［東京 １１日 ロイター］ １１日の東京株式市場で日経平均<.N225>が２月２２日以来、約１カ月半ぶりに節目の９５００円を割り込んだ。欧州債務問題と米景気の先行き懸念から海外市場で株安が進展、円高も加わり日本株は下落に歯止めがかからない。ただテクニカルアナリストは急ピッチの上昇に対する反動安との認識で一致している。下値は９２００―９３００円がサポートラインになるとの見方が多い。
日経平均は３月２７日の高値（１万０２５５円）からきょうの安値（９３８８円）まで約８６７円、率にして８．５％の下落となり、チャートは大きく崩れた形になっている。しかし、昨年１１月２５日安値（８１３５円）から２１２０円もの大幅上昇を記録したことを考えれば、強気相場が終えんしたとは言い切れない。
野村証券シニアテクニカルアナリストの山内正一郎氏は、直近の上昇相場がスタートした１月１６日安値（８３５２円）から３月２７日高値（１万０２５５円）までの上げ幅に対する半値押しの９３００円を下値メドとみている。上昇中の７５日移動平均線（９２６１円１９銭＝１０日現在）が今後９３００円程度まで上昇するのもサポートになるという。「すでに値幅調整は進展した。外部要因によるショック安がなければ、差し当たり２５日移動平均線が位置する９９００円近辺までのリバウンドが見込める。２５日線を抜ければ１万円トライが視野に入る」と同氏は話している。
一目均衡表分析の第一人者であるＳＭＢＣ日興証券チーフテクニカルアナリストの吉野豊氏は、独自の値幅観測論から当面の下値を９３６５円と試算している。これは２０１１年１０月２８日の終値ベースの高値９０５０円から１１月２５日の同安値８１６０円までの下げ幅を３月２７日高値（１万０２５５円）から同値幅差し引いて計算される。
さらに昨年１１月２５日終値ベースの安値（８１６０円）から３月２７日高値（１万０２５５円）までの上げ幅の半値押しとなる９２０７円も下値メドになるという。「逆三尊型の底入れパターンでは８７２０円という計算値も出るが、現時点ではメインシナリオではない。現状は中期上昇相場の過程での調整であり、年末には１万２０００円まで上昇する可能性がある」と強気姿勢を崩していない。
エリオット波動分析の専門家である三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券チーフテクニカルアナリストの宮田直彦氏は、「９５００円を割り込んだことで、現在の調整を１月１６日安値８３５２円からスタートしたエリオット波動の上昇第３波に対する第４波の調整局面とみるのは困難になった」という。今回の調整は、昨年１１月安値（８１３５円）から今年３月高値（１万０２５５円）までの上昇第１波に対する第２波の調整と読むのが適当と指摘。第２波の下値メドは、第１波の上昇幅に対する３８．２％から６１．８％押しの９４４５―８９４５円でボトム形成となると予測している。
宮田氏は「すでに底値圏のレンジに入っているが、当面は２５日移動平均線との７％かい離に当たる９２００円近辺が下値メドとなりそうだ。日柄的には今来週中に底入れが予想される」とみている。仮に９０００円で底入れした場合、第３波の上昇波は大きな上昇波となり来年前半まで続くと予想。上値のメドは、昨年１１月安値（８１３５円）から今年３月高値（１万０２５５円）までの上昇幅２１２０円の黄金分割比１．６１８倍を９０００円から加算した１万２４３０円が計算できるとしている。
にわかに再燃した欧州債務問題や米経済指標の悪化などで市場には弱気ムードも漂うが、テクニカルアナリストらは今回の調整を絶好の押し目と捉えているようだ。
（ロイターニュース 河口浩一；編集 伊賀大記）
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