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〔マーケットアイ〕金利:国債先物は3日続伸で引け、長期金利は0.010%に低下

    [東京 15日 ロイター] -    
    <15:09> 国債先物は3日続伸で引け、長期金利は0.010%に低下
    
    国債先物中心限月9月限は前営業日比4銭高の152円34銭と3営業日続伸して取
引を終えた。新発10年国債利回り(長期金利)は同0.5bp低下の0.010%。
    
    きょうの円債市場は、前日の米国市場で米連邦準備理事会(FRB)のパウエル議長
の議会証言をきっかけに同国が金融政策の正常化を急がないとの見方から米長期金利US1
0YT=RRが低下したことを受け、寄り付きから強含んで推移した。
        
    日中には、財務省が「残存期間1年超5年以下」対象の流動性供給入札を実施。市場
では無難な結果との受け止めが多く、相場の反応は限定的。また午前中には中国が4─6
月期の国内総生産(GDP)を発表したが、ほぼ市場予想と一致し、こちらも相場の反応
は限られた。
       
    このほか、日銀はきょうから2日間の日程で金融政策決定会合を開催。バークレイズ
証券の山川哲史調査部長兼チーフエコノミストは、「政策決定自体はサプライズを含むも
のにはならないだろう」と予想。その上で、ワクチン接種の進展を受けて展望レポートで
2021─22年の成長率予想がどの程度上方修正されるかと、日銀として気候変動対応
オペをどのように位置づけ、正当化するのかを注目したいと語った。
    
    現物市場でその他の新発債利回りはおおむね低下。2年債は前営業日比変わらずのマ
イナス0.130%、5年債は0.5bp低下のマイナス0.130%。ロングエンドは
20年債が同2.0bp低下で6カ月半ぶり低水準の0.380%、30年債は同2.5
bp低下で1カ月ぶり水準の0.640%、40年債も同2.5bp低下で1カ月ぶり水
準の0.715%だった。
    
    また、財務省が発表した7月4日―10日の対外及び対内証券売買契約等の状況(指
定報告機関ベース)によると、海外勢(非居住者)の中長期債投資が2兆5678億円と
、遡及可能な14年1月以来で最大の買い越し規模となった。
    これについて、みずほ証券の松崎涼祐シニアマーケットアナリストは、先週はドル円
ベーシスがワイド化したほか、米債対比で円債の割安化が進み、海外勢による円債投資の
誘因になったと指摘し、「レラティブ・バリューの観点から買われた可能性がある」との
見方を示した。

    短期金融市場で、無担保コール翌日物の加重平均レートはマイナス0.039%と、
前営業日(マイナス0.043%)から上昇する見通し。「今積み期最終日を迎え、一部
の都銀と地銀が資金調達に動いた」(国内金融機関)という。ユーロ円3カ月金利先物は
横ばい。
    
   
 TRADEWEB                               
           OFFER   BID     前日比  時間
 2年        -0.13  -0.125       0  15:02
 5年        -0.13  -0.125  -0.001  15:02
 10年       0.009   0.014  -0.001  15:03
 20年        0.38   0.385  -0.018  15:10
 30年       0.638   0.643  -0.026  15:08
 40年       0.714   0.721  -0.024  15:10
 
    
    
    <12:55> 流動性供給入札の結果は無難、市場の反応は限定的
    
    財務省が午後0時35分に発表した流動性供給入札(残存期間1年超5年以下)の結
果は、最大利回り格差がマイナス0.002%、平均利回り格差がマイナス0.005%
となった。応札倍率は4.83倍と前回(4.53倍)を上回った。
    
    市場では「概ね無難な結果だが、やや弱めとも受け止められる。現状の金利水準では
買いがたいということだろう」(国内証券)との声が出ている。入札結果を受けた市場の
反応は限定的だった。
    
    国債先物は後場に入っても小幅高での推移で、先物中心限月9月限は前営業日比2銭
高の152円32銭近辺で取引されている。高値警戒感が広がっており、上値が重くなっ
ている。新発10年国債利回り(長期金利)は前日比0.5bp低下の0.010%と前
引けと変わらず。
  
 TRADEWEB                                      
        OFFER     BID       前日比     時間
 2年       -0.13    -0.125          0     12:45
 5年       -0.13    -0.124          0     12:50
 10年      0.009     0.014     -0.001     12:53
 20年      0.385      0.39     -0.013     12:43
 30年      0.649     0.655     -0.014     12:45
 40年       0.73     0.738     -0.007     12:55
 

    
    <12:38> 3カ月物TB入札結果は強め、海外勢の需要との見方
    
  財務省が午後0時半に発表した新発3カ月物国庫短期証券(TB)の入札結果は、最
高落札利回りがマイナス0.1062%、平均落札利回りがマイナス0.1070%とな
った。前回(最高マイナス0.1002%、平均マイナス0.1038%)から低下した
。応募額は21兆0681億5000万円、募入決定額は4兆3156億8000万円だ
った。

  市場では「強めの結果となった。前回の3カ月入札の償還日がニューヨーク市場の祝
日に重なったこともあり、海外勢による買いが増えたのだろう。特定の投資家によるロー
ルニーズがしっかりあったようだ」(国内金融機関)との声が出ている。

 TRADEWEB                                      
        OFFER     BID       前日比     時間
 2年       -0.13    -0.125          0     12:35
 5年       -0.13    -0.124          0     12:36
 10年      0.009     0.015          0     12:36
 20年      0.385      0.39     -0.013     12:35
 30年      0.648     0.655     -0.014     12:37
 40年       0.73     0.739     -0.006     12:37
 
    
    <11:10> 前場の国債先物は小幅続伸、長期金利は0.010%に低下
    
    国債先物中心限月9月限は前営業日比1銭高の152円34銭と続伸して午前の取引
を終えた。新発10年国債利回り(長期金利)は同0.5bp低下の0.010%と取引
時間中では1月6日以来の水準を付けた。パウエル米連邦準備理事会(FRB)議長がイ
ンフレ高進は一時的との見方を改めて示したことで米長期金利が低下した流れが継続した
。
    
    財務省が発表した7月4日―7月10日の対外及び対内証券売買契約等の状況 (指
定報告機関ベース)によると、海外勢(非居住者)の中長期債投資が2兆5678億円と
、遡及可能な14年1月以来、過去最大の買い越し規模となった。
    
    市場では、1)日本国債先物が買われ現物債との乖離が大きくなったことで、先物売
り・現物買いが入った、2)世界的なリスクオフ傾向が強まる中で、日本の30年債入札
(6日)などに海外勢の積極的な応札があった──との見方が出ている。
    
    「ボラティリティーが上昇した海外債券からボラが比較的低い日本国債へのシフトも
あったのではないか」と、アライアンス・バーンスタインの債券運用調査部長、駱正彦氏
は指摘する。
    
    現物市場で新発債利回りは総じて低下。2年債は前日比変わらずのマイナス0.13
0%、5年債は同0.5bp低下のマイナス0.130%。20年債は同1.5bp低下
の0.385%、30年債は同1.5bp低下の0.650%、40年債は同0.5bp
低下の0.735%。
    
    短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス0.04─マイナス0.01%を中
心に取引された。「積み最終日を迎えてようやく大手銀行、地銀ともに調達に動き、レー
トはやや上昇した」(国内金融機関)という。ユーロ円3カ月金利先物は動意薄。
    
    
 TRADEWEB                                 
           OFFER    BID     前日比  時間
 2年         -0.13  -0.125       0    9:26
 5年         -0.13  -0.124       0   10:30
 10年        0.009   0.015       0   10:52
 20年        0.385    0.39  -0.013   10:50
 30年        0.649   0.655  -0.014   10:57
 40年        0.731   0.738  -0.007   10:58
 
    
    
    <10:30> 財務省が流動性供給入札を通告、無難通過との見方

  財務省は午前10時半、流動性供給入札を通告した。対象は残存期間1年超5年以下
、発行予定額は4000億円程度。

  市場では「一定のショートカバーニーズに支えられ、無難に消化するだろう」(国内
証券)との声が出ている。

  国債先物は強含み。中心限月9月限は前営業日比6銭高の152円36銭近辺で推移
している。新発10年国債利回り(長期金利)は前日比0.5bp低下の0.010%と
、1月6日以来の低水準。
    
 TRADEWEB                                      
        OFFER     BID       前日比     時間
 2年       -0.13    -0.125          0      9:26
 5年       -0.13    -0.125     -0.001     10:30
 10年      0.004      0.01     -0.005     10:30
 20年       0.38     0.385     -0.018     10:19
 30年      0.646     0.653     -0.016     10:24
 40年      0.729     0.735      -0.01     10:30
 
    
    <08:46> 国債先物は続伸で寄り付く、中国GDPなどに注目
    
    国債先物中心限月9月限は前営業日比11銭高の152円41銭と続伸して寄り付い
た。米連邦準備理事会(FRB)のパウエル議長がインフレ高進は一時的との見方を改め
て示したことで、米長期金利が低下した流れが継続している。
    一方、本日は日本時間11時発表予定の中国の4─6月期GDP(国内総生産)など
が注目されている。「中国景気の回復が確認されれば、円債相場の上値を押さえることに
なりそうだ」(国内証券)という。
    
    
 TRADEWEB                                 
           OFFER    BID     前日比  時間
 2年        -0.135  -0.128  -0.003    8:46
 5年        -0.135  -0.129  -0.005    8:44
 10年        0.004    0.01  -0.005    8:45
 20年        0.385   0.394  -0.009    8:45
 30年        0.646   0.653  -0.016    8:46
 40年        0.721    0.73  -0.015    8:46
 
    
        
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