July 10, 2018 / 12:45 AM / 2 months ago

コラム:重要閣僚辞任で岐路に立つ英政権、ポンド激動の予感

[ロンドン 9日 ロイター BREAKINGVIEWS] - メイ英政権から過去2日足らずの間に大物閣僚2人が去ってしまった。これによりメイ首相の政治的立場と彼女が進めていく欧州連合(EU)離脱交渉は、重大な岐路に立たされる。投資家にとっては、上下どちらかに大きく動くのを予想して賭ける対象としてポンドの存在感が増しているのは間違いない。

ジョンソン外相辞任が伝えられた9日午後、ポンド/ドルは1.32ドルを割り込んで、日中高値から0.01ポンド強値下がりした。奇しくもこの日中高値は、8日遅くにデービスEU離脱担当相が辞任したことへの反応だった。ジョンソン、デービス両氏ともに、メイ氏が打ち出したブレグジット(英のEU離脱)後もEUとの緊密な関係を維持する方針に反対して政権から退いた。

市場参加者には、デービス氏の辞任は比較的好材料と受け止められた。なぜなら、メイ氏が英経済への打撃を少なくする形でブレグジットの交渉をしていく上で自由度が高まるとみなされたためだ。それは今でもそうだろう。しかし強硬離脱派の中でより影響力が大きいジョンソン氏が内閣とたもとを分かったことで、与党・保守党内ではメイ氏の路線や、場合によっては同氏の指導力に異論を唱えようという動きが強まっておかしくない。

そうなるとポンドはダブルパンチに見舞われる。英国とEUの交渉はただでさえ期限が迫っているのに、英政府に内輪もめや倒閣運動が起きれば貴重な時間が失われ、混乱のうちにブレグジットを迎えるリスクが高まってしまう。

英経済にとって良くない材料は、ポンド売りにつながる傾向がある。もっともEU離脱期限の前から、経済成長が変調をきたすかもしれない。来年3月に予定されるブレグジットの期限まで残り9カ月もなくなった今、既に先行き不透明感が企業の信頼感や投資計画に重圧を加えつつある。さらに国内の政治的対立が生じれば、イングランド銀行(英中央銀行、BOE)が8月の会合で利上げに踏み切る公算が小さくなり、ポンドを支えるもう1つの柱がなくなる。

ポンドが今後上がるか下がるかいずれにしても振れが大きくなりそうだとの見方は、まだ通貨オプション市場で徐々に広がりつつある段階だ。1カ月物ユーロ/ポンドの予想変動率は上昇したとはいえ、なお6月半ば以来の水準に達したにすぎない。ただ英国では先々もっと多くの政治ドラマが幕を開けるとみられるだけに、これらのデリバティブが提供する「保険」の魅力は高まっていきそうだ。

●背景となるニュース

*英国のジョンソン外相は9日、EU離脱方針を巡るメイ首相との意見対立が原因で辞任した。8日にはデービスEU離脱担当相も辞任している。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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 7月9日、メイ英政権から過去2日足らずの間に大物閣僚2人が去ってしまった。写真は2018年6月、ロンドンでEU離脱に反対するデモの参加者が手にした旗(2018年 ロイター/Peter Nicholls)

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