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コラム:米雇用統計、FRBには政治的に痛し痒しの内容
2016年10月11日 / 00:16 / 1年後

コラム:米雇用統計、FRBには政治的に痛し痒しの内容

[ワシントン 7日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 米大統領選挙までいよいよあと1カ月となり、連邦準備理事会(FRB)も政治の場に否応なく引きずり出されようとしている。その意味で、7日発表された9月雇用統計は、イエレン議長にとって痛し痒しの内容と言える。

 10月7日、米大統領選挙までいよいよあと1カ月となり、FRBも政治の場に否応なく引きずり出されようとしている。その意味で、9月雇用統計は、イエレン議長にとって痛し痒しの内容と言える。写真は、ファストフード店の求人広告。カリフォルニア州で9月撮影(2016年 ロイター/Mike Blake)

9月の非農業部門雇用者数は前月比15万6000人増だった。それなりの数字だが、素晴らしいというほどではなく、FRBとしては11月8日の大統領選の1週間前に開催する連邦公開市場委員会(FOMC)で利上げを見送ることも可能だ。しかし雇用統計は共和党のドナルド・トランプ候補にFRB攻撃の口実を与えることにもなる。

失業率はわずかに上がって5%になった。もしも雇用統計全般が予想よりもずっと堅調だったなら、FRBは気まずい立場に置かれたことだろう。ところが実際は次回FOMCで政治的に批判を招く利上げの回避を正当化できる形になった。

もっとも労働参加率は0.1%ポイント上がって62.9%とわずかながら改善し、平均時給も0.06ドル増の25.79ドルとなった。また非農業部門雇用の月間平均の伸びは、イエレン氏が新規参入の労働力を吸収できる水準とみなす10万人を大きく上回っている。

これらの明るい面がトランプ氏にFRBとイエレン氏を批判し続ける理由を提供している。大統領選の第1回討論会でトランプ氏は、対立候補の民主党のヒラリー・クリントン氏以上にFRBが政治的だと主張。人為的な低金利で経済と市場を支えることを通じてクリントン氏に肩入れしている、との見方を示した。さらにトランプ氏は、こうした低金利のために資産バブルが生じ、いったん利上げするとそれが破裂する可能性を示唆した。

トランプ氏は失業率を含めた経済データについて、これまで政治家によって見栄え良く手直しされているのではないかと疑問を呈する一方で、都合の良いデータがあれば自己宣伝に利用している。8月の雇用統計が予想を下回った際、トランプ氏の経済顧問のデービッド・マルパス氏は「クリントン氏とオバマ大統領の経済政策がもたらした停滞」が必要な雇用を実現してこなかった表れだと批判した。

トランプ氏は大統領に就任した場合、イエレン氏を更迭する意向を表明している。選挙の投票日まで、トランプ氏のFRB叩きが続くのは容易に想像できる。

●背景となるニュース

*米労働省が7日発表した9月の非農業部門雇用者数は前月比15万6000人増で、アナリスト予想の17万5000人増を下回った。失業率は5%に上がった。

*平均時給は前月比0.06ドル増の25.79ドル。労働参加率は62.9%に上昇した。コンサルティング・その他企業サービス、ヘルスケア、小売りで雇用が増えた半面、製造業や建設はほぼ横ばいだった。

*次回のFOMCは11月1─2日に予定されている。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

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