -0.225   -0.007    11:01
 20年     0.081   0.089   -0.012    10:59
 30年       0.2   0.206   -0.019    11:00
 40年     0.231   0.242   -0.009    11:01
 

    
    <10:17> 国債先物は上げ幅縮小、早朝のリスクオフムードは一服
    
    国債先物は、堅調さを維持しているが、やや上げ幅を縮めている。日経平均が下げ幅
を縮小、ドル/円も105円台前半で強含みとなっており、早朝のリスクオフムードは一
服している。中国の人民元対ドル基準値は市場予想よりも、やや元高水準で設定されたが
、大きな影響はみられていない。
    
    
 TRADEWEB                                
         OFFER   BID     前日比   時間
 2年      -0.28  -0.274   -0.007    10:16
 5年     -0.313  -0.304   -0.004    10:10
 10年    -0.232  -0.225   -0.007    10:10
 20年     0.081   0.089   -0.012    10:16
 30年     0.203   0.212   -0.013    10:16
 40年     0.231   0.243   -0.008    10:16
 

   <08:50> 国債先物は続伸で寄り付く、中心限月としての最高値更新
    
    国債先物中心限月9月限は、前営業日比13銭高の154円86銭と、続伸で寄り付
いた。中心限月としての過去最高値を更新した。香港やアルゼンチンなど海外で政治的緊
張が高まっており、「質への逃避」が起きている。
    市場では「9日の日銀オペはトータルで減額されたが長期金利は低下した。許容幅下
限を試すことになりそうだ」(国内銀行)との見方が出ている。
    
    本日は利付国債の入札や日銀の長期国債買い入れオペは予定されていない。
    
 TRADEWEB                                
         OFFER   BID     前日比   時間
 2年     -0.285  -0.275   -0.008     8:51
 5年     -0.314  -0.305   -0.005     8:51
 10年    -0.236  -0.227   -0.009     8:51
 20年     0.082    0.09   -0.011     8:51
 30年     0.201    0.21   -0.015     8:51
 40年     0.231   0.242   -0.009     8:51
 

    
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