March 4, 2020 / 2:30 AM / in a month

〔マーケットアイ〕金利:前場の国債先物は急反発、日銀の国債買現先はオファーされず

    [東京 4日 ロイター] - 
    <11:15> 前場の国債先物は急反発、日銀の国債買現先はオファーされず
    
    国債先物中心限月3月限は前営業日比63銭高の154円39銭と急反発して午前の
取引を終えた。米連邦準備理事会(FRB)による緊急利下げを受けて世界的な緩和期待
が高まり、堅調に推移した。現物市場では中期ゾーンの金利圧力が強まった。10年最長
期国債利回り(長期金利)は同4.5bp低下のマイナス0.160%。
    
    2日連続で日銀がオファーした国債買現先はきょうは通知されなかった。「GCレポ
レートがマイナス0.15%近辺で推移している。国債買現先の応札レートはマイナス0
.10が下限設定されていることを踏まえると、オペへの参加は難しいだろうと判断した
ではないか」(国内金融機関)との見方が出ている。
    
    市場では「国債買現先がオファーされなかったことで、日銀が次の手段に出るのでは
ないかという思惑が広がった。日銀は上場投資信託(ETF)の買い入れの増額や貸出支
援基金の強化を実施するのではないか。日銀としてはマイナス金利深掘りへの期待は消さ
ないと思うが、市場の思惑が後退する可能性はある」(外資系証券)との声も聞かれた。
    
    現物市場では、新発2年債は前日比4.5bp低下のマイナス0.295%と、19
年10月11日以来の低水準。新発5年債は一時、マイナス0.305%(前日比7.0
bp低下)と、19年11月1日以来にマイナス0.30%を下回った。
    市場では「マイナス金利深掘りの可能性も意識され、キャピタルゲイン狙いで5年ゾ
ーンは買われやすい」(SBI証券のチーフ債券ストラテジスト、道家映二氏)との見方
が出ている。
    
    超長期ゾーンは他年限と比較すると上値がやや重かった。新発20年債は前日比3.
0bp低下の0.155%。「ボラティリティーが高いことから銀行勢の動きが鈍い」(
外資系証券)という。新発30年債は同3.0bp低下の0.285%。
    
    日銀は午前、「残存1年以下」、「残存1年超3年以下」、「残存3年超5年以下」
対象の国債買い入れを通告した。金額はいずれも前回から据え置かれた。
    一方、CP等買入額は4000億円と、当初発表されていた3500億円から増額と
なった。「CPの発行残高が増えているほか、日銀として買い入れを増額できるのはET
FかCPなど、市場のレートに影響しないものに限られているのだろう」(国内金融機関
)との見方が出ている。
    
    短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス0.04─マイナス0.08%を中
心に取引された。「金融機関の資金調達意欲が徐々に落ち着いてきている」(国内金融機
関)という。ユーロ円3カ月金利先物は堅調。

 TRADEWEB                              
        OFFER   BID     前日比   時間
 2年    -0.303  -0.292   -0.049   11:01
 5年    -0.306  -0.296   -0.063   11:01
 10年   -0.167  -0.158   -0.046   11:02
 20年    0.142   0.154   -0.034   10:59
 30年    0.278   0.285   -0.032   11:01
 40年    0.293   0.305   -0.032   11:01
 
    
   <10:10> 日銀が短期・中期債買入を通告、金額は据え置き
 
  日銀は午前10時10分の金融調節で、国債買い入れを通告した。対象は「残存1年
以下」(買い入れ予定額は500億円)、「残存1年超3年以下」(買い入れ予定額は4
200億円)、「同3年超5年以下」(同3400億円)で、金額は前回からいずれも据
え置かれた。

  国債先物は堅調に推移。中心限月3月限は前営業日比39銭高の154円15銭付近
で取引されている。10年最長期国債利回り(長期金利)は前日比3.0bp低下のマイ
ナス0.145%で推移している。
  
 TRADEWEB                              
        OFFER   BID     前日比   時間
 2年    -0.293  -0.281   -0.038   10:10
 5年    -0.284  -0.275   -0.042   10:10
 10年    -0.15  -0.143   -0.031   10:11
 20年    0.153   0.161   -0.027   10:10
 30年    0.288   0.295   -0.022   10:10
 40年    0.307   0.319   -0.018   10:11
 
    
    <9:53> 中期ゾーンの金利圧力強まる 国債先物は堅調継続

  中期ゾーンの金利圧力が強まっている。新発2年債は前日比3.5bp低下のマイナ
ス0.285%、新発5年債は同4.5bp低下のマイナス0.280%。
    
    SBI証券のチーフ債券ストラテジスト、道家映二氏は「米連邦準備理事会(FRB
)による緊急利下げにより、本来ならば、株高・円安が進行するとみられていたが、失敗
に終わった。ドル/円が105円台も視野に入る状況となり、日銀によるマイナス金利深
掘りのリスクも意識されている。キャピタルゲイン狙いで5年ゾーンは買われやすい」と
の声が聞かれた。
    
    また、前日まで日銀がオファーしていた国債買現先はいまのところ通知されていない
。「前日の札割れを受けて、日経平均株価が下落したことが要因ではないか」(国内証券
)との見方が出ている。
    
    国債先物は堅調継続。中心限月3月限は前営業日比39銭高の154円15銭近辺で
推移している。

 TRADEWEB                             
        OFFER   BID     前日比  時間
 2年    -0.293  -0.281  -0.038    9:46
 5年    -0.286  -0.276  -0.043    9:49
 10年    -0.15  -0.143  -0.031    9:49
 20年    0.159   0.166  -0.022    9:52
 30年    0.289   0.296  -0.021    9:49
 40年    0.307   0.319  -0.018    9:52
 
    
    <09:00> 国債先物は急反発で寄り付く、長期金利は-0.145%で出合い
    
    国債先物中心限月3月限は前営業日比39銭高の154円15銭と急反発して寄り付
いた。米連邦準備理事会(FRB)による50bpの緊急利下げの実施を受けて、前日の
米10年債利回りは1%を下回り、過去最低を更新。この流れを引き継ぎ、買いが先行し
た。10年最長期国債利回り(長期金利)はマイナス0.145%で出合いを付けた後、
同2.5bp低下のマイナス0.140%。     
  
    市場では「今後の日銀の対応が焦点となる。ただ、ドル/円が107円前後で推移し
ており、政策見通しはそこまで変わらないとみている。マイナス金利深掘りは効果よりも
副作用の方が大きいことから、上場投資信託(ETF)の買い入れを増やすのではないか
」(国内証券)との声が聞かれた。
 
 TRADEWEB                              
        OFFER   BID      前日比  時間
 2年    -0.288   -0.277  -0.034    8:58
 5年    -0.279   -0.268  -0.035    8:58
 10年   -0.149    -0.14  -0.028    8:58
 20年    0.163    0.176  -0.012    8:58
 30年    0.285    0.295  -0.022    8:58
 40年    0.305    0.318  -0.019    8:58
 
    
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    TIBORレート
    日本証券業協会 売買参考統計値(10年債)
    日本証券業協会 売買参考統計値(20年債)
    日本証券業協会 売買参考統計値(30年債)
    日本証券業協会 売買参考統計値(40年債)
    日本証券業協会 短期国債レート・入札前取引含む
    短期国債引け値・入札前取引含む 
    短期金利のインデックス 

    
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