February 22, 2018 / 2:38 AM / 9 months ago

〔マーケットアイ〕外為:国内投資家、また外債売り越し 円高でもオープン投資は打診程度

[東京 22日 ロイター] -

<11:23> 国内投資家、また外債売り越し 円高でもオープン投資は打診程度

財務省がけさ発表した前週の対外中長期債投資は5531億円の売り越し。前週に記録した昨年10月以来の大幅売り越し9673億円(改定値)から規模は縮小したが、依然として国内勢の外債売りが続いていることが明らかになった。3週連続の売り越しは昨年11─12月以来。

前週は米10年債利回りが2.94%台と4年ぶり高水準へ上昇。価格下落が止まず、国内勢の処分売りが続いたようだ。

一方でドルは16日に一時105.54円と1年3カ月ぶり円高水準を更新。市場筋によると、米金利高と円高の同時進行を受けて、一部投資家が為替リスクをヘッジしないオープン外債投資に動いているもようだが「一段の円高進行が否定できないためか、積極的とは言い難い」(邦銀)程度だという。

<10:03> 不安拭えぬ米国債入札、金利高/ドル高は投機主導か

今週の米国で相次ぎ行われている国債入札で、さえない展開が続いている。前日の5年債は応札倍率こそ2.44倍と直近の平均水準に達したが、海外中銀を含む間接入札者の落札比率は58%と17年4月以来の低水準となった。

貿易問題などに関する米中対立などを背景に、市場では米国債投資に「漠然とした不安がつきまとう」(外銀)との声が上がっている。20日の2年債入札でも最高落札利回りは08年8月以来の高水準を記録しており、金利上昇の一因となっている。

米金利上昇の背景には、財政赤字拡大への懸念などその他にも複数の要因が指摘されているが、予想外の内容ではなかったFOMC議事録発表後、急速に上昇した前日の動きに関しては「引き続き米債売りやスティープニングを狙った投機的な取引が活発」(証券)な証左との指摘が出ている。

一方、為替市場では20日に続き、米金利上昇がドルを押し下げてきた年初来の動きとは異なる展開が続いた。こちらも投機筋の持ち高調整が影響している可能性が強いとする見方が多い。

ドルは仲値公示を経て107.48円付近。大きな動きはない。

<08:30> また米金利高でドル高、米FOMC議事要旨発表後は荒れ模様

前日海外市場が大きな動きを見せたのは、米連邦準備理事会(FRB)が1月米連邦公開市場委員会(FOMC)議事要旨を発表した日本時間午前4時以降。

発表直後の初期反応は金利低下/株高/ドル安だったが、その後金利が上昇へ転じたことをきっかけに、300ドル超上昇していたダウ平均が急速に売られて171ドル安まで反落。ドルも反転上昇する乱高下となった。

市場ではややタカ派的とされる議事要旨の内容に「特段の新鮮味はかった」(外銀)との見方が優勢。

それでも金利が上昇、一段高へ転じたのは「利上げに前向きな姿勢を確認したことで債券の売り仕掛けが活発化したのではないか」(ブローカー)、「22日にかけて利上げ見通しに敏感な反応を示す中期ゾーンの入札が相次ぐ」(証券)ことなどが背景ではないかとされている。

10年債利回りは結局、NY市場終盤の午前5時過ぎに2.95%台まで上昇。14年1月以来4年ぶり高水準をつけた。ドルは上昇したが対円で107円後半、対ユーロで1.2280ドル付近と大きな値動きには至らなかった。

<07:50> ドル107.20─108.20円の見通し、底堅い動きか

ドル/円は107.75円付近、ユーロ/ドルは1.2278ドル付近、ユーロ/円は132.19円付近。

きょうの予想レンジはドル/円が107.20―108.20円、ユーロ/ドルが1.2240─1.2340ドル、ユーロ/円が131.90―132.90円。

海外市場でドルが広範に上昇した流れを受け、東京市場も底堅い動きとなる見込み。ただ、108円台では「売り遅れた輸出や個人の戻り売りが待ち構えている」(国内金融機関)といい、買い戻しが一段と勢いづくのは難しそう。米株安を受けてアジア株が軟調展開となれば、上値の重さが目立つ可能性もあるという。

全スポットレート(ロイターデータ)

アジアスポットレート(同)

欧州スポットレート(同)

通貨オプション

スポットレート(ロイター・ディーリング約定値)

スポットレート(日銀公表)

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