June 4, 2018 / 7:45 AM / 16 days ago

コラム:労働者より投資家に手厚い米国企業

Gina Chon

 6月2日、米国企業は今までより多くの人を雇っているとはいえ、金銭的な面でより手厚く報いているのは労働者ではなく引き続き投資家だ。米デンバーの雇用セミナーで2017年8月撮影(2018年 ロイター/Rick Wilking)

[ワシントン 1日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 米国企業は今までより多くの人を雇っているとはいえ、金銭的な面でより手厚く報いているのは労働者ではなく引き続き投資家だ。5月失業率は3.8%と18年ぶりの低水準を記録した半面、平均時給の前年比伸び率は2.7%にとどまった。

米政府は昨年12月の法人減税が賃金上昇につながると表明したものの、実際に過去最高水準にあるのは自社株買いの方だ。

5月の非農業部門雇用者は前月比22万3000人増と、エコノミスト予想の18万8000人増を大きく上回る伸びとなった。広義の失業率(U─6)は7.6%で、2001年以降で最も低かった。

労働市場がいかに引き締まっているかを物語る材料の1つとして、米連邦準備理事会(FRB)が直近の経済報告で明らかにしたのは、一部企業が新規採用の際に麻薬検査の基準や犯罪歴のある人の雇用制限を緩和する動きだった。

ところが今年は法人減税が実施されたにもかかわらず、賃金の力強い上昇はまだ実現していない。法人税率は35%から21%に引き下げられたため、商務省が5月30日に発表した第1・四半期の税引き後企業利益が5.9%増加していたのも当然だった。

大統領経済諮問委員会(CEA)は、法人減税によって10年後には家計の平均年間所得は少なくとも4000ドル増加するとの見通しを示している。実際、バンク・オブ・アメリカ(BAC.N)などいくつかの企業は、社員に1000ドルの特別賞与を支給すると発表した。

ところが企業はもっと多額の資金を自社株買いに注ぎ込んでいる。

トリムタブズ・インベストメント・リサーチによると、5月の発表ベースの自社株買いの規模は、2月に記録した過去最高の1530億ドルを上回る1710億ドルに上った。JPモルガンの試算では、今年全体の自社株買いは前年比51%増の8000億ドルと過去最高になる見通しだ。これは民間労働者1人当たり5000ドル近くに相当する。

5月雇用統計の公表に概要の説明を受けたトランプ大統領は1日朝、発表を「楽しみにしている」とつぶやいた。市場に大きな影響を及ぼすので当局がリーク防止に腐心している同統計を軽々しくツイッターの「ネタ」にするとは、無責任のそしりを免れない。

それでも雇用の改善が続いているという事実は、ある程度自慢できる要素だろう。しかし問題は、給与所得者が一体いつになればトランプ氏が約束したほどの大きな恩恵を得られるかである。

●背景となるニュース

・米労働省が1日発表した5月の非農業部門雇用者数は前月比22万3000人増加し、失業率は3.8%と2000年以来の低水準になった。エコノミストは非農業雇用が18万8000人増えると予想していた。平均時給は前月比0.08ドル高の26.92ドルで、労働参加率は62.7%に下がった。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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