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コラム:ツイッター株の上昇は分不相応か
2017年4月27日 / 04:23 / 7ヶ月後

コラム:ツイッター株の上昇は分不相応か

「ニューヨーク 26日 ロイター BREAKINGVIEWS」 - 米短文投稿サイトのツイッター(TWTR.N)は、第1・四半期の決算発表後に株価が急伸したが、これは分不相応だ。同社は予想外のユーザーの伸びをもって業績回復の証拠に掲げている。しかし第1・四半期の売上高は8%減と、2013年の上場以来で初めて減少した。広告主が同社と距離を置きつつあるからだ。

 4月26日、米短文投稿サイトのツイッターは、第1・四半期の決算発表後に株価が急伸したが、これは分不相応だ。写真はニューヨーク市で1月撮影(2017年 ロイター/Lucas Jackson)

ツイッターの株式時価総額は、2014年初頭のピークには遠く及ばないが、26日朝には一時12%も跳ね上がった。しかし決算上は明確な好材料を欠いており、投資家は幻惑されたのではないか。

ツイッターの月間平均ユーザー数は前年同期比6%増の3億2800万人。重要な指標とされる1日当たりのアクティブユーザー数も14%増えたが、同社は実数を公表していない。

ユーザー数の増加は、広告主を呼び込む一助になるだろう。しかし現在の売上高を見る限り、広告の増加は難しそうだ。競争も激化している。しかもツイッターのジャック・ドーシー最高経営責任者(CEO)はモバイル決済企業スクエアのCEOを兼務しており、ツイッターに専念できない。

例えばフェイスブック(FB.O)傘下の写真・動画共有アプリ、インスタグラムは26日、月間ユーザーが7億人に達したと発表した。ツイッターの2倍以上だ。フェイスブック自体のユーザー数は20億人近いが、これはインスタグラムのユーザーを勘定に入れてさえいない。

一方、トムソン・ロイターのデータによると、写真・動画共有アプリのスナップチャット(SNAP.N)を運営する米スナップは2018年までに売上高を倍増して20億ドルとする見通しで、ツイッターが視野に入れている25億ドルから遠くない。

ツイッターは赤字を縮小しているが、黒字化のめどは立っていない。UBSによると、同社は営業コストの5分の1以上に相当する株式ベースの報酬を支払い続けており、これは企業の中で最も高い部類に属する。全体状況が著しく改善しなければ、投資家は寄ってきた時と同じくらいのスピードで離れていくかもしれない。

●背景となるニュース

*ツイッターが26日発表した第1・四半期決算は、売上高が8%減の5億4800万ドルとなった。ただユーザー数が伸びたため、株価は終値で7.9%上昇した。

*広告収入は11%減の4億7400万ドルで、損益は6200万ドルの赤字と、赤字幅が前年同期に比べて縮小した。

*月間平均アクティブユーザーは前年同期比6%増の3億2800万人。1日当たりのアクティブユーザー数は同14%増えた。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています)

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