［東京 １２日 ロイター］ -
＜１５：０７＞ 国債先物は大幅続伸で引け、長期金利は0.065％に低下
国債先物中心限月３月限は前営業日比１７銭高の１５１円６６銭と大幅続伸して取引
を終えた。現物の新発１０年物国債利回り（長期金利）は同１．０ｂｐ低下の０．０６５
％。
日銀が３月に公表予定の政策点検について、「マイナス金利の深掘り余地があること
を明確化する方向で調整に入る」などとした、１０日夕・夜の時事通信とブルームバーグ
の観測報道が材料となり、きょうの円債市場では利下げを織り込むような買い戻しの動き
が広がった。
野村証券の中島武信シニア金利ストラテジストは、「世界的に金利上昇が一服して先
物への下落圧力がいったん弱まったことに加えて、日銀の３月の点検に関する一部報道を
受けて、中期債を中心に買い戻された」と指摘。一方、超長期債については「利下げの影
響も少なく、また来週に２０年債入札を控えていることもあり、上値が重かった」との見
方を示した。
現物市場で新発債利回りは横ばいから低下。２年債が前営業日比１．０ｂｐ低下のマ
イナス０．１３５％、５年債は同２．０ｂｐ低下のマイナス０．１１５％。ロングエンド
は２０年債が同０．５ｂｐ低下の０．４６０％、３０年債は同横ばいの０．６６５％、４
０年債も同変わらずの０．７１０％だった。
短期金融市場で、無担保コール翌日物の加重平均レートはマイナス０．０１０％近辺
と、前営業日（マイナス０．００８％）をわずかに下回る見通し。「積み最終日手前の３
日積みということもあり、特に地銀などの調達ニーズが非常に強かった」（国内金融機関
）という。ユーロ円３カ月金利先物は動意薄。
TRADEWEB OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.137 -0.128 -0.01 15:03
5年 -0.116 -0.109 -0.017 15:02
10年 0.058 0.065 -0.011 15:04
20年 0.457 0.464 -0.003 15:03
30年 0.658 0.666 -0.004 15:06
40年 0.703 0.712 -0.002 15:02
＜１２：３６＞ 3カ月物ＴＢ入札結果はしっかり、落札利回りが低下
財務省が午後０時半に発表した新発３カ月物国庫短期証券（ＴＢ）の入札結果は、最
高落札利回りがマイナス０．０９４９％、平均落札利回りがマイナス０．０９７９％とな
った。利回りは前回（最高マイナス０．０９１２％、平均マイナス０．０９４２％）から
低下した。応募額は２０兆１９４２億８０００万円、募入決定額は５兆４６２５億９００
０万円だった。
市場では「最近の好需給環境を反映してしっかりだった」（国内金融機関）との指摘
が出ていた。
国債先物は堅調継続。中心限月３月限は前営業日比１３銭高の１５１円６２銭付近で
推移している。１０年最長期国債利回り（長期金利）は０．０６５％で前場水準と変わら
ず。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.137 -0.127 -0.009 10:55
5年 -0.114 -0.108 -0.016 12:32
10年 0.063 0.07 -0.006 12:31
20年 0.458 0.466 -0.001 12:31
30年 0.659 0.668 -0.002 12:35
40年 0.699 0.712 -0.002 12:36
＜１１：１０＞ 前場の国債先物は続伸、マイナス金利深掘りへの警戒は薄い
国債先物中心限月３月限は前営業日比１３銭高の１５１円６２銭と続伸して午前の取
引を終えた。米金利上昇が一服したことで、買い戻しが入りやすくなった。１０年最長期
国債利回り（長期金利）は同１．０ｂｐ低下の０．０６５％。
時事通信とブルームバーグは１０日、３月の政策点検でマイナス金利の深掘り余地が
あることを明確化する方向で調整に入ると報じた。将来的に０．１％のマイナス金利の
深 掘りを中心にさらなる緩和を行う場合に想定される金融システムや市場機能に対する
副作 用の軽減策について検討が行われる可能性があるという。
ただ、市場では、実際にマイナス金利が深掘りされるとの見方は少ない。「昨春のコ
ロナショック時でさえ深掘りはされなかった。経済状況が大きく変わらない限り、副作用
の大きい深掘りは実施されない可能性が大きい」（国内証券）とみられている。
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券のシニア債券ストラテジスト、稲留克俊氏は「
引き締め方向での政策点検と受け止められないようにするために、緩和方向の措置も合わ
せて採るということではないか」との見方を示している。
現物市場で新発債利回りは横ばいから低下。２年債は前日比１．０ｂｐ低下のマイナ
ス０．１３５％、５年債は同１．５ｂｐ低下のマイナス０．１１０％。２０年債は同０．
５ｂｐ低下の０．４６０％。一方、３０年債は同変わらずの０．６６５％、４０年債は同
変わらずの０．７１０％。
短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス０．０１─マイナス０．００１％を
中心に取引された。「調達意欲の強さは変わらない。３日積みでもありレートは上限いっ
ぱいに上昇している」（国内金融機関）という。ユーロ円３カ月金利先物は動意薄。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.137 -0.127 -0.009 10:55
5年 -0.115 -0.108 -0.016 11:01
10年 0.063 0.07 -0.006 11:01
20年 0.458 0.465 -0.002 10:49
30年 0.661 0.668 -0.002 11:00
40年 0.706 0.715 0.001 10:58
＜０８：４６＞ 国債先物は続伸で寄り付く、リスクオン一服で買い戻し先行
国債先物中心限月３月限は前営業日比１４銭高の１５１円６３銭と続伸して寄り付い
た。リスクオン地合いは一服しており、買い戻しが先行している。
市場では「日本が休みの間の海外市場はほぼ中立。円債先物が１０日に小幅とはいえ
反発したので、リバウンド的な動きが強まりそうだ」（国内証券）との声が出ている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.135 -0.124 -0.006 8:46
5年 -0.11 -0.103 -0.011 8:46
10年 0.063 0.07 -0.006 8:45
20年 0.455 0.464 -0.003 8:46
30年 0.653 0.664 -0.006 8:46
40年 0.695 0.71 -0.004 8:46
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