［東京 １６日 ロイター］ -
＜１２：５０＞ 短中長期債対象の日銀オペ、1─3年と3─5年がやや弱い
市場では、日銀が実施した短中長期債対象の買い入れオペについて「５─１０年は無
難だったが、１─３年と３─５年がやや弱かった」（国内証券）との指摘が出ている。
国債先物は後場に入りやや弱含みの展開。中心限月３月限は前営業日比４銭安の１５
２円１２銭近辺で推移している。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同０．５ｂｐ上
昇の０．００５％と前場から金利水準を上げている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.143 -0.133 0.005 12:48
5年 -0.13 -0.124 0.001 12:34
10年 0 0.006 0 12:47
20年 0.376 0.384 0.003 12:52
30年 0.614 0.62 0 12:47
40年 0.662 0.669 0 12:52
＜１２：３６＞ 1年物ＴＢ入札結果は無難、応札倍率が上昇
財務省が午後０時３０分に発表した１年物国庫短期証券（ＴＢ）の入札結果で、最高
落札利回りはマイナス０．１０８１％、平均落札利回りはマイナス０．１１０１％となっ
た。前回（最高マイナス０．１２８８％、平均マイナス０．１３４８％）を上回った。応
札倍率は４．０９倍と、前回（３．５１倍）から上昇した。
市場では「無難だった。１年物は１４日の日銀オペの対象からはずされたため、積極
的な応札にはならなかったようだが、テールも狭く、落札利回りも事前予想通りだった」
（国内金融機関）との見方が聞かれる。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.144 -0.132 0.006 12:35
5年 -0.13 -0.124 0.001 12:34
10年 -0.001 0.005 -0.001 10:24
20年 0.375 0.383 0.002 12:35
30年 0.613 0.62 0 12:35
40年 0.661 0.669 0 12:35
＜１１：１０＞ 前場の国債先物は小幅続伸、超長期金利が低下
国債先物中心限月３月限は前営業日比１銭高の１５２円１７銭と小幅続伸して午前の
取引を終えた。米国の追加経済対策への期待と、日本の国債需給懸念の後退が打ち消し合
う形となり、もみあい商状。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同変わらずのゼロ％
となったが、超長期金利が低下した。
政府は１５日、２０２０年度３次補正予算案を閣議決定した。一般会計総額は１７
５兆６８７８億円に膨らみ、新規国債を２２兆３９５０億円追加発行するが、財投機関か
らの預託金や借換債の前倒し分を活用することで、金融機関向けのカレンダーベース発
行 額を２１２．３兆円に据え置いた。
利付国債だけでなく割引短期国債（国庫短期証券）の増発も見送られたことで、来年
度の借換債発行も少なくて済む可能性が高まる。国債市場全体の需給にとってはプラス要
因だ。
一方、岡三証券の債券シニア・ストラテジスト、鈴木誠氏は「市場の視線はすでに来
年度予算とそれに伴う国債発行額に移っている。必ずしも２０年債や４０年債を増額する
必要はないとみられるが、年限長期化を念頭に増額される可能性もある。ただ、需要が強
いゾーンであり、金利上昇があっても限定的だろう」と話している。
現物市場で新発債利回りは超長期債中心に低下。２０年債は前日比０．５ｂｐ低下の
０．３７５％、３０年債は同０．５ｂｐ低下の０．６１５％、４０年債は同１．０ｂｐ低
下の０．６６０％。一方、２年債は同変わらずのマイナス０．１４５％、５年債も同変わ
らずのマイナス０．１３０％となった。
短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス０．０６０─マイナス０．０１５％
を中心に取引された。「新積み期に入り、大手銀行の調達が弱くなっている。地銀の調達
意欲は依然強い」（国内金融機関）という。ユーロ円３カ月金利先物は横ばい。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.148 -0.137 0.001 11:01
5年 -0.131 -0.125 0 11:01
10年 -0.001 0.005 -0.001 10:24
20年 0.373 0.38 -0.001 11:00
30年 0.613 0.619 -0.001 10:47
40年 0.661 0.669 0 11:00
＜１０：１１＞ 日銀が短中長期債の買い入れ通告、金額は据え置き
日銀は午前１０時１０分の金融調節で、国債買い入れを通告した。対象は「残存期間
１年以下」（買入予定額１５００億円）、「同１年超３年以下」（同５０００億円）、「
同３年超５年以下」（同４２００億円）、「同５年超１０年以下」（同４２００億円）と
、金額はいずれも据え置かれた。
国債先物はもみあい継続。中心限月３月限は前営業日比変わらずの１５２円１６銭付
近で取引されている。市場では「米国の追加経済対策への期待感から、マーケット全体の
地合いはリスク選好だが、日本の国債需給懸念の後退と、日銀オペが円債を下支えている
」（国内証券）との声が出ていた。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.147 -0.137 0.001 9:27
5年 -0.135 -0.128 -0.003 10:11
10年 -0.001 0.005 -0.001 9:32
20年 0.373 0.38 -0.001 10:10
30年 0.613 0.619 -0.001 10:10
40年 0.658 0.667 -0.002 10:11
＜０８：４６＞ 国債先物は反落で寄り付く、ＦＯＭＣ待ちで小動き
国債先物中心限月３月限は前営業日比２銭安の１５２円１４銭と小反落して寄り付い
た。米国の追加経済対策への期待からリスク選好地合いが回復する一方、日本の第３次補
正予算編成に伴うカレンダーベースの市中発行額が据え置かれたことで、国債増発懸念は
後退している。
市場では「両方向の材料が打ち消し合うほか、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の
結果待ちでもあるため、相場は動きにくい」（国内証券）との声が出ている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.149 -0.135 0.003 8:45
5年 -0.131 -0.123 0.002 8:45
10年 0 0.008 0.002 8:45
20年 0.366 0.378 -0.003 8:45
30年 0.61 0.618 -0.002 8:45
40年 0.659 0.669 0 8:45
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