外為フォーラムコラム

［東京　７日］ - ２０２１年も為替市場、いや金融市場全体のテーマが新型コロナウイルスの感染状況にあることは論を待たず、そのかぎを握っているのがワクチン供給の多寡であることは周知の通りである。

［東京　８日］ - 年初来、ドル／円は予想外の反発となり、３月末には１１０円台に乗せる上昇となった。筆者は１─３月期には１０７円をめどとした反発局面を迎えると予想していたが、その予想を上回るドル高・円安が進行したことを認めざるとえない。

［東京　９日］ - 今月１６日にワシントンで行われる日米首脳会談は、新型コロナウイルスへの対応などで支持率が伸び悩んでいる菅義偉首相にとって、さまざまな追い風が吹き始める契機になるだろう。

［東京　５日］ - 新型コロナウイルスの被害は変異株による感染も増加し、いまだに多くの国で厳しい状況が続いている。一方、世界の景気動向は、各国政府による大規模な財政出動やウイルスワクチンの接種拡大で、今後さらに回復、正常化が進む方向にある。

米国と欧州の間で経済情勢の違いが目立ってきている。経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）の３月見通しによれば、米国の今年の経済成長率は６．５％と予測されており、昨年１２月見通し（３．２％）に比べて大幅上方修正となった。ユーロ圏の見通しは３．９％成長と昨年１２月時点（３．６％）からほとんど変わっておらず、足元の回復はもたついている。こうした米欧の差は、コロナ感染やワクチン接種状況の違いに加えて、米国の巨額財政支出による面が大きい。

［東京　２９日］ - ドル／円相場は年初からの１２週間で１０３円台から１０９円台後半まで６％以上上昇した。１２週間のでこれだけ上昇率は、２０１８年半ばや２０１６年末にかけての急上昇以来の動きだ。

［東京　２４日］ - 日米欧の中央銀行はいずれも金融緩和姿勢を堅持し、引き締めにはまだまだ動きそうにないことが、３月の一連の会合を経て、改めて確認された。このことから考えて、主要３通貨の為替相場が金利動向を主な材料にして、いずれか一方向に大きく動いていくのは、しばらく難しそうである。

［東京　２５日］ - 日銀が実施しているイールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）については、今回の金融政策の「点検」を巡って、金融緩和の維持と市場機能の改善とのバランスなどの課題が確認された。

［東京　２３日］ - ３月１８─１９日の日銀金融政策決定会合では、イールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）の手直しが行われ、長期金利の変動幅を上下０．２５％とすることを明確にした。

［東京　１７日］ - 早春の外為市場で豪ドル／円の快進撃が目立っている。昨年３月１９日、新型コロナウイルスの感染拡大を不安視した市場パニックの荒波にのまれて一時５９円９０銭付近まで急落した豪ドル／円は、その後一気に切り返し、今年２月２５日には一時８４円９５銭付近まで買い進まれた。約１１カ月で２５円以上、４割を超える値上がりだ。