［東京 １日 ロイター］ -
＜１５：１０＞ 国債先物は続落で引け、長期金利0.060％と10カ月ぶり水準に上昇
国債先物中心限月３月限は前営業日比６銭安の１５１円７６銭と続落して取引を終え
た。現物の新発１０年物国債利回り（長期金利）は同１．０ｂｐ上昇の０．０６０％と、
昨年３月２３日以来１０カ月ぶりの高水準をつけた。
きょうは入札やオペといった国内需給イベントはない日だったが、前週末の欧米市場
で債券安となった流れに加えて、先月２９日に日銀が公表した１月の金融政策決定会合の
「主な意見」に長期金利の変動幅拡大を示唆する発言が複数あったことや、２月分の長期
国債買い入れ予定（オペ紙）で中期債のオファー額予告レンジが減額されたことが相場の
重荷となった。
現物市場で新発債利回りは総じて上昇。２年債は前営業日比０．５ｂｐ上昇のマイナ
ス０．１２５％、５年債も同０．５ｂｐ上昇のマイナス０．１１０％、超長期債では２０
年債が同１．５ｂｐ上昇の０．４７０％、２０１９年１月２１日以来２年ぶり高水準を再
び更新した。３０年債も同１．０ｂｐ上昇の０．６６５％、４０年債は同０．５ｂｐ上昇
の０．７１０％だった。
みずほ証券の三原正義マーケットアナリストは「総じて売り優勢だが、まず中短期ゾ
ーンは週末のオペ紙変更の影響が大きい。特に１─３年の（オファー額）レンジが引き下
げされたことはサプライズだったため、中短期債の重しとなった」と指摘。
一方、長期・超長期ゾーンについては「１０年債入札を明日に控えていることや、日
銀の『主な意見』での長期金利操作の変動幅見直しを示唆する発言が、引き続き相場の上
値を抑えている」（三原氏）という。
短期金融市場で、無担保コール翌日物の加重平均レートはマイナス０．０１６％と、
前営業日（マイナス０．０１２％）からやや低下する見通し。「地銀の調達意欲は引き続
き強いが、週末要因が剥落した分、レートは小幅に低下した」（国内金融機関）という。
ユーロ円３カ月金利先物は横ばい。
TRADEWEB OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.13 -0.119 0.006 15:02
5年 -0.112 -0.105 0.004 15:03
10年 0.054 0.061 0.01 15:03
20年 0.463 0.47 0.014 15:02
30年 0.663 0.669 0.008 15:02
40年 0.708 0.716 0.006 14:19
＜１１：１０＞ 前場の国債先物は続落、下げ渋りの展開 長期金利は0.055％
国債先物中心限月３月限は前営業日比７銭安の１５１円７５銭と続落して午前の取引
を終えた。日本株が反発するなど、海外からのリスクオフムードが一服する中、弱含みの
展開となったが、日銀の２月国債買い入れ予定（オペ紙）への反応も限定的で、下げ渋っ
た。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同０．５ｂｐ上昇の０．０５５％。
現物市場で新発債利回りは小幅に上昇。５年債は前日比０．５ｂｐ上昇のマイナス０
．１１０％。２０年債は同０．５ｂｐ上昇の０．４６０％、３０年債は同０．５ｂｐ上昇
の０．６６０％、４０年債は同０．５ｂｐ上昇の０．７１０％。２年債は出合いが見られ
なかった。
５年債から４０年債までいずれも０．５ｂｐと、小幅でパラレルな金利上昇となった
ことで、市場では「オペ紙で中短期債レンジが引き下げられたことで３月の日銀点検を警
戒したスティープ化の動きが強まったわけではなさそうだ。目先の需給的な動きであれば
、金利上昇は限定的」（国内証券）との見方が聞かれた。
今週の国債入札は２日に１０年債、４日に３０年債が予定されている。
「前週末の米金利上昇は四半期の米国債発行計画を控えた警戒感で、ＦＲＢの緩和縮
小懸念による株式と債券の同時売りではないとみている。日本は３月の日銀点検への警戒
感から金利は下がりにくいが、強い上昇圧力がかかっているわけではない」と野村証券の
チーフ金利ストラテジスト、中島武信氏は指摘する。
短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス０．０３５─マイナス０．００５％
を中心に取引された。「週末要因が剥落したが、引き続き地銀の調達が強い」（国内金融
機関）という。ユーロ円３カ月金利先物は横ばい。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.13 -0.119 0.006 11:00
5年 -0.111 -0.104 0.005 11:00
10年 0.053 0.061 0.01 11:01
20年 0.458 0.466 0.01 10:54
30年 0.657 0.665 0.004 11:01
40年 0.707 0.716 0.006 11:00
＜０９：５０＞ 国債先物は下げ渋り、新発20年債金利は2年ぶり水準
国債先物は下げ渋り。中心限月３月限は前営業日比７銭安の１５１円７５銭付近で推
移している。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同０．５ｂｐ上昇の０．０５５％。
新発２０年債金利が１９年１月以来となる０．４６％に上昇した。
市場では「１０年から超長期ゾーンにかけての金利上昇はパラレルに動いており、３
月の日銀点検を警戒したスティープ化の動きではなさそうだ。目先の需給的な動きであれ
ば、金利上昇は限定的」（国内証券）との声が出ている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.129 -0.122 0.003 9:47
5年 -0.111 -0.104 0.005 9:34
10年 0.054 0.061 0.01 9:49
20年 0.458 0.465 0.009 9:45
30年 0.657 0.665 0.004 9:45
40年 0.704 0.713 0.003 9:49
＜０８：４８＞ 国債先物は続落で寄り付く、押し目買い入るか注目
国債先物中心限月３月限は前営業日比１１銭安の１５１円７１銭と続落して寄り付い
た。前週末の米金利上昇に加え、日銀の２月国債買い入れ予定（オペ紙）で中短期債のオ
ファーレンジが引き下げられ、３月の「点検」に向けて長期金利操作の変動許容幅拡大な
どに対する警戒感が増していることから、売りが先行している。
一方、市場では「米金利は上昇したとはいえ終盤は伸び悩んだ。円債も売り一巡後に
押し目買いが入るか注目される」（国内銀行）との声が出ている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.125 -0.118 0.007 8:48
5年 -0.109 -0.101 0.008 8:47
10年 0.054 0.06 0.009 8:48
20年 0.46 0.471 0.015 8:47
30年 0.658 0.669 0.008 8:48
40年 0.709 0.72 0.01 8:46
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