［東京 ２５日 ロイター］ -
＜１５：１０＞ 国債先物は小反発で引け、オペ減額で「点検」に向け思惑も
国債先物中心限月３月限は前営業日比２銭高の１５１円８８銭と反発して取引を終え
た。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同変わらずの０．０３５％。新たな手掛かり
に乏しい中、閑散商状で小動きの展開となったが、日銀のオペ減額で３月の「点検」に向
けて思惑も高まった。
日銀は本日の国債買い入れオペで「残存期間１年以下」のオファー額を１０００億円
とし、前回比５００億円減額した。５日に１─３年を同５００億円減額したのに続き、今
年２度目となる。「相場全体への影響は限定的だが、３月の日銀点検に向けて思惑が高ま
りやすくなった」（国内証券）という。
「３月の日銀点検では１０年超のオペを減らすとみているが、現在の超長期ゾーンの
オペ額は大きいものではない。全体的な量を減らして緩和政策の持続性を高めようとする
のであれば、ボリュームのある中短期ゾーンを中心にを減らす必要がある。そのための布
石ではないか」と、ＪＰモルガン証券の債券調査部長、山脇貴史氏はみる。
現在、超長期債オペの１回あたりのオファー額は、「残存期間１０年超２５年以下」
が１２００億円、「２５年超」が３００億円となっている。ともに月２回オファーされて
おり、ゼロにすると月３０００億円の減額となる。一方、償還もあるため、完全にゼロに
すると保有額が縮小してしまうことから、市場では「減額しても半額程度」（国内証券）
との見方が出ている。
現物市場で新発債利回りはまちまち。２年債は前日比変わらずのマイナス０．１４０
％、５年債は前日比１．０ｂｐ低下のマイナス０．１２５％。２０年債は同変わらずの０
．４４５％、３０年債は同０．５ｂｐ上昇の０．６５５％、４０年債は同０．５ｂｐ上昇
の０．７００％となった。
短期金融市場で、無担保コール翌日物の加重平均レートはマイナス０．０１７％と、
前営業日（マイナス０．０１６％）をやや下回る見通し。「週末要因が剥落してややレー
トは低下したが、地銀の調達意欲は依然強い」（国内金融機関）という。ユーロ円３カ月
金利先物は方向感に乏しい展開。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.142 -0.133 0 15:02
5年 -0.125 -0.117 -0.007 15:02
10年 0.029 0.036 -0.005 15:00
20年 0.439 0.446 0 15:02
30年 0.65 0.657 0.002 15:09
40年 0.697 0.705 0.007 15:02
＜１２：４３＞ 日銀オペ結果は無難、国債先物は小幅高継続
日銀が本日実施した中長期債対象の国債買い入れオペの結果について、市場では「減
額された１年以下を含め全般的に無難な内容だった」（国内証券）との見方が聞かれた。
国債先物は小幅高継続。中心限月３月限は前営業日比５銭高の１５１円９１銭近辺で
推移している。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同０．５ｂｐ低下の０．０３０％
で前場と変わらず。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.142 -0.133 0 12:41
5年 -0.125 -0.118 -0.008 12:38
10年 0.028 0.035 -0.006 12:42
20年 0.436 0.444 -0.002 12:33
30年 0.644 0.651 -0.004 12:31
40年 0.686 0.694 -0.004 12:42
＜１１：１０＞ 前場の国債先物は反発、閑散商状 長期金利は0.030％に低下
国債先物中心限月３月限は前営業日比７銭高の１５１円９３銭と反発して午前の取引
を終えた。１０年最長期国債利回り（長期金利）は前日比０．５ｂｐ低下の０．０３０％
。リスク回避ムードは限定的で新たな手掛かりに乏しい中、閑散商状となった。
日銀は午前１０時１０分のオペで、「残存期間１年以下」のオファー額を１０００億
円とし、前回比５００億円減額した。５日に１─３年を同５００億円減額したのに続き、
今年２度目となる。
市場では「短期ゾーンであり、相場全体への影響は限定的だが、３月の日銀点検に向
けて思惑が高まりやすくなった。上値を重くする要因になりそうだ」（岡三証券の債券シ
ニア・ストラテジスト、鈴木誠氏）との見方が聞かれる。
現物市場は閑散。新発２０年債は同０．５ｂｐ低下の０．４４０％、３０年債は同変
わらずの０．６５０％。２年債、５年債、４０年債は出会いが見られなかった。
短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス０．０４８─マイナス０．００５％
を中心に取引された。「週末要因が剥落し、レートが若干低下している」（国内金融機関
）という。ユーロ円３カ月金利先物は横ばい。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.146 -0.136 -0.003 10:57
5年 -0.126 -0.118 -0.008 11:01
10年 0.027 0.034 -0.007 11:00
20年 0.434 0.442 -0.004 11:00
30年 0.644 0.651 -0.004 10:57
40年 0.685 0.695 -0.003 11:01
＜１０：１１＞ 日銀が短中長期債の買入を通告、1年以下を500億円減額
日銀は午前１０時１０分の金融調節で、国債買い入れを通告した。対象は「残存期間
１年以下」（買入予定額１０００億円）、「同１年超３年以下」（同４５００億円）、「
同３年超５年以下」（同４２００億円）、「同５年超１０年以下」（同４２００億円）。
１年以下が前回比５００億円減額された。
国債先物はしっかり。中心限月３月限は前営業日比７銭高の１５１円９３銭付近で取
引されている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.146 -0.136 -0.003 10:10
5年 -0.125 -0.118 -0.008 9:25
10年 0.028 0.035 -0.006 9:54
20年 0.435 0.443 -0.003 10:10
30年 0.643 0.65 -0.005 9:25
40年 0.685 0.694 -0.004 9:47
＜０８：４７＞ 国債先物は反発で寄り付く、日銀オペがサポートに
国債先物中心限月３月限は前営業日比６銭高の１５１円９２銭と反発して寄り付いた
。新規の買い材料には乏しいものの、前週末の海外市場からのリスク回避ムードが続いて
いる。「日銀の国債買い入れオペも一定のサポート要因になりそうだ」（国内証券）とい
う。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.146 -0.134 -0.001 8:45
5年 -0.124 -0.115 -0.005 8:45
10年 0.028 0.035 -0.006 8:45
20年 0.435 0.444 -0.002 8:45
30年 0.639 0.649 -0.006 8:44
40年 0.683 0.695 -0.003 8:44
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