［東京 ５日 ロイター］ -
＜１５：０８＞ 国債先物は大幅反発で引け、長期金利は0.010％に低下
国債先物中心限月３月限は前営業日比１５銭高の１５２円０３銭と大幅反発して取引を終えた。新発１
０年物国債利回り（長期金利）は同１．０ｂｐ低下の０．０１０％。
新型コロナウイルスの感染拡大に伴い、政府が首都圏１都３県を念頭に緊急事態宣言の再発令の検討を
開始したことで国内景気の下振れ懸念が広がったことに加えて、株式相場も下落するなか、投資家の安全資
産需要が高まった。
週内の発令が見込まれる緊急事態宣言については、バークレイズ証券の海老原慎司チーフ債券ストラテ
ジストが「前回と異なり限定的・集中的に行われる見通しで、財政支援策も大規模なものは想定しにくい。
また財源は今年度補正予算で確保されている約４．５兆円の予備費の活用が優先されるとみられ、追加の国
債増発の議論は高まりにくい」と指摘する通り、すぐに国債の追加発行につながらないとの見方も債券買い
材料となった。
米国時間のきょう、米ジョージア州で上院選の決選投票を控えていること、また国内では明日に１０年
利付国債入札が予定されていることから様子見気分も強く、買い一巡後は横ばい推移となった。
現物市場では新発債利回りは総じて低下。２年債は前営業日比０．５ｂｐ低下のマイナス０．１３０％
、５年債は同１．０ｂｐ低下のマイナス０．１２０％、２０年債は同１．０ｂｐ低下の０．３９０％、３０
年債は同１．０ｂｐ低下の０．６４０％、４０年債は同０．５ｂｐ低下の０．６９０％だった。
短期金融市場で、無担保コール翌日物の加重平均レートはマイナス０．０１７％と、前営業日（マイナ
ス０．０１８％）からほぼ横ばいの見通し。「参加者の顔ぶれも地合いも変わらず、引き続き地銀の資金調
達意欲の強い状況が続いている」（国内金融機関）という。ユーロ円３カ月金利先物は動意薄。
TRADEWEB OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.137 -0.126 -0.004 14:38
5年 -0.126 -0.118 -0.014 15:06
10年 0.004 0.011 -0.01 15:06
20年 0.388 0.395 -0.007 15:06
30年 0.633 0.641 -0.01 15:05
40年 0.683 0.691 -0.01 15:01
＜１２：５９＞ 中長期債対象の日銀オペは1─3年が弱め、市場は特段反応せず
日銀が本日実施した中長期債（残存１─３年、３─５年、５─１０年）対象の買い入れオペについて、
市場では、「１─３年は若干弱いが、あとは無難な結果で、市場は特段反応していない」（国内証券）との
見方が出ている。
国債先物は後場に入っても引き続きしっかり。中心限月３月限は前営業日比１４銭高の１５２円０２銭
近辺で推移している。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同１．０ｂｐ低下の０．０１０％。
TRADEWEB OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.137 -0.126 -0.004 12:39
5年 -0.121 -0.113 -0.009 8:46
10年 0.008 0.015 -0.006 12:58
20年 0.388 0.396 -0.006 12:48
30年 0.638 0.644 -0.007 12:59
40年 0.685 0.693 -0.008 12:58
＜１２：３７＞ 3カ月物ＴＢ入札結果はやや甘め、入札多い週で一部手控えも
財務省が午後０時半に発表した新発３カ月物国庫短期証券（ＴＢ）の入札結果は、最高落札利回りがマ
イナス０．０８２０％、平均落札利回りがマイナス０．０８６１％となった。前回は最高マイナス０．０８
９３％、平均マイナス０．０９４２％だった。応募額は１６兆９６５４億１０００万円、募入決定額は５兆
９４００億４０００万円だった。
市場では「レートは上昇しており、やや甘めの結果だ。今週は短国入札が３度も予定されているため、
今日については手控える向きもいたようだ」（国内金融機関）との指摘が出ている。
TRADEWEB OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.136 -0.126 -0.004 12:33
5年 -0.121 -0.113 -0.009 8:46
10年 0.009 0.015 -0.006 12:32
20年 0.393 0.4 -0.002 12:35
30年 0.638 0.645 -0.006 12:37
40年 0.688 0.695 -0.006 12:37
＜１１：１０＞ 前場の国債先物は反発、新型コロナ警戒のリスク回避モード
国債先物中心限月３月限は前営業日比１１銭高の１５１円９９銭と反発して午前の取引を終えた。新型
コロナウイルス感染拡大などを背景にリスク回避モードとなった。ただ、あすの１０年債入札を控え様子見
気分も強い。新発１０年債は取引未成立だった。
一方、政府が検討している緊急事態宣言については、円債市場への影響は大きくないとの見方が多い。
みずほ証券のチーフ債券ストラテジスト、丹治倫敦氏は「昨年春よりも経済活動の制限は限定的となり
そうだ。日銀の利下げ観測も強まらないだろう。一方、財政出動が大規模にならなければ、国債増発懸念も
強まらない。金利に大きな影響は出ないのではないか」と話している。
現物市場は閑散。新発２年債は前日比０．５ｂｐ低下のマイナス０．１３０％、新発３０年債は同１．
０ｂｐ低下の０．６４０％。５年債、２０年債、４０年債の新発債は出会いが見られなかった。
短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス０．０４─マイナス０．０１％を中心に取引された。
「レンジは横ばいだが、地銀がやや取引レートを低下させている」（国内金融機関）という。ユーロ円３カ
月金利先物は動意薄。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.137 -0.125 -0.003 10:43
5年 -0.121 -0.113 -0.009 8:46
10年 0.008 0.015 -0.006 10:59
20年 0.389 0.396 -0.006 11:00
30年 0.638 0.645 -0.006 10:43
40年 0.687 0.696 -0.005 11:00
＜１０：１１＞ 日銀が中長期債の買入を通告、1─3年は4500億円に減額
日銀は午前１０時１０分の金融調節で、国債買い入れを通告した。対象は「残存期間１年超３年以下」
（オファー額は４５００億円）、「同３年超５年以下」（同４２００億円）、「同５年超１０年以下」（同
４２００億円）となった。
１─３年のオファー額は前回の５０００億円から５００億円引き下げられたが、前月２８日に発表され
た今月の買い入れ予定（オペ紙）で、１回当たりのオファー額レンジが３０００─６０００億円に引き下げ
られており、市場予想通り、レンジ中央値でのオファーとなった。
市場では「このゾーンは需給がタイトであるため、レンジが引き下げられたのだろう。減額されても影
響はない」（国内証券）との見方が多い。
国債先物は堅調継続。中心限月３月限は前営業日比１１銭高の１５１円９９銭付近で取引されている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.135 -0.123 -0.001 10:09
5年 -0.121 -0.113 -0.009 8:46
10年 0.009 0.015 -0.006 9:48
20年 0.388 0.396 -0.006 10:08
30年 0.638 0.645 -0.006 9:33
40年 0.683 0.694 -0.007 10:10
＜０８：４７＞ 国債先物は反発で寄り付く、上値は限定的との見方も
国債先物中心限月３月限は前営業日比９銭高の１５１円９７銭と反発して寄り付いた。米ジョージア州
の上院選決選投票を控えた警戒感や、新型コロナウイルスの感染拡大を受けてリスク選好ムードが後退した
米国市場の流れが継続している。
一方、市場では「ひとまず買い先行となりそうだが、今週は１０年債と３０年債の入札を控えており、
上値は限定的」（国内銀行）との声も出ている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.134 -0.124 -0.002 8:45
5年 -0.121 -0.113 -0.009 8:46
10年 0.009 0.016 -0.005 8:46
20年 0.389 0.398 -0.004 8:46
30年 0.636 0.645 -0.006 8:45
40年 0.683 0.693 -0.008 8:46
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