February 9, 2018 / 1:31 AM / 15 days ago

コラム:ツイッター、初の黒字でもなお将来に不安

Amanda Gomez

[ニューヨーク 8日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 米短文投稿サイトのツイッター(TWTR.N)の株価上昇は、もしかするとハッシュタグの動きと同じぐらい移ろいやすい瞬間的な出来事かもしれない。第4・四半期決算が上場以来初めて黒字になったことから、ツイッターの時価総額は8日に一時20%増えて240億ドルとなった。ジャック・ドーシー最高経営責任者(CEO)も楽観的なように見える。しかし経費節減が生み出した好業績からは、どう考えても成長につながるこれといった要素を探し出すのは難しい。

今回の決算内容は、ドーシー氏が可能な限り説明するよりも実情を雄弁に語っている。ツイッターの黒字化は、主に総経費が28%減ったことが原因だった。売上高は第4・四半期こそ2%増えたとはいえ、年間では3%余り減少した。増収によって利益率が上向くというシーガル最高財務責任者(CFO)の考えは、今のところ精一杯取り繕っても「時期尚早」としか言えない。

広告収入は年間で6%減だった一方、第4・四半期はわずか1%ながら増加。これを事態好転の始まりとみなすことは可能だが、業界全体の中で考えるとあまり重視はできない。なぜならフェイスブック(FB.O)もしくはアルファベット(GOOGL.O)の子会社グーグルは売上高が2桁の伸びになっているからだ。

ツイッターは、明るい将来展望を正当化できるほどのスピードで新規ユーザーを獲得しているわけでもない。第4・四半期の月間アクティブユーザー数は平均3億3000万人で、前期比横ばいにとどまった。絶対数でも例えばフェイスブック傘下のインスタグラムの8億人の足元にも及ばない。ツイッターは日間ユーザー数が前年比12%増加したと強調したものの、絶対数は依然不明だ。

その意味ではツイッター株に対する朝方の市場の熱狂がその後幾分冷めてしまったのもうなずける。

同社の宿題はまだ多い。2016年の米大統領選で政治的影響を与えることを狙ったとみられる偽アカウントに絡む当局の調査が続いているという問題を別にしても、まずドーシー氏がパートタイムCEOだという点が挙げられる。ドーシー氏は、決済サービスを手掛けるスクエアも経営している。さらに辞任するアンソニー・ノト最高執行責任者(COO)の穴も、完全には埋まらない。

売上高の伸びという面で、ツイッターはユーザーの関与を深める仕組みの整備に注力する計画だ。もっとも同社は、冬季五輪やサッカーのワールドカップといった今年の大イベントがそれほどプラスになるとは考えていないように思われる。確かに黒字が垣間見えたのは魅力的だ。それでもツイッターが今後どこに向かうかを予測するのはなお難しい。

    ●背景となるニュース

    *ツイッターが8日発表した第4・四半期決算は、純利益が9100万ドルと初の黒字を計上した。調整後1株利益は0.19ドルで、トムソン・ロイター・エスティメーツがまとめたアナリスト予想平均の0.14ドルを超えた。

    *売上高は前年同期比2%増の7億3200万ドル。年間売上高は3%減の24億ドルだった。

    *筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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