August 15, 2019 / 4:02 AM / 9 days ago

〔マーケットアイ〕金利:超長期債利回りの低下進む、海外勢の買いが継続

    [東京 15日 ロイター] -     
  <12:58> 超長期債利回りの低下進む、海外勢の買いが継続
    
    超長期債利回りの低下が進んでいる。新発20年債は前日比4.0bp低下の0.0
50%、新発30年債は同5.0bp低下の0.145%。いずれも2016年7月以来
の低水準となっている。
    金利の絶対水準は低いが、「円金利とドル金利のスワップで得られる利回りが大きい
海外勢の買いが続いている」(国内証券)という。
    
    
 TRADEWEB                                
         OFFER   BID     前日比   時間
 2年     -0.286   -0.28    -0.01    12:57
 5年     -0.322  -0.315   -0.014    12:58
 10年    -0.246   -0.24   -0.021    12:56
 20年     0.052   0.059   -0.035    12:57
 30年     0.143   0.152   -0.048    12:57
 40年     0.166   0.177   -0.054    12:56
 

    
    <12:40> 5年債入札結果は順調、応札倍率が前回より上昇
    
    財務省が午後0時35分に発表した5年利付国債の入札結果は、最低落札価格が10
2円02銭(最高落札利回りマイナス0.310%)、平均落札価格が102円04銭(
平均落札利回りマイナス0.314%)となった。落札価格の最低と平均の開き(テール
)は2銭と、前月債の1銭からやや拡大した。応札倍率は4.68倍と前回(4.34倍
)に比べて上昇した。
    
    市場では「入札結果発表後のセカンダリー市場も順調で、堅調な入札になった。海外
勢だけでなく国内勢も積極的に応札したようだ」(国内証券)との声が出ている。
    
    
 TRADEWEB                                
         OFFER   BID     前日比   時間
 2年     -0.284  -0.277   -0.007    12:39
 5年     -0.321  -0.314   -0.013    12:40
 10年    -0.247   -0.24   -0.021    12:41
 20年     0.051   0.058   -0.036    12:41
 30年      0.14   0.148   -0.052    12:40
 40年     0.161   0.174   -0.057    12:41
 

    
    <11:25> 5年債入札結果予想、最低落札価格102円02銭─102円03銭付近か
    
  財務省が午後0時35分に発表する5年利付国債の入札結果について、最低落札価格
は102円02銭─102円03銭付近になるとの見方が出ている。
     
 TRADEWEB                             
       OFFER    BID     前日比   時間
 2年    -0.282  -0.275   -0.005  11:02
 5年    -0.318  -0.311    -0.01  11:01
 10年   -0.242  -0.235   -0.016  11:01
 20年    0.059   0.066   -0.028  11:01
 30年    0.147   0.155   -0.045  11:01
 40年    0.176   0.188   -0.043  11:00
  
    
    <11:12> 国債先物が最高値更新、長期金利-0.240%に低下 

  国債先物中心限月9月限は前営業日比15銭高の154円89銭と反発し、午前の取
引を終えた。世界的な景気減速懸念を背景にリスク回避の流れが強まり、朝方から堅調に
推移した。一時154円97銭まで上昇し、中心限月としての過去最高値を更新した。1
0年最長期国債利回り(長期金利)は前営業日1.5bp低いマイナス0.240%。

  前日の米国市場では、米2年債利回りと10年債利回りが一時、2007年6月以来
約12年ぶりに逆転。市場では景気後退への懸念が浮上した。モルガン・スタンレーMU
FG証券のエクゼクティブディレクター、杉崎弘一氏は「漠然とした景気後退のリスクに
対して、米連邦準備理事会(FRB)による小幅な利下げでは足りないという、市場のメ
ッセージとも受け止められる」と指摘。また、「世界的にイールドカーブはスプーン型。
利下げへの期待が織り込まれているため、形状の中心がへこむ。ただ、この形状になると
、手前がネガティブキャリーになり、投資家は超長期ゾーンを選好せざるえない。つまり
、中央銀行が逆イールドを解消しない限り、超長期ゾーンに資金が集中する」との見方を
示した。

  現物市場では、超長期ゾーンの金利が一段と低下。新発20年債は前日比3.0bp
低い0.060%。新発30年債は同5.0bp低い0.145%。新発5年債は前日比
1.0bp低いマイナス0.315%。

  5年債入札については「水準面で国内勢の買いは見込めず、海外勢の需要がどのぐら
い入るかが焦点」(外資系証券)との声が聞かれた。業者によるショートカバニーズにも
支えられ、無難に消化するとの見方が優勢となっている。

  短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス0.01─マイナス0.03%を中
心に取引された。積み期最終日を迎える中、「朝方は金融機関による資金調達の動きがし
っかりしていたが、徐々に閑散となっている」(国内金融機関)という。ユーロ円3カ月
金利先物はしっかり。

 TRADEWEB                           
       OFFER   BID     前日比  時間
 2年   -0.282  -0.275  -0.005  11:02
 5年   -0.318  -0.311   -0.01  11:01
 10年  -0.242  -0.235  -0.016  11:01
 20年   0.059   0.066  -0.028  11:01
 30年   0.147   0.155  -0.045  11:01
 40年   0.176   0.188  -0.043  11:00
 
    
    <10:33> 財務省が5年債入札を通告、無難に消化との見方

    財務省は午前10時半、5年債入札を通告した。利率は0.1%。発行予定額は1
兆9000億円。第140回債のリオープン発行となる。

    5年債は足元マイナス0.315%近辺で推移。前月債の落札利回り(最高:マイ
ナス0.231%)を下回る水準で推移している。入札前取引(WI)での前日引け値は
マイナス0.305%(複利)だった。

    市場では「5年債は米債対比で妙味があり、海外勢による需要が一定程度見込める
」(国内証券)との声が聞かれる。また「円高が進んでいることもあり、日銀による追加
緩和への根強い期待にも支えられ、無難に消化するのではないか」(別の国内証券)との
見方が出ている。

 TRADEWEB                             
       OFFER    BID     前日比  時間
 2年    -0.284  -0.276  -0.006   10:31
 5年    -0.321  -0.313  -0.012   10:31
 10年   -0.246  -0.239   -0.02   10:30
 20年    0.057   0.064   -0.03   10:31
 30年    0.149   0.157  -0.043   10:31
 40年     0.17   0.182  -0.049   10:31
 
    <09:08> 国債先物は反発で寄り付く、中心限月としての最高値更新
    
    国債先物中心限月9月限は、前営業日比22銭高の154円96銭と反発して寄り付
いた。中心限月としての過去最高値を更新した。世界的な景気減速懸念を背景にリスク回
避の動きが強まり、安全資産とされる国債を物色する動きが強まっている。10年最長期
国債利回り(長期金利)はマイナス0.240%で出合いを付けた。
    
    前日の米国市場では、米国の2年債と10年債の金利が12年ぶりに一時的に逆転し
た。これを受けて、景気後退が差し迫っているという懸念が広がっている。市場では「米
国は10年間景気が拡大しており、サイクルとしてどこかのタイミングで景気後退に陥る
という流れは以前から予想されている。世界的な金利低下を背景にプラス利回りが確保で
きる米国債が選好されていることを踏まえると、株式からマイナス利回りの債券に資金が
シフトすることは今の段階では懐疑的だ」(国内証券)との見方が出ている。
 TRADEWEB                             
       OFFER    BID      前日比  時間
 2年    -0.286   -0.279  -0.009   8:48
 5年    -0.321   -0.314  -0.013   9:07
 10年   -0.244   -0.236  -0.017   9:07
 20年    0.061     0.07  -0.024   9:07
 30年    0.161    0.169  -0.031   9:08
 40年    0.194    0.206  -0.025   9:07
 

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