外為フォーラムコラム

［東京　３０日］ - 米中堅銀行の経営破綻が明らかになった時点では、金融面の不安心理増大が米国内だけにとどまる問題ではないかとみられていた。

米銀の経営破綻を契機とする一連の金融不安の台頭を受け、為替市場ではドル安・円高に傾くとの見方が強い。実際、ドル／円は３月高値のドル１３７．９９円から８円を超える下げ幅を記録し、一時１３０円を割り込んだ。ただ、ドルを取り巻く環境と円を含む他通貨の動向も踏まえると、この流れが定着するとは考えにくい。以下では向こう１─２カ月のドル／円相場を展望しておく。

［東京　２８日］ - ３月２１ー２２日に行われた米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は、全体を通してみると、筆者が予想していたよりもハト派的な内容だった。０．２５％の利上げについては予想通りだったものの、いくつか注視すべきポイントがあった。

［東京　２７日］ - ３月１０日、シリコンバレー銀行（ＳⅤＢ）の破綻で始まった国際金融不安は米地方銀行の経営不安問題を超えて、欧州の大手金融機関の再編にまで至った。

［東京　２７日］ - 過去２週間、米国ではシリコンバレー銀行、シグネチャーバンクの破綻、欧州ではＵＢＳによるクレディスイスの買収などが続き、欧米の金融セクターに対して先行き不透明感が強まっている。こうした中、為替市場では円が買われ、主要通貨の中で円が最強通貨となっている。

［東京　２４日］ - シリコンバレー銀行（ＳⅤＢ）の経営破綻については、原因や今後の推移に関して不透明な面も多い。それでも、現時点で明らかになっている事実は、今回の問題には伝統的な銀行破綻という側面がある一方、現代の金融システムの特徴を反映した新たな側面も有することを示唆している。

［東京　２０日］ - リーマンショック（世界金融危機）の再来ではないかと、多くの市場参加者がおびえている。米銀不安は、いわばローカルな問題だ。ＳＮＳ時代だから、それが一気に全米に広がってしまう。３月１２日に米当局は預金の全額保護を決めた。米国の大手１１行は３００億ドルもの預金を不安が伝わる銀行に預ける支援を発表した。これらは信用補完措置である。

［東京　１７日］ - 米銀・シリコンバレー銀行（ＳＶＢ）の破綻から始まった金融システム不安は欧州に飛び火し、クレディ・スイスがスイス中銀から緊急融資を受ける事態となっている。

［東京　１５日］ - ベンチャー企業やベンチャー・キャピタル向け融資で、一時は高成長を誇った米地銀の一角が破綻した。また、暗号資産関連企業への融資が多かった米地銀も、経営の厳しさが表面化している。

［東京　１４日］ - 将来のどこかで中国が台湾への軍事侵攻を始めた場合、外国為替市場にはどのような影響が及ぶのだろうか。ロシアがウクライナへの軍事侵攻を始めた昨年２月以降、国内外のマーケット関係者の間で比較的頻繁に話題になるテーマだ。