［東京 １８日 ロイター］ -
＜１５：３７＞ 日銀の指し値オペ結果、応札・落札額は2本ともゼロ
日銀がきょう午後通告した固定利回り入札方式による国債買い入れ（指し値オペ）の
結果は、２本とも応札・落札額ともにゼロだった。
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.007 0.012 -0.034 15:41
5年 0.216 0.228 -0.093 15:41
10年 0.403 0.413 -0.092 15:41
20年 1.339 1.35 -0.018 15:41
30年 1.515 1.538 -0.001 15:41
40年 1.754 1.779 -0.011 15:41
＜１５：１０＞ 国債先物は大幅続伸、日銀政策維持で買い戻し 長期金利も急低下
国債先物中心限月３月限は前営業日比１円２９銭高の１４６円１３銭と大幅続伸して
取引を終えた。日銀決定会合の結果を受け、後場に買い戻しが強まった。新発１０年国債
利回り（長期金利）は同８．５ベーシスポイント（ｂｐ）低下の０．４１５％。一時は０
．３６０％と、先月２６日以来の水準まで低下する場面もあった。
日銀が決定会合で金融政策の現状維持を全員一致で決め長期金利変動幅の上限を据え
置いたことから、国債先物を買い戻す動きが広がった。
大和証券の末広徹チーフエコノミストは「個人的には会合結果は予想外ではなかった
が、円債市場の反応は予想外に大きかった。海外投資家を中心に、今回日銀が政策修正に
動くと期待する向きがそれだけ多かったのだろう」と話す。
日銀は今回、政策を維持した一方で共通担保オペの拡充を決定。貸付期間は金利入札
方式、固定金利方式ともに、金融市場の情勢などを勘案して貸し付けのつど決定する１０
年以内の期間に一本化。固定金利入札方式の貸付利率は、年限ごとの国債市場の実勢を踏
まえ「金融市場調節方針と整合的なイールドカーブの形成を促す観点から、貸し付けのつ
ど決定する利率」とした。
末広氏は「最長１０年までできることになり、金額と金利水準次第では強力に金利を
押し下げる効果がありそうだ。ただ、債券市場に幅広い市場機能のゆがみが存在する中、
それらがどれだけ改善するかはやってみないと分からず、今後はその効果が焦点となる」
と指摘した。
現物市場で１０年物以外の新発債利回りも概ね低下。２年債は前日比４．０ｂｐ低下
のゼロ％、５年債は同９．０ｂｐ低下の０．２３０％。２０年債は同１．５ｂｐ低下の１
．３４５％、３０年債は同横ばいの１．５３５％、４０年債は同１．０ｂｐ低下の１．７
７０％。
短期金融市場で、無担保コール翌日物の加重平均レートは前営業日（マイナス０．０
１４％）からやや上昇する見通し。「前日に続き、大手行・地銀ともに調達需要がしっか
りしていた」（国内金融機関）という。ユーロ円３カ月金利先物は強含み。
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.002 0.01 -0.036 15:08
5年 0.219 0.232 -0.089 15:07
10年 0.41 0.418 -0.087 15:08
20年 1.336 1.349 -0.019 15:01
30年 1.517 1.535 -0.004 15:08
40年 1.754 1.772 -0.018 15:06
＜１３：４５＞ 日銀が2年物共通担保オペ通告・5年物の実施も予告 長期金利0.36
5％
日銀は１８日午後１時、２年物の共通担保オペ（全店）を通告した。スタートは１月
１９日で、期日は２０２５年１月２０日。オファー額は１兆円。
また、日銀は貸付期間５年の共通担保オペ（全店）を１月２３日にオファーすること
も発表した。オファー額は通告時に示す。
大和証券の末廣徹チーフエコノミストは「市場に低金利で資金を供給し、国債を購入
するインセンティブを与える狙いだろう。このオペの利点は日銀が国債を買わずして金利
低下圧力をかけられること。拡充の背景には、日銀が国債買い入れに限界を感じている可
能性があると読むこともできる」との見方を示した。
国債先物は堅調継続。中心限月３月限は前営業日比１円６４銭高の１４６円４８銭で
推移。新発１０年国債利回り（長期金利）は同１３．５ベーシスポイント（ｂｐ）低下の
０．３６５％。
いずれも、日銀が１７―１８日に開いた金融政策決定会合で大規模金融緩和政策の現
状維持を全員一致で決定し、長期金利変動幅の上限０．５％も据え置いたこ
とに反応している。
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.014 -0.001 -0.047 13:45
5年 0.207 0.221 -0.1 13:47
10年 0.359 0.366 -0.139 13:47
20年 1.315 1.331 -0.037 13:45
30年 1.498 1.518 -0.021 13:47
40年 1.737 1.758 -0.032 13:47
＜１２：５１＞ 国債先物急伸・長期金利大幅低下、日銀が政策維持 指し値オペも
国債先物が急伸している。中心限月３月限は前営業日比１円３９銭高の１４６円２３
銭で推移。新発１０年国債利回り（長期金利）は同１０．５ベーシスポイント（ｂｐ）低
下の０．３９５％。
いずれも、日銀が１７―１８日に開いた金融政策決定会合で大規模金融緩和政策の現
状維持を全員一致で決定、長期金利変動幅の上限０．５％も据え置いたこと
に反応している。
また日銀は午後０時３０分、午前に続き、固定利回り入札方式による国債買い入れ（
指し値オペ）を通告した。スタートは１月１９日。対象は１０年債の３５８回債、カレン
トの３６７回・３６８回・３６９回債。買い入れ利回りは０．５００％となる。
OFFER BID 前日比 時間
2年 0.01 0.027 -0.019 12:52
5年 0.235 0.244 -0.077 12:52
10年 0.388 0.398 -0.107 12:52
20年 1.299 1.314 -0.054 12:52
30年 1.493 1.509 -0.03 12:52
40年 1.731 1.75 -0.04 12:52
＜１１：１３＞ 日銀の指し値オペ落札額、10年債合計で700億円
日銀がきょう午前に通告した固定利回り入札方式による国債買い入れ（指し値オペ）
の結果は、１０年債３６７回・３６８回・３６９回債のカレント３銘柄に対し３２０億円
の応札・落札があった。チーペストの３５８回債も３８０億円の応札・落札があり、計７
００億円となった。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 0.021 0.032 -0.014 11:01
5年 0.296 0.307 -0.014 11:01
10年 0.496 0.507 0.002 11:01
20年 1.372 1.387 0.019 11:02
30年 1.537 1.558 0.019 11:01
40年 1.781 1.803 0.013 11:01
＜１１：０７＞ 前場の国債先物は続伸、イベント前に買い戻し
国債先物中心限月３月限は前営業日比１９銭高の１４５円０３銭と続伸して午前の取
引を終えた。イベント前に買い戻しの動きが強まった。新発１０年国債利回り（長期金利
）は同１．０ｂｐ上昇の０．５１０％。一時０．４８５％を付けた。
市場では「日銀決定会合の発表前にいったん買い戻す動きではないか。今回、政策現
状維持だとしても追加政策修正観測は残るため、金利低下幅は限られそうだ」（岡三証券
の債券シニア・ストラテジスト、鈴木誠氏）との声が出ている。
現物市場で新発債利回りはまちまち。５年債は前日比３．０ｂｐ低下の０．２９０％
。２０年債は同２．０ｂｐ上昇の１．３８０％、３０年債は同２．０ｂｐ上昇の１．５５
５％。２年債と４０年債は出合いがみられなかった。
短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス０．０１５─マイナス０．００５％
を中心に取引された。「銀行勢の調達意欲が依然強い」（国内金融機関）という。ユーロ
円３カ月金利先物は強含み。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 0.021 0.032 -0.014 11:01
5年 0.296 0.307 -0.014 11:01
10年 0.496 0.507 0.002 11:01
20年 1.372 1.387 0.019 11:02
30年 1.537 1.558 0.019 11:01
40年 1.781 1.803 0.013 11:01
＜１０：１０＞ 日銀が指し値オペ通告、10年金利は0.485％
日銀は午前１０時１０分、固定利回り入札方式による国債買い入れ（指し値オペ）を
通告した。スタートは１月１９日。対象は１０年債の３５８回債、カレントの３６７回・
３６８回・３６９回債。買い入れ利回りは０．５００％となる。
国債先物は堅調。「日銀会合の結果発表前にいったん買い戻しが入っている」（国内
証券）という。中心限月３月限は前営業日比１９銭高の１４５円０３銭付近で推移してい
る。新発１０年国債利回り（長期金利）は同１．５ｂｐ低下の０．４８５％となっている
。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 0.021 0.034 -0.012 10:09
5年 0.297 0.306 -0.015 10:10
10年 0.491 0.498 -0.007 10:10
20年 1.384 1.396 0.028 10:10
30年 1.555 1.574 0.035 10:09
40年 1.799 1.822 0.032 10:10
＜０８：４５＞ 国債先物は反落で寄り付く、日銀待ちで様子見ムード
国債先物中心限月３月限は、前営業日比４銭安の１４４円８０銭と反落して寄り付い
た。前日の米金利がやや上昇し、円債も売りが先行したが、すぐにプラス圏に浮上するな
どもみ合い商状。日銀金融政策決定会合の結果待ちで様子見ムードが強い。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 0.03 0.045 -0.001 8:45
5年 0.308 0.323 0.002 8:45
10年 0.5 0.51 0.005 8:45
20年 1.353 1.373 0.005 8:45
30年 1.522 1.542 0.003 8:45
40年 1.77 1.792 0.002 8:45
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