October 25, 2019 / 5:08 AM / a month ago

〔マーケットアイ〕外為:ドル108円後半、FRBは「予防的」利下げとの説明困難に

[東京 25日 ロイター] -

<13:55> ドル108円後半、

ドルは108.65円付近。

五・十日にあたるこの日は、仲値にかけて実需勢のドル買いが散見され、ドルは一時108.71円まで上昇した。しかし、その後ドルの動きは緩慢になっている。

先に発表された9月の日銀短観では、大企業製造業の19年度の想定レートが108.68円に設定されており、「同水準に近づくと、実需の売りも意識されやすい」(金融機関)という。

市場の関心は、来週後半の米連邦公開市場委員会(FOMC)に注がれている。

最近発表された米経済指標で芳しくないものが多かったため、市場は今回のFOMCで利下げが決定されることをほぼ確実視している。

「7月、9月、今回と3回も利下げが続く状況で、米連邦準備理事会(FRB)がそれらを景気拡大期の『予防的』利下げと位置付け、米国は利下げサイクルに入っていないと主張し続けるのは困難になりそうだ」(外為アナリスト)との意見が聞かれた。

「経済減速に対応した連続利下げと呼んだほうが実情をよりよく表している」(同)という。

FRBのクラリダ副議長は18日、世界的な成長鈍化や地政学的な緊張によってもたらされるリスクから米経済を守り、回復を持続させるために、FRBは「適切に行動する」という見方を改めて示した。

議長は、「金融政策にあらかじめ決められた方針はなく、FRBは会合ごとに経済見通しや見通しに対するリスクを評価していく」と指摘した。

<12:00> 正午のドルは108円半ば、上値に実需の売り

正午のドルは前日NY市場終盤の水準と変わらずの108円半ば。海外市場に続いて主要通貨に大きな動きはなく、午前のドルの値幅は108.59─108.71円と、上下わずか12銭だった。

きょうは実需の売買が集中する五・十日で、ドル需要の高まりを見越した短期筋の買い仕掛けを期待する声もあったが「108円後半では、すでに実需を含めて売りが待ち構えている」(トレーダー)という。

<09:45> 「年末はドル高」に暗雲、大手生保は横ばい見込み

10月から12月にかけてドル高が進みやすいとの季節性に、暗雲が漂ってきた。大手生保各社が発表している下期運用計画によると、ドル/円の年度末見通しは105─109円と、横ばいからやや円高水準に集中。米中対立や英の欧州連合(EU)離脱問題を抱え、例年のような年末高が見込みづらいという。

10─12月期のドル高/円安傾向は鮮明だ。安倍政権が発足した12年以降、同期間にドル/円が下落したのは、昨年の一度のみ。越年を見越したドル需給のひっ迫が影響していると言われている。

10月月初のドルは108円前半。現時点ではその水準を上回っており、出足は季節性に沿ったものとなっている。しかし「米大統領のツイッターで円高に振れるという、予想のつかない動きに困惑している。常に(ドルは)下落リスクがあると考えておかないといけない」(ある生保の運用責任者)との声も出ていた。

ドルは現在108円半ば。売買が交錯している。

<08:00> ドル108.00─109.00円の見通し、売買交錯か

きょうの予想レンジはドル/円が108.00―109.00円、ユーロ/ドルが1.1050─1.1150ドル、ユーロ/円が120.00―121.00円付近。

海外市場は総じて小動き。欧州の経済指標や欧州中央銀行(ECB)理事会でユーロが上下、ジョンソン首相の総選挙提案で英ポンドが小幅下落したものの、海外市場のドルの値幅は上下22銭にとどまった。ペンス米副大統領の講演でも、豪ドルがやや下落した程度で、大きな変動には至らなかった。

日米中銀会合などを来週に控え、東京市場も「手がかり難から日中は小動きとなりそう」(証券)という。

全スポットレート(ロイターデータ)

アジアスポットレート(同)

欧州スポットレート(同)

通貨オプション

スポットレート(ロイター・ディーリング約定値)

スポットレート(日銀公表)

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