［東京 ２日 ロイター］ 民間シンクタンクを対象にしたロイターの聞き取り調査によると、１６日に内閣府が発表する１０─１２月期の実質ＧＤＰは前期比マイナス３．１％（年率マイナス１１．８％）程度となりそうだ。
外需と設備投資などが押し下げに寄与し、下落幅としては、日本経済が第１次オイルショックの悪影響に苦しんだ１９７４年１─３月期（前期比マイナス３．４％、年率マイナス１３．１％）以来の大きな下落幅となる。前期比マイナスは３四半期連続。１─３月期についても、１０─１２月期より下落幅は縮小するものの、大幅なマイナスが続く見通しとなった。
＜外需寄与度のマイナス幅は、現行統計では最大に＞
１０─１２月期ＧＤＰは、下落幅として、１９５５年以後で２番目の大きなものとなりそうだ。ＧＤＰ実額では５４２．６兆円程度と、０５年１０─１２月期（５４２．３兆円）以来の低水準に逆戻りすることになる。民間エコノミストからは「１０─１２月期ＧＤＰは内外需総崩れの状況が改めて確認されることになろう」（ニッセイ基礎研究所）などの指摘が聞かれた。
今回ＧＤＰ押し下げに最も寄与するのは外需だ。寄与度はマイナス２．３％ポイント程度となり、前期のマイナス０．２％ポイントから急拡大、１９９６年１─３月期まで遡及可能な現行統計では最大のマイナス幅となる。
日銀が発表した実質輸出は、１０月が前月比マイナス２．８％、１１月が同マイナス１４．０％、１２月が同マイナス９．８％と、つるべ落としの様相となったが、それと整合的だ。「世界経済の失速により、自動車や半導体、建設機械などの品目を中心に、あらゆる地域への輸出が落ち込んでいる」（みずほ総研）ためだ。
設備投資も同マイナス４．９％の大幅減少となる。前期のマイナス２．０％からマイナス幅が拡大、２００１年１０─１２月期（同マイナス６．６％）以来の大幅下落となる。同時期は、ＩＴバブル崩壊と米国同時多発テロの悪影響が強く見られた。
シンクタンクからは「外需の激減により、生産設備の稼働率は急低下、企業の多くは投資計画の見直しや取り止めを余儀なくされた」（ＢＮＰパリバ証券）などの声が聞かれた。設備投資と相関がある資本財出荷も１０─１２月期は前期比マイナス８．９％と大きく下落している。
ＧＤＰの中で最大のウエートをもつ消費も同マイナス０．７％と、０８年４─６月期（マイナス０．７％）以来、２四半期ぶりにマイナスとなる。同四半期は、１─３月期がうるう年で一日多かったことの反動がでて、大幅マイナスとなったとされる。１０─１２月期の下落は「雇用情勢の悪化や株価下落で消費マインドが一段と低下」（日本総研）したことなどが影響したようだ。
また、ＧＤＰデフレーターは前年比プラス０．２％となり、消費税率引き上げの影響で物価が上昇した１９９８年１─３月期（プラス１．１％）以来のプラスに転じる見込み。
原材料価格下落などで輸入デフレーターが大幅に下落したとみられるためだが「デフレ脱却を示すものではない」（第一生命経済研）との指摘もあった。同社によると、外需の影響を除いた国内需要デフレーターは１０─１２月期は前年比プラス０．５％と、前期のプラス１．４％から伸び率が大きく縮小する見込みという。
＜１─３月期マイナス続く、下落幅は縮小＞
０９年１─３月期については前期比年率マイナス５．８％程度と大幅下落が継続、「海外経済の本格的な回復が早くとも２０１０年中頃であると見込まれること、所得や雇用環境の一段の悪化が内需を押し下げる可能性があり、１─３月期も厳しい状況が続く」（三菱総研）ことになりそうだ。
３０日に経済産業省が発表した鉱工業生産見通しによると、１─３月期の生産は前期比マイナス２０％程度と「底が見えない状況」（農林中金総研）に陥っている。
しかし「１０─１２月期よりも外需の下落幅が緩やかになりそう」（三井住友アセットマネジメント）、「今回の景気後退では、在庫があまり積み上がっていない」（バークレイズ・キャピタル証券）などもあり、１─３月期ＧＤＰの下落幅が１０─１２月期よりも縮小する可能性もある。１９７４年１─３月期は戦後最大の下落幅となったが、翌４─６月期は前期比プラス０．７％（年率プラス２．９％）と下げ止まりをみせた。今回はどういう形になるか注目される。
１０─１２月期ＧＤＰが従来予想（１月ＥＳＰフォーキャスト調査の予想は前期比年率マイナス５．１％）よりも、かなり低めになりそうなことから、三菱ＵＦＪ証券・景気循環研究所では、０８年度見通しをこれまでの前年比マイナス２．０％からマイナス２．５％に、０９年度をマイナス０．２％からマイナス０．７％に下方修正した。
また、今後についても「足元の景気対策は短期的な浮揚効果に乏しい。実体経済の回復は２０１０年１─３月期以降にずれこもう」 （モルガン・スタンレー証券）などの予想も聞かれた。
（ロイター日本語ニュース 児玉成夫記者、寺脇麻理記者、武田晃子記者）
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