［東京 １６日 ロイター］ -
＜１５：０７＞ 国債先物は大幅反発で引け、長期金利0.28％に低下 欧米金利に追
随
国債先物中心限月６月限は前営業日比７２銭高の１４８円４４銭と大幅反発して取引
を終えた。新発１０年国債利回り（長期金利）は同４．０ベーシスポイント（ｂｐ）低下
の０．２８０％。欧米金利低下の動きに追随した。
きょうの国債先物は、クレディスイスの経営不安をきっかけにリスクオフムードが再
燃し、前日の欧米市場で安全資産とされる国債が買われて金利が低下した流れから、１日
を通じて買い優勢の展開が続いた。
アジア取引時間の序盤に、クレディスイスがスイス中銀から最大５００億スイスフラ
ンを借り入れるオプションを行使すると発表すると市場のリスク回避ムード
がやや和らぎ、朝方に前日比１円以上値を上げた円債先物も上げ幅を縮小した。
現物市場で１０年物以外の新発債利回りはまちまち。５年債は前営業日比２．０ｂｐ
低下の０．１０５％、２０年債は同２．５ｂｐ低下の１．０５０％、３０年債は同０．５
ｂｐ低下の１．２７０％、４０年債は同０．５ｂｐ上昇の１．５０５％。２年債はまだ売
買が成立していない。
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の鶴田啓介債券ストラテジストは「きのうの日
銀オペで残存期間２５年超のオファーが、四半期予定で示されたレンジ下限を下回る５０
０億円に減額されたことが引き続き、３０年債・４０年債の重しとなった」と指摘。その
上で「円債市場はしばらく、国内材料よりも海外市場の動向や海外中銀の政策が手掛かり
となる展開が予想される」との見方を示した。
短期金融市場で、無担保コール翌日物の加重平均レートは前営業日（マイナス０．０
２３％）から横ばい圏の見通し。「積み初日だったが、資金の出し手・取り手ともに顔ぶ
れは前日までとあまり変わらず、取り上がるような動きはみられなかった」（国内金融機
関）という。ユーロ円３カ月金利先物は閑散。
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.076 -0.068 -0.019 15:05
5年 0.1 0.106 -0.023 15:03
10年 0.276 0.289 -0.039 15:02
20年 1.029 1.048 -0.039 15:07
30年 1.257 1.271 -0.01 15:06
40年 1.488 1.504 -0.008 15:04
＜１２：５３＞ 20年債入札結果は弱め、国債先物は引き続きしっかり
財務省が午後０時３５分に発表した２０年利付国債の入札結果は、最低落札価格が１
０４円５５銭（最高落札利回り１．１１８％）となった。平均落札価格は１０５円２２銭
（平均落札利回り１．０７９％）で、落札価格の平均と最低の開き（テール）は６７銭と
前回（１３銭）から拡大。応札倍率は２．８５倍で前回（３．０５倍）から低下した。
市場では「弱めの結果だ。先物への影響は限定的だが、現物市場では入札結果が嫌気
され、２０年ゾーンは気配値で（利回り）水準を切り上げている」（国内証券）との声が
聞かれた。
国債先物は後場に入っても堅調継続。中心限月６月限は前営業日比６４銭高の１４８
円３６銭付近で推移している。一方、新発１０年国債利回り（長期金利）は同３．０ベー
シスポイント（ｂｐ）の低下０．２９０％、カレント２０年債利回りは同横ばいの１．０
７５％で、いずれも前引けからは水準変わらず。
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.076 -0.068 -0.019 12:56
5年 0.104 0.112 -0.017 12:56
10年 0.283 0.295 -0.033 12:56
20年 1.079 1.096 0.009 12:56
30年 1.291 1.306 0.025 12:56
40年 1.506 1.532 0.02 12:56
＜１１：０７＞ 前場の国債先物は急反発、リスク回避で買い優勢
国債先物中心限月６月限は前営業日比６３銭高の１４８円３５銭と反発して午前の取
引を終えた。リスク回避の動きが再び強まっており、買い優勢の展開となった。新発１０
年国債利回り（長期金利）は同３．０ｂｐ低下の０．２９０％。
スイスの金融大手クレディ・スイスを巡る不安が強まる中、同社は１６日、
スイス国立銀行（中央銀行）から最大５００億スイスフラン（５４０億ドル）を借り入れ
る選択肢を行使する発表した。これを受けて、金利低下傾向が一服したが、円債への強い
買い圧力は継続している。
みずほ証券のチーフ債券ストラテジスト、丹治倫敦氏は、昨年１月以降、海外投資家
は日本の長期債を累計で１７兆円程度売り越していると指摘。「これが全て解消されたと
は思えない。金利水準はかなり低下したが、さらなる低下リスクがある」と述べている。
現物市場で新発債利回りはまちまち。５年債は同２．０ｂｐ低下の０．１０５％、２
０年債は同変わらずの１．０７５％、３０年債は同２．５ｂｐ上昇の１．３００％。２年
債と４０年債は出合いがみられなかった。
短期金融市場で、無担保コール翌日物はマイナス０．０３０─マイナス０．０１０％
を中心に取引された。「新積み期初日だが、大手銀行の調達は落ち着いている。レートは
横ばい圏」（国内金融機関）という。ユーロ円３カ月金利先物は閑散。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.077 -0.066 -0.017 11:01
5年 0.103 0.11 -0.019 11:00
10年 0.273 0.3 -0.028 11:01
20年 1.063 1.082 -0.005 11:00
30年 1.286 1.3 0.019 11:02
40年 1.52 1.537 0.025 11:01
＜１０：３０＞ 財務省が20年債入札を通告、市場の見方分かれる
財務省は午前１０時３０分、２０年利付国債入札を通告した。１８３回債のリオープ
ン発行。表面利率は１．４％。発行予定額は１兆２０００億円。
市場では「金利水準が低下しているほか、不安定な相場環境の中で投資家のリスク許
容度も下がっており、低調な結果になりやすい」（国内証券）との声が出ている。ただ、
「低調となっても、金利低下圧力が強い中では、相場は崩れない」（国内銀行）との指摘
も多い。「安全資産」志向から一定の需要が見込めるとの予想もあった。
国債先物は上昇一服だが強含み継続。中心限月６月限は前営業日比７０銭高の１４８
円４２銭近辺で推移している。新発１０年国債利回り（長期金利）は同３．０ｂｐ低下の
０．２９０％。カレント２０年債は同２．５ｂｐ低下の１．０５０％。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.076 -0.069 -0.02 10:29
5年 0.103 0.109 -0.02 10:29
10年 0.283 0.293 -0.035 10:30
20年 1.051 1.069 -0.018 10:30
30年 1.268 1.282 0.001 10:30
40年 1.494 1.515 0.003 10:28
＜１０：１０＞ 日銀が指し値オペ通告、国債先物は上げ幅縮小
日銀は午前１０時１０分、固定利回り入札方式による国債買い入れ（指し値オペ）を
通告した。スタートは３月１７日。対象は１０年債の３５８と３５９回債、カレントの３
６７回・３６８回・３６９回債。買い入れ利回りは０．５００％となる。
国債先物は上げ幅縮小。中心限月６月限は前営業日比７３銭高の１４８円４５銭付近
で推移している。クレディ・スイスがスイス中銀から最大５００億スイスフランを借り入
れるオプションを行使すると発表。リスク回避の動きがやや和らいだ。新発１０年国債利
回り（長期金利）は同３．０ｂｐ低下の０．２９０％
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.075 -0.067 -0.018 10:11
5年 0.093 0.1 -0.029 10:11
10年 0.287 0.296 -0.032 10:11
20年 1.041 1.057 -0.03 10:11
30年 1.255 1.269 -0.012 10:11
40年 1.472 1.497 -0.015 10:11
＜０８：４５＞ 国債先物は急反発で寄り付く、1円超上昇 リスク回避が再燃
国債先物中心限月６月限は、前営業日比１円１３銭高の１４８円８５銭と反発して寄
り付いた。スイスの金融大手クレディ・スイスを巡る不安からリスク回避の動き
が再び強まっており、買いが先行している。
市場では「きょうの２０年債入札が低調でも、金利低下圧力が強いため相場は崩れな
いだろう」（国内銀行）との声が出ている。
TRADEWEB
OFFER BID 前日比 時間
2年 -0.075 -0.064 -0.015 8:46
5年 0.082 0.091 -0.038 8:46
10年 0.231 0.245 -0.083 8:46
20年 0.999 1.018 -0.069 8:46
30年 1.205 1.223 -0.058 8:46
40年 1.436 1.461 -0.051 8:46
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