外為フォーラムコラム

［東京　２８日］ - 日本政府と日銀が２４年ぶりに実施した円買い介入について、効果を疑問視する声が強い。実際、ドル／円相場は、９月２２日の介入直後には１４０円後半まで押し戻されたが、週明け後は１４４円台を中心に推移している。

［東京　２７日］ - ９月２２日午後、財務省／日銀はドル売り・円買い介入を実施した。円買い介入としては１９９８年６月以来、２４年ぶりとなる。ドル／円相場は介入を受けて１４５円後半から１４０円前半まで５円超の下落となったが、１週間もたたないうちに１４４円台まで戻している。

［東京　２６日］ - 政府・日銀のドル売り・円買い介入は、これから何回か続くだろう。９月２２日の介入は、まさしく奇襲攻撃だった。この介入は、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）と日銀金融政策決定会合が終わって、材料がいったんは出尽くした後に、１４５円の防衛ラインを突破させないという「断固たる姿勢」を示す対応だった。

［東京　１６日］ - 為替市場では政府・日銀による政策対応への思惑が高まりつつも、ドル／円相場は基本的に年初来高値圏で推移している。こうした状況下、改めて「どうすれば円安は止まるか」という点に関して世の問題意識が高まっているように感じられる。

［東京　１６日］ - １３日の「ＣＰＩショック」によりドル高が進行し、ドル円はいよいよ１９９８年８月に付けた１４７円６６銭が視野に入ってきた。 財務省の神田真人財務官は１４日、「足元の動きは急激であり憂慮している」との見解を示したうえで、「緊張感を持って監視し、あらゆるオプションを排除せずに適切な対応をしたい」と述べた。

［東京　１５日］ - １４５円に迫るドル高・円安となる中、日本の通貨当局の警戒感は高まっており、円買い介入への階段を一歩ずつ上がっているように見える。だが、実際の介入実施までにはまだ、相当な距離が残るのではないかと思われる。来週の日銀金融政策決定会合でも、金融緩和政策の一部修正に向けた具体的な変化は想定しがたい。

［東京　１５日］ - グローバル株式市場は再び米国発の「インフレショック」に見舞われている。９月１３日発表の８月米消費者物価指数（ＣＰＩ）は食品・エネルギーを除くコアベースで前月比プラス０．６％と、市場コンセンサスの同０．３％を大幅に上回るサプライズとなった。

［東京　１３日］ - 「金利相場」色が相変わらず濃いドル／円相場の先行きを考える上で、米国の中央銀行である米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げがどこまで行われ、ピーク水準にとどまる期間がどこまで長くなるのか（利下げに転じるのはいつなのか）は、非常に重要なファクターである。

米ワイオミング州ジャクソンホールで開かれていた経済シンポジウム（ジャクソンホール会合）における８月２６日の講演で、パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は改めてインフレに対峙する揺るぎない姿勢を示した。

［東京　７日］ - 米ワイオミング州ジャクソンホールで開かれていた経済シンポジウム（ジャクソンホール会合）には、世界の投資家の注目が集まった。欧米中銀の関係者は、軒並み高インフレに対する危機意識と金融引き締め策の強化を訴えていた。