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アングル: 東芝社長、WH破産法申請を明言せず 見えない危機脱出の道筋
March 14, 2017 / 6:13 PM / 9 months ago

アングル: 東芝社長、WH破産法申請を明言せず 見えない危機脱出の道筋

[東京 14日 ロイター] - 東芝は14日、巨額損失の震源地となっている米原発子会社ウエスチングハウス(WH)について、過半の株式売却を含め連結対象から外す方針を示した。ただ、綱川智社長は同日の会見で、追加損失を遮断する手法として有力視されている米連邦破産法11条の適用申請に関し、「いろいろ選択肢はあるが具体的に決まったことはない」と述べるにとどめた。

3月14日、東芝の綱川智社長(写真)は会見で、米ウエスチングハウスの米連邦破産法11条の適用申請に関し、「いろいろ選択肢はあるが具体的に決まったことはない」と述べるにとどめた。写真は14日都内で撮影(2017年 ロイター/Issei Kato)

東芝がこの日の会見で強調したのは、現在の苦境を乗り越えた後、2018年度には「安定成長」に移行し、19年度には営業利益2100億円を目指すという再建の行程表だった。

しかし、今年度第3四半期の決算もまだ出していないという緊急事態への対応策は不明瞭なままだ。とりわけ、最大の経営課題として立ちはだかるWH問題にどのような決着をつけるのか、はっきりとした道筋は提示できていない。

<現実味乏しいWHの早期売却>

WHは企業の破綻処理を専門とする複数の弁護士と契約、東芝は同社の同11条適用申請の検討に入った。麻生太郎財務・金融相が先週の記者会見で11条適用申請の可能性について言及するなど、WH問題が同破産法の下で処理される方向にあることは半ば公然の認識となっている。

再建型破たん処理手法である同11条の適用申請を選択しない場合、WHの再建にとって重要なカギとなるのは、東芝から同社を買い取る企業が現れるどうかという点だ。会見で綱川氏は「(WHに買い手が付く)可能性がないわけではない」と語った。

しかし、業界関係者らによると、日本、米国、欧州の既存の原子炉メーカーがWHの引き取りを検討している可能性はほぼないとみられており、WHの過半株式を早期に売却するという東芝の期待は、現実味に乏しいシナリオと言わざるを得ない。 原発メーカーの経営体制は、他の多くの産業と異なり、国家安全保障への影響という視点からの検証も必要になる。仮にWHを中国やロシアの企業に売却する可能性が取り沙汰されたとしても、米国政府がそれを容認するとは考えにくい。

<原発事業の処理に債務保証の壁>

東芝がWHの同11条適用申請を検討するのは、裁判所の下で再建手続きに入ることで親会社としての権利を放棄する代わりに、自社に追加損失がもたらされるリスクを遮断できる、という考え方があるからだ。

東芝では、15年度と16年度の2年間で、WHが主因となる合計1兆円近い損失が発生した。関係者によると、東芝の企画部門を中心に「原子力部門と心中は出来ない」との方向性で固まりつつある。

とはいえ、巨大プロジェクトの典型といえる原発事業には簡単に「足抜け」できない理由もある。その一つは、東芝がWHの債務に対して行っている約8000億円の親会社保証の存在だ。

会見に同席した東芝の畠沢守・執行役常務は、同保証について「ウエスチングハウスが建設の義務を負っていて、東芝は金銭的な保証をしている」と説明。

WHが破産法申請した場合の東芝の履行義務について畠沢氏は、「金銭的な部分について今後、真摯に検討するが、まだ手続きに入っているわけではないので、現時点で仮定での議論から出るものではない」として、具体的な金額について言及はしなかった。

WHが米国で手掛ける原発建設のうち、南東部ジョージア州で進める2基の建設計画に対し、米政府は総額83億ドル(約9500億円)の債務保証を実施していることも、東芝がWHのリスクを遮断する上で、足枷になるとの見方もある。

WHが11条の適用申請をして、建設計画がとん挫するようなことがあれば1兆円近くの金額が米国民の負担になりかねないからだ。

今月15日から18日まで訪米し、ロス商務長官やペリー・エネルギー長官らと会談する世耕弘成経済産業相は10日の閣議後会見で、WHの11条適用申請について、「米国のエネルギー政策の問題でもあり、相手側から問題提起や問い合わせがあれば、しっかり議論する必要がある」と言及。WHの経営問題が日米政府間で調整が必要な対象であることを示唆している。

浜田健太郎 取材協力 宮崎亜巳 編集:北松克朗

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