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コラム:米3月雇用鈍化が心配無用な理由
2017年4月10日 / 01:09 / 7ヶ月後

コラム:米3月雇用鈍化が心配無用な理由

[ワシントン 7日 ロイター BREAKINGVIEWS] - トランプ米大統領は2月の非農業部門雇用が力強い伸びを示したことを大々的に宣伝した手前、3月の雇用が9万8000人増にとどまった点について何らかの弁明があってしかるべきだ。とはいえ月間の雇用増加幅は、過去12カ月平均でなお18万人強に上り、失業率は低下した。単月のデータは強くても弱くても全体的な流れを滅多に伝えてくれはしない以上、米経済は依然として着実に改善しているように見える。

 4月7日、トランプ米大統領は2月の非農業部門雇用が力強い伸びを示したことを大々的に宣伝した手前、3月の雇用が9万8000人増にとどまった点について何らかの弁明があってしかるべきだ。写真は、ペンシルベニア州で開催されたジョブフェア。2013年7月撮影(2017年 ロイター/Mark Makela)

3月の雇用についてエコノミストは18万人増を見込んでいたが、一部地域の大雪で建設などの雇用が鈍化し、小売りは減少した。それでも失業率は4.5%と、多くのエコノミストが持続的な労働市場における需給ひっ迫の限界に近い水準となっている。パートタイム労働者を含めた広義のU6失業率は8.9%と、2007年12月以降の最低まで下がった。

他の雇用指標も明るい。平均時給は0.05ドル増の26.14ドルで、労働参加率は横ばいの63%だった。

トランプ氏は選挙中、雇用データがフェイク(虚偽)だと主張していた。ところが大統領になったとたん態度を180度転換し、雇用自体もしっかりと増加した。ホワイトハウスのスパイサー報道官に言わせれば、雇用データは「かつてはインチキ」だったが「今は正真正銘」となる。この論理を用いれば、3月の雇用統計には落胆しなければならない。

実際の話としては、非農業雇用は振れが激しいのが常で、労働省が追加的な情報を入手した段階でしばしば改定される。1月と2月の雇用数は今回下方改定されたものの、第1・四半期の雇用増加幅の平均は17万8000人と堅調で、過去12カ月ではもう少し高い。

オバマ前大統領の2期目の平均は25万人強だった。ただ失業率が大幅に下がっているので、雇用増加ペースがある程度鈍化するのは何の不思議もない。

7日午前の段階で3月雇用統計に関するトランプ氏の発言は何もなかった。一方、国家経済会議(NEC)のコーン委員長はフォックス・ビジネスで、雇用統計に「極めて多くの好材料」があったと主張。これこそが、米経済に前向きの動きが健在なことを踏まえた妥当な解説と言える。トランプ政権に本当の試練が訪れるのは、もはや経済に勢いがなくなったことを示すデータが数カ月続いた場合だろう。

●背景となるニュース

*米労働省が7日発表した3月の非農業部門雇用者数は前月比9万8000人増で、失業率は4.5%に低下した。ロイターがまとめたエコノミスト予想は18万人増。広義のU6失業率は9.2%から8.9%に下がり、2007年12月以降の最低となった。

*平均時給は0.05ドル増の26.14ドル、2月は0.07ドル増だった。労働参加率は横ばいの63%。3月は北東部を大雪が襲った影響で建設の雇用が6000人増と伸び悩んだ。小売りは3万人減だった。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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