February 8, 2018 / 3:04 AM / 15 days ago

コラム:米テスラ「炎上」でも安逸にふけるマスク氏

Antony Currie

[ニューヨーク 7日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 米電気自動車(EV)のテスラ(TSLA.O)は年内に保有現金が大量に失われる見込みで経営が「炎上」状態なのに、最高経営責任者(CEO)のイーロン・マスク氏は火炎放射器を販売したり大型ロケットでスポーツカーを宇宙に打ち上げたりして、安逸にふけっている。

テスラが7日発表した2017年第4・四半期決算によると、昨年末の保有現金は33億ドルで9月末時点から小幅な減少にとどまった。

関連記事:米テスラ、第4四半期は過去最大の赤字 「モデル3」生産目標を堅持

しかしマスク氏はセダン「モデル3」の生産目標の達成時期をこの数カ月で3回も先送りしている。一方でマスク氏はEVトラック「セミ」とスポーツカータイプEV「ロードスター」など他のプロジェクトにも手を出している。このためバークレイズのアナリストは、テスラが12月末までに出費する現金は約40億ドルに上るとみている。

しかも自動車メーカーは今、値上がりが続いて入手が難しくなっているEV用バッテリーの原材料を確保するための支払いが膨らみ始めている。トヨタ自動車(7203.T)グループの豊田通商は先月、オーストラリアのリチウム資源開発会社オロコブレに2億4000万ドルを出資して15%株式を取得することで合意。ロイターの先の報道によると、テスラもチリのリチウム生産大手ソシエダード・キミカ・イ・ミネラ(SQM)SQMa.SNとリチウム製造工場の建設について協議した。昨年は独フォルクスワーゲン(VW)(VOWG_p.DE)がコバルトの長期供給確保を目指しているとロイターが報じた。

テスラの保有現金の減少は、マスク氏が他の事業で使っている小細工で穴埋めできるようなものではない。マスク氏のトンネル掘削会社ボーリング・カンパーは火炎放射器2万台を販売し、1000万ドルを売り上げたが、実際のところこの火炎放射器は性能を高めた屋根工事用バーナーにすぎない。またマスク氏が率いる米宇宙開発ベンチャー企業スペースXの新大型ロケット「ファルコンヘビー」は6日、「ロードスター」を宇宙へ打ち上げ、宣伝に一役買った。

関連コラム:スペースXの大型ロケット、宇宙商業時代の幕開けか

マスク氏とディーパック・アフジャ最高税務責任者(CFO)はテスラから資産担保証券(ABS)を発行して約5億5000万ドルを調達し、調達コストの小幅な抑制も成し遂げた。

しかしテスラの経営の見通しを安定させるには単なる小手先では追いつかない。株式の大規模な公募・売り出しの可能性がどんどん近づいている。

    ●背景となるニュース

    ・テスラが7日発表した2017年第4・四半期決算は普通株主帰属の純損益が6億7500万ドル(1株4.01ドル)の損失となり、赤字額が前年同期の1億2100万ドル(0.78ドル)から拡大した。調整後1株損益は3.04ドルの赤字。アナリストの予想平均は3.12ドルの赤字だった。

    売上高は32億9000万ドル。アナリスト予想平均は32億8000万ドルだった。

    ・テスラは1日、「モデルS」と「モデルX」のリース債権を裏付けとする資産担保証券(ABS)を初めて起債し、5億4600万ドルを調達した。このABSの格付けは「トリプルA」で、3年物スワップスプレッドに0.3%ポイント上乗せした金利が支払われる。

    *筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

    *このドキュメントにおけるニュース、取引価格、データ及びその他の情報などのコンテンツはあくまでも利用者の個人使用のみのためにロイターのコラムニストによって提供されているものであって、商用目的のために提供されているものではありません。このドキュメントの当コンテンツは、投資活動を勧誘又は誘引するものではなく、また当コンテンツを取引又は売買を行う際の意思決定の目的で使用することは適切ではありません。当コンテンツは投資助言となる投資、税金、法律等のいかなる助言も提供せず、また、特定の金融の個別銘柄、金融投資あるいは金融商品に関するいかなる勧告もしません。このドキュメントの使用は、資格のある投資専門家の投資助言に取って代わるものではありません。ロイターはコンテンツの信頼性を確保するよう合理的な努力をしていますが、コラムニストによって提供されたいかなる見解又は意見は当該コラムニスト自身の見解や分析であって、ロイターの見解、分析ではありません。

    0 : 0
    • narrow-browser-and-phone
    • medium-browser-and-portrait-tablet
    • landscape-tablet
    • medium-wide-browser
    • wide-browser-and-larger
    • medium-browser-and-landscape-tablet
    • medium-wide-browser-and-larger
    • above-phone
    • portrait-tablet-and-above
    • above-portrait-tablet
    • landscape-tablet-and-above
    • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
    • portrait-tablet-and-below
    • landscape-tablet-and-below